1. 企業情報
株式会社システムリサーチは、独立系のシステムインテグレーター（SIer）として、主に製造業向けに情報システムの構築、保守、運用サービスを提供しています。特に自動車、機械、鉄鋼業界に強く、トヨタグループ向けが約3割を占めています。事業内容は、SIサービス、ソフトウェア開発、ソフトウェアプロダクト販売など多岐にわたります。
2. 業界のポジションと市場シェア
システムリサーチは、独立系SIerとして特定の業界に強みを持つニッチ戦略を展開しています。トヨタグループとの取引実績は、安定した収益基盤を築く上で大きな強みとなっています。
競争優位性:
- 特定の業界（自動車、機械、鉄鋼）に特化した専門性
- トヨタグループとの長年の取引による信頼関係
- 独立系であることによる、特定のメーカーに依存しない柔軟な対応
課題:
- 特定の顧客（トヨタグループ）への依存度が高いことによるリスク
- IT業界全体の競争激化
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、DX（デジタルトランスフォーメーション）やAI（人工知能）を活用した業務改革・事業拡大を支援する製品開発や、レガシーシステムの刷新など、企業のIT投資意欲に応えることを重視しています。
中期経営計画（推測）:
- 顧客企業のIT投資需要を取り込み、売上高の拡大を目指す。
- 技術者の育成・確保による、サービス品質の向上。
- 新規顧客の開拓、既存顧客との関係強化。
4. 事業モデルの持続可能性
システムリサーチの収益モデルは、企業のIT投資に依存しています。DX推進やレガシーシステムの刷新といった市場ニーズは、今後も継続的に存在すると考えられます。
持続可能性への影響:
- IT技術の進化への対応（AI、クラウドなど）
- 顧客企業の業績変動による影響
- 人材確保と育成
5. 技術革新と主力製品
システムリサーチは、顧客企業のニーズに応じた様々なソリューションを提供しています。
主力製品・サービス:
- SIサービス（システム構築、保守、運用）
- ソフトウェア開発
- EC、ビジネスパッケージ、CRM/CTI、RPA、AI、ドキュメント、BI、データ分析関連サービス
- ICTインフラ、ERP、自動車関連ソフトウェア開発
6. 株価の評価
現在の株価は1720.0円です。
* PER（会社予想）: 12.99倍（業界平均：23.2倍）
* PBR（実績）: 2.55倍（業界平均：2.3倍）
* EPS（会社予想）: 132.44円
* BPS（実績）: 674.28円
PERは業界平均と比較して低く、割安感があります。PBRは業界平均よりやや高い水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月8日に1410円まで下落した後、上昇傾向にあり、2025年4月21日には1720円となっています。年初来高値1728円に迫る水準であり、高値圏にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去5年間で増加傾向にあり、2024年3月期には233億円を計上しています。
利益: 営業利益、経常利益、当期純利益も増加傾向にあります。
ROE（実績）: 20.06%と高い水準を維持しています。
自己資本比率（実績）: 65.1%と財務体質は良好です。
直近四半期（2025年3月期3Q）
- 売上高：192億円（前年同期比11.4%増）
- 営業利益：20.59億円（前年同期比4.7%増）
- 経常利益：21.21億円（前年同期比6.4%増）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益：15.54億円（前年同期比5.3%増）
売上高は増加していますが、販管費の増加により利益率は低下しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.49%
- 1株配当（会社予想）: 60.00円
- 配当性向: 33.82%
配当は安定的に行われており、配当利回りも一定の水準を保っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、モメンタムは強いと言えます。
株価への影響要因:
- IT投資需要の動向
- トヨタグループの業績
- 半導体不足の影響
- 技術者の確保状況
11. 総評
システムリサーチは、製造業向けSIerとして安定した収益基盤を持ち、高いROEと良好な財務体質が魅力です。株価は割安感があり、配当利回りも魅力的です。直近の株価は上昇傾向にあり、今後の業績拡大への期待も高まっています。ただし、トヨタグループへの依存度が高いこと、IT業界の競争激化、人材確保といった課題も存在します。
現時点では、業績の安定性と株価の割安感から、中長期的な視点での投資を検討する価値があると考えられます。ただし、リスク要因も考慮し、ポートフォリオの一部として組み入れるなど、慎重な投資判断が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 3771 |
| 企業名 | システムリサーチ |
| URL | http://www.sr-net.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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