1. 企業情報
横河ブリッジホールディングス（5911）は、鋼製橋梁の設計、製作、架設を主力とする企業です。国内最大手の橋梁メーカーであり、インフラ整備に強みを持っています。橋梁事業に加え、システム建築、エンジニアリング関連事業、先端技術事業も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
横河ブリッジホールディングスは、鋼製橋梁分野で国内トップクラスのシェアを誇ります。公共事業への依存度が高く、国内のインフラ投資動向に業績が左右されやすい傾向があります。競争優位性としては、長年の実績と技術力、大型案件への対応力などが挙げられます。課題としては、建設業界の人手不足や資材価格の高騰、公共事業の予算変動などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
高田和彦氏が代表を務める横河ブリッジホールディングスは、中期経営計画において、橋梁事業の強化に加え、システム建築事業の拡大、海外展開の加速などを重点分野としています。具体的には、高付加価値製品の開発、技術力の向上、M&Aによる事業領域の拡大などが考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
横河ブリッジホールディングスの収益モデルは、公共事業への依存度が高いため、国内のインフラ投資の動向に大きく影響されます。市場ニーズの変化への適応としては、老朽化したインフラのメンテナンス需要への対応、海外市場への進出などが重要となります。また、システム建築事業の拡大は、収益の安定化に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
横河ブリッジホールディングスは、橋梁技術において高い技術力を有しています。耐震技術や長寿命化技術などの開発も進めています。主力製品は鋼製橋梁ですが、システム建築やエンジニアリング関連事業も収益に貢献しています。
6. 株価の評価
- 株価: 2,378.0円 (2025年4月4日終値)
- EPS (過去12か月): 215.92円
- PER (業界平均): 17.5
- 現在のPERを計算すると、2378 / 215.92 = 11.01
- 業界平均PERと比較すると、割安感があります。
- BPS (直近四半期): 3086.66円
- PBR (業界平均): 0.7
- 現在のPBRを計算すると、2378 / 3086.66 = 0.77
- 業界平均PBRと比較すると、割安感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年3月25日には2621円まで上昇しましたが、その後は下落傾向にあり、2025年4月4日の終値は2378円となっています。50日移動平均線（2605.42円）と200日移動平均線（2684.60円）を下回っており、短期的な株価は下落トレンドにあると判断できます。52週高値（2949円）からは大きく下落しており、安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月で164,076百万円。2024年3月期は164,968百万円、2023年3月期は136,931百万円と、増収傾向にあります。
- 営業利益: 過去12か月で15,947百万円。2024年3月期は15,218百万円、2023年3月期は14,753百万円と、増益傾向にあります。
- 純利益: 過去12か月で11,854百万円。2024年3月期は11,243百万円、2023年3月期は11,043百万円と、増益傾向にあります。
- ROE (過去12か月): 7.20%
- ROA (過去12か月): 3.44%
- 四半期売上高成長率: -1.30% (前年比)
- 四半期利益成長率: -19.40% (前年比)
- 自己資本比率: 58.7% (2025年3月期3Q)
- 財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 4.63% (予想)
- 配当性向: 48.64%
- 自社株買い: 過去のデータからは確認できません。
- 2025年3月期の配当は110円を予定しており、高い配当利回りは魅力的です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。信用買残は増加傾向にあり、個人投資家の関心は高いと考えられます。一方、信用倍率は181.20倍と高く、需給が悪化する可能性も考慮する必要があります。
株価への影響を与える要因としては、公共事業の動向、資材価格の変動、金利上昇などが挙げられます。
11. 総評
横河ブリッジホールディングスは、国内トップクラスの橋梁メーカーであり、高い技術力と安定した財務基盤を有しています。高い配当利回りも魅力的です。
ポジティブな点:
- 国内トップシェア
- 高い配当利回り
- 良好な財務体質
- 受注高の増加
ネガティブな点:
- 公共事業への依存度が高い
- 直近の株価は下落傾向
- 四半期ベースでの業績は減益
- 信用倍率が高い
総合的な見解:
現在の株価は割安感があり、高い配当利回りも魅力的ですが、直近の業績悪化と株価下落、高い信用倍率には注意が必要です。今後のインフラ投資の動向や、中期経営計画の進捗状況を注視し、リスク管理を徹底した上で、投資判断を行うことが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5911 |
| 企業名 | 横河ブリッジホールディングス |
| URL | http://www.ybhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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