1. 企業情報
中山福は、家庭用金物・日用雑貨の卸売を主力とする企業です。キッチン用品（鍋、フライパン等）や保存容器などを中心に、量販店向けに販売しています。事業は、調理用品、台所用品、サニタリー用品、収納・インテリア関連、行楽・レジャー用品、エクステリア・園芸用品など多岐にわたります。
2. 業界のポジションと市場シェア
中山福は、家庭用品卸売業界において一定のシェアを有していると考えられます。量販店との取引が中心であり、安定した顧客基盤を築いていると推測されます。
競争優位性:
- 幅広い商品ラインナップ: 様々なカテゴリーの商品を提供することで、顧客の多様なニーズに対応しています。
- 量販店との取引実績: 長年の取引を通じて、量販店との強固な関係性を構築していると考えられます。
課題:
- 競合激化: 同業他社との競争に加え、ホームセンターやECサイトなど、販売チャネルの多様化が進んでいます。
- 原材料価格変動リスク: 原材料価格の高騰は、利益を圧迫する可能性があります。
- 消費者の節約志向: 物価上昇の影響により、消費者の節約志向が強まっています。
3. 経営戦略と重点分野
2025年3月期第3四半期決算短信によると、中山福は「中山福グループ 新中期経営計画 NFG2026」を策定し、卸売事業、ものづくり事業など各種事業の強化、適正な利益を確保する最適な商品政策を推進しています。
重点分野:
- 卸売事業の強化: 調理用品、サニタリー用品などの販売を強化しています。
- ものづくり事業の強化: プラスチック日用品製造事業、インテリア用品製造・販売事業の強化を図っています。
- 商品政策の見直し: 利益率の高い商品の販売を強化し、収益性の向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
中山福の事業モデルは、家庭用品という生活必需品を扱っているため、一定の安定性があります。しかし、市場ニーズの変化や競合との差別化が重要となります。
収益モデル:
- 卸売販売: 量販店への販売が中心であり、安定した売上を確保しています。
- PB商品の開発: 自社ブランド商品の開発により、利益率の向上を図っています。
市場ニーズへの適応力:
- 新商品の開発: 時代のニーズに合わせた新商品の開発が重要となります。
- 販売チャネルの拡大: ECサイトなど、新たな販売チャネルの開拓も必要です。
5. 技術革新と主力製品
中山福は、技術革新というよりは、商品の企画力や仕入れ能力が重要となるビジネスモデルです。
主力製品:
- キッチン用品（鍋、フライパン等）
- 保存容器
- サニタリー用品
- 収納・インテリア関連用品
6. 株価の評価
- 株価: 371.0円
- PER（会社予想）: 13.28倍（業界平均: 10.1倍）
- PBR（実績）: 0.32倍（業界平均: 0.7倍）
- EPS（会社予想）: 27.93円
- BPS（実績）: 1,159.42円
- 配当利回り（会社予想）: 2.70%
PERは業界平均よりも高く、割高感があります。PBRは業界平均を下回っており、割安感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月8日は371円と、年初来高値402円に近づいています。
50日移動平均線372.98円、200日移動平均線368.71円となっており、移動平均線近辺での推移となっています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は減少傾向にありましたが、直近12ヶ月では増加に転じています。
- 営業利益: 2024年3月期は赤字でしたが、2025年3月期第3四半期では黒字に転換しています。
- 経常利益: 2025年3月期第3四半期は大幅な増益となっています。
- ROE（実績）: 0.06%と低い水準です。
- 自己資本比率（実績）: 68.2%と高い水準であり、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.70%
- 1株配当（会社予想）: 10.00円
- 配当性向: 35%以上（会社発表）
- 自社株買い: 決算短信の情報からは、自社株買いに関する情報は確認できませんでした。
配当利回りは平均的であり、配当性向は35%以上を目標としています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動: 直近10日間の株価は上昇傾向にあります。
- 株価への影響要因:
- 業績の回復: 2025年3月期第3四半期決算で、売上高、営業利益、経常利益が改善したことが、株価上昇の要因と考えられます。
- 配当: 配当利回りが2.70%と、ある程度の魅力があります。
- 信用取引: 信用買い残が減少し、信用売り残も減少しています。
11. 総評
中山福は、家庭用品卸売を主力とする企業であり、安定した顧客基盤と高い自己資本比率を有しています。2025年3月期第3四半期決算では、業績が回復傾向にあり、株価も上昇しています。
ポジティブな点:
- 業績の回復基調: 売上高、営業利益、経常利益が改善しています。
- 財務の安定性: 高い自己資本比率を有しています。
- 配当: 配当を実施しており、配当利回りも一定の水準です。
ネガティブな点:
- PERの割高感: 業界平均と比較してPERが高くなっています。
- ROEの低さ: ROEが低い水準です。
- 業界の競争激化: 競合他社との競争が激化しています。
総合的な見解:
中山福は、業績の回復基調にあり、財務体質も良好です。ただし、PERの割高感や業界の競争激化といった課題もあります。投資を検討する際には、今後の業績動向や、競合との差別化戦略などを注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7442 |
| 企業名 | 中山福 |
| URL | http://www.nakayamafuku.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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