1. 企業情報
- 事業内容
システムリサーチは、独立系のシステムインテグレーター（SI）として、企業向け情報システムの構築・保守・運用を主力事業としています。特に自動車、機械、鉄鋼などの製造業向けに強みがあり、トヨタグループ向け売上が全体の約3割を占めます。
主なサービス内容は、ECや業務パッケージ、CRM/CTI、RPA、AI、ドキュメント管理、BI・データ分析、データ連携、開発基盤、評価サービスなど多岐にわたります。また、ITコンサルティングやICTインフラ、ERP、車載ソフトウェア開発、品質管理機器の製造も手掛けています。
– 事業構成（2024年3月期）
– SIサービス：39%
– ソフトウェア開発：56%
– ソフトウェアプロダクト：2%
– 商品販売：2%
– その他：1%
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
独立系SIとして、特定の親会社を持たず幅広い顧客基盤を有しますが、特にトヨタグループ向けの比率が高く、製造業に強みを持っています。
業界全体では、DX（デジタルトランスフォーメーション）やAI活用、レガシーシステム刷新の需要が拡大しており、同社もその波に乗っています。
– 競争優位性と課題
– トヨタグループとの強固な取引関係による安定的な受注
– 製造業向けノウハウの蓄積
– 一方で、特定顧客依存のリスクや、技術者確保・育成コストの増大が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣のビジョン・戦略
DX推進、AI・RPAなど先端技術の活用による新規事業・サービス開発を重視。
製造業以外の分野への展開や、既存顧客の深耕も図っています。
– 中期経営計画の施策
– 技術者の採用・育成強化
– 自社プロダクト・サービスの拡充
– 既存顧客への提案力強化と新規顧客開拓
– 収益性向上のための業務効率化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
システム開発・保守運用のストック型収益と、プロジェクト型のフロー収益を併せ持つ。
顧客のIT投資意欲が高い状況が続いており、受注環境は堅調。
– 市場ニーズへの適応力
DXやAI、RPAなど新技術への対応力を高めており、業界の変化に柔軟に適応。
技術者の確保・育成が今後の持続成長の鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
AI、RPA、データ分析など先端分野に注力。
製造業向けの業務効率化や品質管理に特化したソリューションを提供。
– 収益を牽引する主力分野
ソフトウェア開発（売上比率56%）、SIサービス（39%）が主力。
特にトヨタグループ向けの受注が安定収益源。
6. 株価の評価
- EPS/BPSと株価の比較
- 株価：1,720円
- 予想EPS：132.44円 → PER：12.99倍（業界平均PER：23.2倍）
- 実績BPS：674.28円 → PBR：2.55倍（業界平均PBR：2.3倍）
- 評価指標
業界平均と比較してPERは割安水準、PBRはやや高め。収益性・成長性が市場で評価されている可能性。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値：1,728円（直近株価は1,720円と高値圏）
- 年初来安値：1,329円
- 50日移動平均：1,628円、200日移動平均：1,501円
- 直近10日で急上昇し、高値圏に位置
- 現状
テクニカル的には高値圏で推移しており、直近の上昇モメンタムが強い。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移
- 売上高：2021年16,158百万円 → 2024年23,320百万円（年平均成長率約13%）
- 営業利益：2021年1,567百万円 → 2024年2,703百万円
- 純利益：2021年1,089百万円 → 2024年1,969百万円
- EPS：2021年65.16円 → 2024年117.81円
- 収益性指標
- 営業利益率：12.74%
- ROE：20.06%（高水準）
- ROA：11.14%
- 財務健全性
- 自己資本比率：65.1%（安全性高い）
- 流動比率：2.78
- キャッシュフロー
- 現金・現金同等物：8,180百万円（潤沢）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想
- 2024年3月期：80円（記念配含む）、2025年3月期予想：60円
- 予想配当利回り：3.49%
- 配当性向：33.82%（安定的な水準）
- 株主還元策
- 自己株式取得実績あり（0.92%保有）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向
- 直近10日間で急上昇し、年初来高値圏で推移
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は高め（6.49倍）
- 投資家関心
- インサイダー保有比率が高く（30.39%）、安定株主構成
- 機関投資家の保有も一定割合
- 影響要因
- 決算発表や配当方針、トヨタグループの業績動向、DX・AI関連のニュースが株価に影響
11. 総評
システムリサーチは、独立系SIとして製造業を中心に安定した顧客基盤と高い収益性を維持しています。DXやAI活用など成長分野への対応力も高く、売上・利益は堅調に推移。財務体質も健全で、配当利回りも市場平均を上回る水準です。株価は直近で高値圏にあり、モメンタムも強い状況です。今後は、技術者の採用・育成や特定顧客依存リスクへの対応が注目点となります。
※本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに事実を整理したものです。投資判断はご自身でご検討ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3771 |
| 企業名 | システムリサーチ |
| URL | http://www.sr-net.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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