1. 企業情報
日本コンクリート工業（以下、日本コンクリート）は、プレキャストコンクリート製品の製造・販売・建設を行う企業です。主な製品として、電力・通信・鉄道向けなどの電柱（ポール）、基礎杭（パイル）、コンクリート二次製品などを手掛けています。電柱分野では国内最大手であり、パイル分野でも大手の一角を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本コンクリートは、電柱分野で圧倒的なシェアを誇り、インフラ整備において重要な役割を担っています。パイル分野でも高い技術力と実績を有し、安定した需要が見込めます。
競争優位性:
- 電柱分野での高い市場シェア
- 高支持力杭工法など、独自の技術開発力
- 電力会社や通信事業者との強固な取引関係
課題:
- 建設投資の動向に業績が左右されやすい
- 原材料価格の変動リスク
- 労働力不足によるコスト上昇
3. 経営戦略と重点分野
日本コンクリートは、中期経営計画において、以下の重点課題に取り組んでいます。
* インフラ老朽化対策、防災・減災対策、再生可能エネルギー関連投資など、社会インフラ整備への貢献
* 高付加価値製品の開発と拡販
* 生産効率の向上とコスト削減
* 海外事業の拡大
4. 事業モデルの持続可能性
日本コンクリートの事業は、社会インフラの維持・更新、および都市開発に不可欠な製品を提供しており、安定した需要が見込めます。
収益モデル:
- 電柱、パイル、コンクリート二次製品の製造・販売
- 建設工事の請負
市場ニーズへの適応力:
- 環境負荷低減に貢献する製品の開発
- 耐震性・耐久性の高い製品の開発
- 多様な顧客ニーズに対応できる製品ラインナップの拡充
5. 技術革新と主力製品
日本コンクリートは、技術開発に積極的に取り組んでいます。
技術開発の動向:
- 高支持力杭工法の開発
- 環境配慮型コンクリート製品の開発
- 製品の軽量化、高強度化
主力製品:
- 電柱（電力・通信用）
- コンクリートパイル
- トンネル用コンクリート二次製品
6. 株価の評価
| 指標 | 内容 |
|---|---|
| 株価 | 330.0円 |
| PER（会社予想） | 32.58倍 |
| PBR（実績） | 0.48倍 |
| EPS（会社予想） | 10.13円 |
| BPS（実績） | 683.14円 |
| 配当利回り | 3.94% |
評価:
- PERは業界平均（18.3倍）と比較して割高な水準です。
- PBRは0.48倍と低く、割安感があります。
- 配当利回りは3.94%と、ある程度の水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、300円～330円のレンジで推移しており、4月18日は330円で取引を終えています。年初来高値は388円、年初来安値は288円です。50日移動平均線（355.22円）と200日移動平均線（357.10円）を下回っており、株価は下落トレンドにあると考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2024年3月期は529.86億円、2025年3月期は536.51億円と、微増傾向です。
利益:
- 2024年3月期は営業利益が-2.29億円と赤字でしたが、2025年3月期は18.08億円と黒字転換しています。
- 2024年3月期の当期純利益は-4.39億円と赤字でしたが、2025年3月期は6.14億円と黒字転換しています。
その他の指標:
- ROE（実績）は1.69%と低い水準です。
- 自己資本比率は45.7%と、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）は3.94%です。
- 2025年3月期の年間配当は1株あたり13.00円（中間6.50円、期末6.50円）を予定しています。
- 配当性向は381.23%と高い水準です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は、上昇と下落を繰り返しており、方向感に欠ける展開です。
- 信用倍率は15.86倍と高く、買い残が多い状態です。
- 主要株主には、日本製鉄、日本マスタートラスト信託銀行などが名を連ねています。
11. 総評
日本コンクリートは、電柱分野で高いシェアを持ち、安定した収益基盤を有しています。インフラ投資の増加や、防災・減災対策への需要の高まりから、今後の業績拡大も期待できます。
ポジティブな点:
- 電柱分野での高い市場シェア
- 財務体質の安定性
- 配当利回りの高さ
ネガティブな点:
- 建設投資の動向に業績が左右されやすい
- ROEが低い
- PERが割高
総合的な見解:
日本コンクリートは、安定した事業基盤と高い配当利回りが魅力的な銘柄です。しかし、PERの割高感や、建設投資の動向に左右されるというリスクも考慮する必要があります。今後の業績推移や、中期経営計画の進捗状況を注視し、慎重な投資判断が求められます。
企業情報
| 銘柄コード | 5269 |
| 企業名 | 日本コンクリート工業 |
| URL | http://www.ncic.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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