1. 企業情報
事業内容
メガチップスは、カスタムLSI（ASIC）を中心としたファブレス半導体メーカーです。主な製品は特定用途向けのシステムLSIや画像転送システムであり、製造は外部委託しています。任天堂向けゲーム機用半導体が主力ですが、近年は5GやIoT、産業機器・通信分野向けの半導体事業にも注力しています。また、通信ネットワーク（有線・無線・電力線通信）向けソリューションも展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- 国内外の大手半導体メーカーと比較すると規模は中堅ですが、任天堂など大手顧客向けのカスタムLSIで高い技術力と信頼を有します。
- ファブレスモデルにより固定費を抑制し、需要変動にも柔軟に対応可能です。
- ただし、顧客依存度（特に任天堂向け）や半導体市況の変動、在庫調整などによる業績変動リスクが課題です。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 既存のゲーム機向けLSIに加え、AI・IoT技術を活用した産業機器・通信分野への事業拡大を目指しています。
- 5Gやスマートシティ関連の通信インフラ向けソリューション育成を重点分野としています。
- SiTime Corporation株式の売却益を成長投資および株主還元に活用する方針です。
中期経営計画の施策
- 通信・産業向け半導体事業の拡大
- 研究開発投資の強化
- 収益基盤の多様化
4. 事業モデルの持続可能性
- ファブレス型で設備投資リスクが低い一方、顧客の需要動向や市況変動の影響を受けやすい構造です。
- 市場ニーズの変化（AI、IoT、5G等）への対応力は高いものの、主要顧客依存からの脱却が今後の課題です。
- 通信分野など新規事業の成長が持続的な収益確保のカギとなります。
5. 技術革新と主力製品
- 独自のカスタムLSI設計技術や画像転送システムに強みがあります。
- 任天堂向けゲーム機用半導体が主力ですが、5GやIoT関連の新製品開発も進行中です。
- 通信インフラ向けのモジュール製品なども今後の収益拡大が期待されます。
6. 株価の評価
- PER（予想）：14.49倍（業界平均24.2倍と比較して割安水準）
- PBR（実績）：0.46倍（業界平均1.6倍と比較して割安）
- EPS（予想）：282.61円
- BPS（実績）：8,844.86円
- 株価：4,095円
- 理論株価（BPS×PBR業界平均）：8,844.86×1.6＝約14,151円
- 理論株価（EPS×PER業界平均）：282.61×24.2＝約6,838円
現株価は業界平均と比較して低い評価となっています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：6,500円、年初来安値：3,695円
- 直近株価：4,095円
- 50日移動平均：4,739.60円、200日移動平均：5,168.38円
- 直近10日間の株価は4,000円前後で推移し、下落トレンドから横ばいに転じています。
- 現在の株価は安値圏に位置しているといえます。
8. 財務諸表分析
- 売上高：2024年3月期 579億円（前年 707億円、前々年 752億円）
- 営業利益：54.8億円（前年 60.3億円、前々年 70.3億円）
- 純利益：44.9億円（前年 70.9億円、前々年 275.4億円※特別要因あり）
- ROE：5.07%（業界平均よりやや低い水準）
- 自己資本比率：80.9%（財務健全性は高い）
- キャッシュフロー：営業CF・フリーCFともにマイナス（在庫増や投資負担が要因）
- 利益率：営業利益率9.5%、純利益率7.7%（直近）
売上・利益ともに減少傾向ですが、財務安全性は高い水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.42%（市場平均より高め）
- 配当性向：15.52%
- 配当実績：2024年3月期110円（うち特別配当60円）、2025年3月期予想140円（うち特別配当80円）
- 自社株買い：自己株式保有比率14.58%と高水準
- 配当方針は「年1回の配当を実施し、利益配分の基本方針に基づく」
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年間の株価変動は高値（6,500円）から下落し、現在は安値圏（4,000円台前半）で推移
- 出来高は安定しており、信用倍率3.17倍とやや買い長
- 機関投資家・自己株式の保有比率が高い
- 配当増額や特別配当、成長投資方針などが投資家の注目材料
11. 総評
メガチップスは、ファブレス型のカスタムLSIメーカーとして高い技術力と財務健全性を有しています。任天堂向けを中心に安定した顧客基盤を持つ一方、売上・利益は減少傾向にあり、主要顧客依存や半導体市況の変動が課題です。今後は通信・産業分野向けの新規事業拡大が持続的成長のカギとなります。株価は業界平均と比較して割安で、配当利回りも高水準です。財務基盤が強固であり、株主還元にも積極的な姿勢が見られますが、事業の多角化・収益基盤の強化が今後の注目ポイントです。
企業情報
| 銘柄コード | 6875 |
| 企業名 | メガチップス |
| URL | http://www.megachips.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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