1. 企業情報
芝浦機械は、射出成形機、ダイカストマシンなどの成形機を主力とする機械メーカーです。大型工作機械や産業用ロボットも手掛けています。東芝からの分離を経て、現在は独立した企業として活動しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内でのポジション: 芝浦機械は、成形機分野で一定のシェアを持ち、特に中国市場でのリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置の需要増加により業績を伸ばしています。
- 競争優位性: 成形機、工作機械、産業用ロボットなど幅広い製品ラインナップと、顧客の生産性向上に貢献するシステムエンジニアリング装置の販売に強みを持っています。
- 課題: 工作機械事業や制御機械事業は、売上高・営業利益ともに減少傾向にあり、事業ポートフォリオの見直しが課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 中期経営計画「中計2026」に基づき、事業ポートフォリオの組み替え、顧客の生産性向上に寄与するシステムエンジニアリング装置販売・直販へのシフト、人材戦略、ESG経営の推進などを重点的に行っています。
- 中期経営計画:
- 事業ポートフォリオの組み替え
- システムエンジニアリング装置販売・直販へのシフト
- 人材戦略
- ESG経営の推進
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 成形機事業が収益の柱であり、中国市場での需要に大きく影響を受けます。
- 市場ニーズへの適応力: EV市場の減速や中国経済の減速など、外部環境の変化に対応していく必要があります。システムエンジニアリング装置販売へのシフトは、顧客ニーズへの対応力を高める戦略と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 射出成形機、ダイカストマシン、工作機械、産業用ロボットなど、幅広い分野で技術開発を行っています。
- 主力製品: 射出成形機、ダイカストマシンなどの成形機が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 6.39倍 (業界平均16.6)
- PBR（実績）: 0.62倍 (業界平均1.4)
- EPS（会社予想）: 490.86円
- BPS（実績）: 5,037.64円
現在の株価3,135円は、予想EPSから計算するとPER約6.39倍であり、業界平均と比較して割安な水準です。PBRも1倍を大きく下回っており、割安感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月4日以降、株価は下落傾向にあります。50日移動平均線（3,663.60円）と200日移動平均線（3,677.88円）を下回っており、下落トレンドにある可能性があります。年初来高値4,000円、年初来安値2,944円。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月で160,653百万円と、前年同期比で大幅な増加を見せています。
- 営業利益: 過去12ヶ月で13,620百万円と、大幅な増加。
- ROE（実績）: 17.85%と高い水準を維持しています。
- 自己資本比率（実績）: 44.1%と安定しています。
- 直近の四半期決算: 売上高は増加、営業利益も増加。親会社株主に帰属する四半期純利益は、固定資産売却益の反動減により減少。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.47%
- 1株配当（会社予想）: 140.00円
- 配当性向: 22.57%
- 株主還元策: 年間140円の配当を継続しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動: 直近では下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。
- 株価への影響要因: 中国経済の減速、EV市場の減速、部材・エネルギー価格の高止まり、米国大統領選挙の影響など、外部環境の不確実性が株価に影響を与える可能性があります。
- 信用取引: 信用買残は増加傾向、信用倍率は7.98倍と高く、今後の株価変動に注意が必要です。
11. 総評
芝浦機械は、成形機を主力とし、高い収益性と株主還元を行っている企業です。PER、PBRは割安な水準にあり、配当利回りも魅力的です。しかし、直近の株価は下落傾向にあり、中国経済の減速やEV市場の減速など、外部環境の不確実性も高く、今後の業績動向には注意が必要です。中期経営計画に基づいた事業ポートフォリオの再編や、システムエンジニアリング装置へのシフトが、今後の成長の鍵となります。投資判断にあたっては、これらの点を総合的に考慮し、リスク管理を徹底することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6104 |
| 企業名 | 芝浦機械 |
| URL | https://www.shibaura-machine.co.jp/jp/index.html |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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