1. 企業情報
レカムは、中小オフィス向けの省エネ・DX化推進機器の販売、LED照明販売を軸に海外事業を展開している企業です。具体的には、情報通信機器（ビジネスフォン、複合機など）の販売・リース、LED照明、省エネ機器の販売、および関連する設置工事・保守サービスを提供しています。近年は海外事業に注力しており、特にLED照明の販売を通じて事業を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
レカムは、中小企業向けのIT・脱炭素ソリューションを提供する企業として、ニッチな市場に位置しています。競争環境としては、同様のソリューションを提供する競合他社や、大手通信事業者などが存在します。
* 競争優位性: 中小企業に特化したソリューション提供、海外事業の成長性。
* 課題: 競合との差別化、海外事業におけるリスク管理。
3. 経営戦略と重点分野
レカムは、グローバル専門商社構想を掲げ、海外ソリューション事業の拡大、DX、脱炭素商材の開拓と販売拡大に注力しています。
* 中期経営計画: 海外ソリューション事業の拡大、DX、脱炭素商材の開拓と販売拡大。
* 重点分野:
* 海外ソリューション事業の強化（シンガポールTAKNET社の連結、マレーシア子会社の成長）。
* 国内ソリューション事業におけるLEDやセキュリティ商品の販売強化。
* BPR事業におけるRPAやAI-OCRの導入、BPO業務受託。
4. 事業モデルの持続可能性
レカムの事業モデルは、中小企業のニーズに合わせたソリューション提供であり、市場ニーズの変化に対応できる可能性があります。
* 収益モデル: 情報通信機器の販売・リース、LED照明販売、関連サービス。
* 市場ニーズへの適応力: DX、脱炭素化といった社会的なニーズへの対応が重要。
5. 技術革新と主力製品
レカムは、LED照明や省エネ機器などの販売を通じて、技術革新に対応しています。
* 技術開発の動向: LED照明、省エネ機器、RPA/AI-OCRなどの導入支援。
* 主力製品/サービス: LED照明、情報通信機器、BPRサービス。
6. 株価の評価
現在の株価（61.0円）は、以下の指標に基づき評価します。
* PER（会社予想）: 11.53倍（業界平均：10.1）
* PBR（実績）: 0.98倍（業界平均：0.7）
* EPS（会社予想）: 5.29円
* BPS（実績）: 62.31円
PERは業界平均をやや上回っており、PBRは業界平均を上回っています。EPSとBPSを考慮すると、割安感があるとは言い切れません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、株価は70円台から60円台へと下落傾向にあります。年初来安値（56円）に近づいており、現在は安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
過去の財務指標から、以下の点が読み取れます。
* 売上高: 2024年9月期は95億円から117億円へと増加。
* 営業利益: 2023年9月期の4.5億円から2024年9月期は2.7億円へと減少。
* 当期純利益: 2023年9月期の3.1億円から2024年9月期は8394万円へと減少。
* ROE（実績）: 2.27%
* 自己資本比率（実績）: 39.2%
売上高は増加していますが、利益率は低下傾向にあります。ROEは低く、自己資本比率は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.62%
- 1株配当（会社予想）: 1.60円
- 配当性向: 106.80%
- 自社株買い: なし
配当利回りは平均的ですが、配当性向は100%を超えており、注意が必要です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動: 直近10日間で株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。
- 株価への影響要因: 業績、海外事業の進捗、市場全体の動向、配当政策など。
11. 総評
レカムは、中小企業向けのIT・脱炭素ソリューションを提供する企業であり、海外事業の拡大に注力しています。直近の業績は、売上高は増加しているものの、利益率は低下傾向にあります。株価は安値圏にあり、PER、PBRは業界平均を上回っています。配当利回りは平均的ですが、配当性向は100%を超えています。今後の投資判断には、海外事業の進捗、利益率の改善、配当政策などを注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3323 |
| 企業名 | レカム |
| URL | http://www.recomm.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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