1. 企業情報
- 概要
ニチハ株式会社は、窯業系外壁材の最大手企業です。主力製品は高級感のある洋風外壁材で、国内外の住宅・商業施設・公共施設向けに外装材、内装材、断熱材などを製造・販売しています。米国にも現地生産拠点を持ち、グローバル展開も進めています。設立は1956年、本社は名古屋市に所在しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
ニチハは窯業系外壁材で国内最大手の地位を確立しています。高級感のある洋風外壁材が強みで、住宅向けに加え非住宅分野にも注力しています。
– 競争優位性と課題
製品の品質やデザイン性に強みがある一方、国内住宅市場の低迷や原材料・物流費の高騰、為替変動などが課題です。米国市場での現地生産によるコスト競争力も有していますが、現地市場の動向に左右されやすい面もあります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣のビジョン・戦略
国内外でのシェア拡大、高付加価値製品の開発、非住宅分野やリフォーム市場への展開を重視しています。
– 中期経営計画の具体策
– 国内外装材事業のシェアアップ
– 価格改定による収益力強化
– 米国での現地生産拡大
– 省エネ・高耐久など環境配慮型製品の開発
– 住宅以外の市場開拓
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
外装材を中心とした建材販売が主力。住宅着工数やリフォーム需要、非住宅分野の建設需要が収益に直結します。
– 市場ニーズへの適応力
高付加価値・環境配慮型製品の開発や、米国市場での現地生産など、変化する市場ニーズに柔軟に対応しています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
高級感・耐久性・断熱性などの機能を持つ窯業系外壁材の開発に強み。省エネ・環境対応型製品の開発も進めています。
– 収益を牽引する製品・サービス
主力は外装材（売上比率93%）。住宅向けだけでなく、商業・公共施設向けにも展開しています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）：22.60倍（業界平均18.3倍より高い）
- PBR（実績）：0.83倍（業界平均1.4倍より低い）
- EPS（会社予想）：129.97円
- BPS（実績）：3,554.79円
- 株価：2,937円
- PBRが1倍を下回っており、資産価値に対して株価は割安感がある一方、PERは業界平均より高めです。
- EPS/BPSから見た株価は、BPS比で約0.83倍と純資産に対して割安水準。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移
- 年初来高値：3,170円
- 年初来安値：2,676円
- 直近株価：2,937円
- 50日移動平均：2,997円
- 200日移動平均：3,179円
- 直近10日間は2,700～2,900円台で推移し、やや反発傾向。
- 200日移動平均を下回っており、中長期的には下落トレンド。
- 年初来安値からはやや回復していますが、高値圏ではなく、レンジの中間付近。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移（過去4年）
- 売上高は増加傾向（120,964百万円→142,790百万円）
- 営業利益・純利益は減少傾向（営業利益12,036百万円→10,209百万円、純利益8,902百万円→8,066百万円）
- キャッシュフロー・安全性
- 自己資本比率：約72%と高水準
- 流動比率：2.60と健全
- 総資産169,499百万円、純資産120,753百万円
- 収益性指標
- ROE（実績）：6.55%
- ROA（実績）：2.92%
- 営業利益率：約5.5%
- 利益率・成長性
- 売上は増加、利益はコスト増・米国事業の稼働低迷で減少傾向
- 直近四半期は営業利益・純利益ともに前年同期比で大幅減
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：3.88%（実績4.02%）
- 1株配当（会社予想）：114円
- 配当性向：51.09%
- 自社株買い：2024年5月9日に実施
- 方針：安定配当を基本としており、過去数年は配当額を維持
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近変動傾向
- 直近は2,700円台後半から2,900円台で推移し、やや反発傾向
- 52週高値からは下落しているが、安値からは回復
- 信用倍率0.70倍と売り残が買い残を上回る
- 影響要因
- 国内外住宅市場の動向、原材料・物流費、為替、米国事業の稼働状況などが株価に影響
11. 総評
ニチハ株式会社は、窯業系外壁材で国内トップシェアを持ち、安定した財務基盤と高い自己資本比率を誇ります。売上高は増加傾向ですが、利益は原材料・物流費の高騰や米国事業の稼働低迷などで減少傾向にあります。PERは業界平均より高い一方、PBRは1倍を下回っており、資産価値から見れば割安感もあります。配当利回りは高水準で、株主還元にも積極的です。株価は直近安値からやや回復していますが、長期移動平均線を下回るなど、全体としては調整局面が続いています。今後は、国内外の住宅市場動向やコスト増への対応、米国事業の成長が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7943 |
| 企業名 | ニチハ |
| URL | http://www.nichiha.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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