1. 企業情報
- 事業内容
アルインコ株式会社は、建設用仮設機材の開発・製造・販売・レンタルを主力とし、住宅機器（脚立・フィットネス器具等）、電子機器（無線機器・プリント配線板等）も展開しています。国内外で事業を展開し、建設現場や物流倉庫向けの製品が強みです。1938年創業、大阪市に本社を置きます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
建設機材分野では大手の一角。特に仮設機材のレンタル・販売で高いシェアを持ち、顧客の「購買からレンタル」へのシフトに対応しています。物流倉庫向けラックや住宅機器（脚立等）でも知名度があります。
– 課題
建設業界の人手不足や資材高騰、労働規制強化による工事遅延など、外部環境変化の影響を受けやすい点が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
中期経営計画2027（2025年3月期～2027年3月期）を推進中。収益基盤の強化、レンタル事業の拡大、住宅機器・電子機器分野の収益性改善が重点分野です。
– 具体的施策
– レンタル資産の減価償却方法見直しによる効率化
– 物流・建設現場向け新製品の投入
– 住宅機器分野での販路拡大（特に高所作業台）
– 電子機器分野の事業再編や選択と集中
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
建設機材の販売・レンタルが収益の柱。建設投資の堅調推移や、レンタル需要の拡大が追い風となっています。住宅機器・電子機器分野は収益性に課題を残すものの、多角化によるリスク分散を図っています。
– 市場変化への適応力
レンタル需要増加や物流業界の成長に対応した製品開発・サービス拡充を進めており、一定の適応力が見られます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
建設現場や物流向けに、安全性・効率性を高めた仮設機材やラックを開発。住宅機器では高所作業台やフィットネス機器、電子機器では業務用無線機・プリント配線板の技術力を持ちます。
– 主力製品・サービス
– 「アルバトロス」などの仮設機材レンタル
– 物流倉庫向けラック
– 高所作業台（住宅機器）
– 特定小電力無線機（電子機器）
6. 株価の評価
- EPS・BPSと株価比較
- 株価: 954円
- 予想EPS: 101.03円 → PER: 9.45倍（業界平均PER: 17.5倍と比較し割安水準）
- 実績BPS: 1,588.88円 → PBR: 0.60倍（業界平均PBR: 0.7倍より低い）
- 評価
業界平均と比較し、PER・PBRともに低水準となっています。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値: 1,087円、安値: 876円
- 直近株価: 954円（年初来安値圏に近い水準）
- 50日移動平均: 1,028.58円、200日移動平均: 1,014.33円
- 直近10日間で下落傾向、出来高もやや減少傾向
8. 財務諸表分析
- 売上・利益・成長性
- 2024年3月期売上高: 578.7億円（前年比▲4.7%）
- 2025年3月期予想売上高: 610億円（前年比+5.4%）
- 営業利益率: 4.45%（過去12か月）
- ROE: 6.74%、ROA: 1.70%
- 財務健全性
- 自己資本比率: 44.7%（健全な水準）
- 流動比率: 2.09（短期安全性高い）
- 有利子負債比率: 86.89%
- 利益推移
- 純利益は2024年3月期1,988百万円→2025年3月期予想2,100百万円と増加見込み
- EPSも増加傾向
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り・配当性向
- 予想配当: 43円／株、配当利回り: 4.50%
- 配当性向目標: 40%、実績: 45.05%
- 株主還元策
- 自己株式取得あり（自己株式比率5.26%）
- 安定配当を基本方針としつつ、業績に応じた配当を実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 直近1年で株価は下落傾向（52週変動: ▲14.5%）
- 直近10日間も下落基調
- 投資家関心
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は10倍超と高水準
- インサイダー保有比率が高く、安定株主が多い
- 配当利回りの高さから一定の関心が見込まれる
11. 総評
アルインコは、建設機材の販売・レンタルを主力とし、住宅機器・電子機器分野にも展開する総合メーカーです。建設投資の堅調やレンタル需要の拡大が追い風となり、収益基盤は安定しています。財務健全性も高く、配当利回りも高水準です。一方、株価は年初来安値圏にあり、業界平均と比較して割安なバリュエーションとなっています。今後は住宅機器・電子機器分野の収益性改善や、外部環境変化への対応力が成長のカギとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 5933 |
| 企業名 | アルインコ |
| URL | http://www.alinco.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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