1. 企業情報
概要
東邦システムサイエンス（Toho System Science Co., Ltd.）は、1971年設立の独立系中堅ソフトウェア開発会社です。主力は金融機関（銀行、証券、保険、クレジット・リース）向けのシステム開発・運用で、ネットワーク・データベース設計やインフラ構築も手掛けています。NRI（野村総合研究所）、BIPROGY（日立系）、日鉄ソリューションズなどと連携し、非金融分野の強化も進めています。
【単独事業構成】ソフトウェア開発98%、情報システムサービス他2%（2024.3）
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
独立系の中堅SIer（システムインテグレーター）として、金融分野に強みを持ちます。大手SIer（NRI、BIPROGY、日鉄ソリューションズ等）との提携や協業により、専門性と信頼性の高さが特徴です。
競争優位性・課題
- 金融機関向けに特化したノウハウ・実績が強み。
- 顧客基盤の安定性が高い一方、金融業界のIT投資動向に業績が左右されやすい。
- 非金融分野の拡大が課題であり、他分野での競争力強化が今後の成長の鍵。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 金融分野の深耕と同時に、非金融分野（通信、新聞等）への事業拡大を推進。
- 日鉄ソリューションズとの資本業務提携を活用し、事業領域の多角化を図る。
中期経営計画の施策
- 既存金融顧客の深耕と新規顧客の開拓。
- クラウド、AI、セキュリティ等の新技術への対応強化。
- 人材育成と組織の強化による開発力・提案力の底上げ。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 受託開発型のソフトウェア開発が主軸。長期的な保守・運用契約も多い。
- 金融業界のIT投資需要に依存する側面があるが、非金融領域の拡大でリスク分散を図る。
市場ニーズへの適応力
- 金融業界のデジタル化、DX推進の流れに対応可能。
- 新技術導入や他社との提携によるサービス拡充で変化に対応。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 金融機関向けの高信頼性・高セキュリティシステム開発に強み。
- クラウド、AI、ビッグデータ、セキュリティ分野の技術導入を推進。
主力製品・サービス
- 銀行・証券・保険向け基幹システム、ネットワーク構築・運用サービス。
- 通信・新聞業界向けのシステムインフラ構築も拡大中。
6. 株価の評価
- 株価：1,211円（2025/4/18終値）
- EPS（会社予想）：65.00円
- PER（会社予想）：18.63倍（業界平均23.2倍より低め）
- BPS（実績）：524.28円
- PBR（実績）：2.31倍（業界平均2.3倍と同水準）
評価
- 業界平均と比較してPERはやや割安水準。PBRはほぼ業界平均。
- 収益性・成長性・安定性を考慮した適正水準とみられる。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,403円
- 年初来安値：1,022円
- 直近株価推移：4月上旬に1,022円まで下落後、反発し1,200円台回復。
- 50日移動平均：1,213.66円
- 200日移動平均：1,411.38円
現状
- 直近は反発基調で、50日線付近に位置。200日線を下回る水準。
- 年初来安値圏からやや戻したが、高値圏ではない。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移
- 売上高：12,189百万円（2021年）→16,280百万円（2024年）と堅調な増加。
- 営業利益：1,076百万円（2021年）→1,574百万円（2024年）
- 純利益：748百万円（2021年）→1,082百万円（2024年）
収益性指標
- ROE（実績）：11.93%
- ROA（実績）：0.04%（数値に違和感あり、ROEと比較し低い）
財務健全性
- 自己資本比率：69.5%（高水準）
- 現金・現金同等物：38.1億円
- キャッシュフロー：営業CF・フリーCFともに直近はマイナス傾向
傾向
- 売上・利益ともに増加傾向。
- 財務基盤は堅固だが、キャッシュフロー面にやや懸念。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：3.30%（業界平均よりやや高め）
- 1株配当（会社予想）：40円
- 配当性向：65.09%
- 自社株買い：光通信からの株式取得（自己株式取得）を検討中
方針
- 安定配当を重視しつつ、自己株式取得による株主還元も実施。
- 配当性向はやや高めだが、財務余力を活かした還元姿勢。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動：4月上旬に下落後、反発。出来高も一時増加。
- 信用倍率：1.92倍（買い残やや多め）
- 株主構成：自己株式・従業員持株会・大株主（光通信、BIPROGY等）が多く安定。
影響要因
- 業績動向、配当・自社株買いの実施、提携ニュース等が株価に影響。
11. 総評
東邦システムサイエンスは、金融機関向けシステム開発に強みを持つ独立系中堅SIerです。業績は堅調に推移し、財務基盤も安定しています。PERは業界平均より低く、配当利回りも高めで株主還元に積極的です。非金融分野の拡大や新技術への対応が今後の成長ドライバーとなります。株価は年初来安値圏から反発していますが、依然として高値圏ではなく、業績・還元策・市場動向等が今後の株価に影響を与えると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 4333 |
| 企業名 | 東邦システムサイエンス |
| URL | http://www.tss.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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