1. 企業情報
積水ハウス（証券コード: 1928）は、プレハブ住宅を主力とする大手ハウスメーカーです。戸建て住宅から賃貸住宅、マンション、都市開発まで幅広く事業を展開し、国内外で不動産開発も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
積水ハウスは、国内のハウスメーカー業界において、売上高で上位を占めるリーディングカンパニーの一つです。鉄骨系プレハブ住宅に強みを持ち、木造住宅にも注力しています。賃貸住宅やマンション、都市開発といった多角的な事業展開も、競争優位性を高める要因となっています。
競争優位性:
- プレハブ住宅における高い技術力とブランド力
- 多角的な事業展開による収益基盤の安定性
- 国内外での不動産開発による成長機会
課題:
- 原材料価格の高騰や人件費上昇によるコスト増加
- 国内住宅市場の縮小傾向
- 海外事業におけるリスク管理
3. 経営戦略と重点分野
積水ハウスは、第6次中期経営計画（2023年度～2025年度）において、国内の「安定成長」と海外の「積極的成長」を基本方針としています。
具体的な施策:
- ハード・ソフト・サービスを融合した高付加価値提案の推進
- 米国MDC社の完全子会社化による、米国戸建住宅事業の拡大
- ESG経営の推進
重点分野:
- 戸建住宅事業
- 賃貸・事業用建物事業
- 国際事業
- 脱炭素社会の実現に向けたZEH（ネット・ゼロ・エネルギー・ハウス）などの高付加価値住宅の推進
4. 事業モデルの持続可能性
積水ハウスの事業モデルは、住宅需要に支えられており、一定の持続性があります。
収益モデル:
- 戸建住宅の販売
- 賃貸住宅の建設・運営
- マンション分譲
- リフォーム事業
- 不動産開発
市場ニーズの変化への適応力:
- 省エネ性能の高い住宅や、ZEHなどの高付加価値住宅への注力
- 高齢化社会に対応したバリアフリー住宅や、賃貸住宅の提供
- 海外事業の拡大による、国内市場の縮小リスクへの対応
5. 技術革新と主力製品
積水ハウスは、プレハブ住宅の技術開発に注力しており、高い技術力と品質を誇っています。
技術開発の動向:
- 高耐久性、高断熱性、耐震性などの住宅性能の向上
- ZEHなどの省エネ住宅の開発
- スマートホーム技術の導入
主力製品:
- 鉄骨系プレハブ住宅
- 木造住宅
- 賃貸住宅
- マンション
6. 株価の評価
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 株価 | 3,162.0円 |
| PER（会社予想） | 8.83倍 |
| PBR（実績） | 1.04倍 |
| EPS（会社予想） | 357.97円 |
| BPS（実績） | 3,027.64円 |
| 配当利回り | 4.55% |
PERとPBRの比較:
- PERは8.83倍であり、業界平均の14.0倍と比較して割安感があります。
- PBRは1.04倍であり、1倍を超えていることから、割安とも割高とも判断しにくい状況です。
結論:
現時点では、PERから見て割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月11日の終値は3,162円であり、年初来高値3,821円からは下落しています。50日移動平均線3,374.86円、200日移動平均線3,604.99円を下回っており、短期・中期的に下落トレンドにあると判断できます。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 過去12ヶ月の売上高は4.06兆円で、前年同期比30.6%増と大幅な増収となっています。
利益:
- 営業利益は331,366百万円（前年同期比22.3%増）
- 経常利益は301,627百万円（前年同期比12.4%増）
- 親会社株主に帰属する当期純利益は217,705百万円（前年同期比7.6%増）
キャッシュフロー:
- 営業キャッシュフローは62.88B
ROE:
- ROE（実績）は11.71%
ROA:
- ROAは算出されていません。
分析:
売上高、営業利益、経常利益、当期純利益は増加しており、業績は好調です。ROEも11.71%と、一定の収益性を示しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.55%
- 1株配当（会社予想）: 144.00円
- 配当性向: 40.20%
積水ハウスは、高い配当利回りを維持しており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の変動傾向:
直近10日間の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。
株価への影響要因:
- 世界経済の動向、為替変動、地政学リスク
- 国内の住宅市場の動向
- 原材料価格や人件費の変動
- 米国MDC社の業績
11. 総評
積水ハウスは、プレハブ住宅を主力とする大手ハウスメーカーであり、高い技術力とブランド力、多角的な事業展開による安定した収益基盤を有しています。
ポジティブな点:
- 好調な業績
- 高い配当利回り
- 割安感のあるPER
ネガティブな点:
- 株価は下落トレンド
- 国内住宅市場の縮小リスク
- 原材料価格や人件費の上昇リスク
総合的な見解:
積水ハウスは、良好な財務状況と高い株主還元を評価できます。ただし、株価は下落トレンドにあり、今後の業績動向や市場環境の変化を注視する必要があります。投資判断にあたっては、リスク要因も考慮し、ご自身の判断でお願いします。
企業情報
| 銘柄コード | 1928 |
| 企業名 | 積水ハウス |
| URL | http://www.sekisuihouse.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.1)」によって自動生成されました。
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