1. 企業情報
NITTAN Corporationは、独立系のエンジンバルブ製造会社です。自動車（4輪、2輪）、トラック、バス、船舶、建機など幅広い用途向けにエンジンバルブを製造・販売しています。特に4輪車向けエンジンバルブで強みを持っています。また、精密鍛造ギアや自動変速機部品、PBW（パーキングブレーキワイヤー）なども手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
NITTANは、エンジンバルブ市場において、独立系メーカーとして一定のシェアを占めています。特に2輪車向けエンジンバルブでは高いシェアを有しています。競争優位性としては、独立系であるため、特定のメーカーに依存せず、多様な顧客ニーズに対応できる点が挙げられます。課題としては、自動車業界の変革期において、電動化への対応が求められること、および、競合他社との差別化戦略が重要となります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、中期経営VISION「NITTAN Challenge 10」を掲げ、各アイテムの拡大と事業化に向けた開発を推進しています。具体的には、エンジンバルブ事業の強化に加え、電動化に対応した製品開発、海外市場の開拓などが重点分野と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
NITTANの収益モデルは、自動車産業の需要に大きく依存しています。エンジンバルブは、内燃機関（ICE）を搭載する自動車に不可欠な部品であり、当面は安定した需要が見込めます。しかし、自動車の電動化が進む中で、エンジンバルブの需要は減少する可能性があります。このため、電動車向けの部品開発や、既存技術を活かせる新分野への進出など、市場ニーズの変化への適応が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
NITTANは、エンジンバルブの製造技術をコアコンピタンスとしています。高精度なバルブ製造技術や、軽量化・耐久性向上技術の開発が重要です。主力製品は、4輪車向けエンジンバルブであり、収益の大部分を占めています。また、2輪車向け、舶用部品、歯車なども収益に貢献しています。
6. 株価の評価
- 株価: 259.0円 (2025年4月21日終値)
- PER（会社予想）: 10.64倍 (業界平均:7.3)
- PBR（実績）: 0.27倍 (業界平均:0.5)
- EPS（会社予想）: 24.34円
- BPS（実績）: 970.42円
- 配当利回り（会社予想）: 4.63%
PERは業界平均を上回っていますが、PBRは業界平均を下回っています。これは、現時点では割安と判断することもできます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、250円台で推移しており、明確なトレンドは見られません。年初来高値（297円）からは下落していますが、年初来安値（225円）からは上昇しています。50日移動平均線（275.02円）と200日移動平均線（266.30円）を下回っており、弱気相場を示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は494.7億円。
- 営業利益: 2024年3月期は20.2億円。
- 当期純利益: 2024年3月期は6.01億円。
- ROE（実績）: 2.25%
- 自己資本比率（実績）: 45.2%
売上高は増加傾向にありましたが、2025年3月期第3四半期では減収となっています。営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は、火災の影響などにより減少しています。自己資本比率は45.2%と、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.63%
- 1株配当（会社予想）: 12.00円
- 配当性向: 221.09%
高い配当利回りは魅力的ですが、配当性向が高いことに注意が必要です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、250円台で推移しており、方向感に欠けています。出来高も少なく、投資家の関心は低いと考えられます。信用倍率は0.00倍と、売り残がありません。
11. 総評
NITTANは、エンジンバルブを主力とする独立系部品メーカーであり、安定した収益基盤を持っています。しかし、自動車業界の変革期において、電動化への対応が課題となります。
ポジティブな点:
- 高い配当利回り
- PBRが低い
- 自己資本比率が高い
ネガティブな点:
- 業績の減収減益
- 高い配当性向
- 株価の方向感の欠如
- 電動化への対応
総合的な見解:
NITTANは、安定した事業基盤と高い配当利回りが魅力ですが、業績の減退と、自動車業界の変革への対応が課題です。今後の業績動向と、電動化への取り組みを注視する必要があります。投資判断は、これらの点を考慮し、ご自身の投資スタンスに合わせて慎重に行うことをお勧めします。
企業情報
| 銘柄コード | 6493 |
| 企業名 | NITTAN |
| URL | https://www.niv.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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