1. 企業情報
事業内容の概要
電気興業株式会社（DKK Co., Ltd.）は、主に大型通信アンテナや無線通信関連機器の製造・工事を手掛ける企業です。携帯電話基地局用アンテナ、無線機器、周辺機器、通信タワーの設計・建設・保守を国内外で展開しています。加えて、防災行政無線や災害監視システム、高周波焼入れ技術を活かした産業用加熱装置、IoT関連製品なども提供。インフラ・防災・エネルギー分野にも事業を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性・課題
同社は通信インフラ構築の老舗であり、大型アンテナや高周波技術で独自の地位を築いています。特に携帯基地局アンテナ、防災無線、放送用アンテナなどで強みがあります。一方、通信インフラ市場は大手電機メーカーや建設会社との競争が激しく、5G/IoT対応など技術革新への迅速な対応が求められています。海外売上比率は14%（2024年3月期）と、国内偏重も課題です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 通信インフラの高度化（5G、IoT、災害対策）への対応強化
- 高周波応用技術の新分野展開（産業用加熱装置、エネルギー分野）
- 海外市場の開拓と事業多角化
- ESG・ガバナンス強化、財務健全性の維持
中期経営計画の重点施策（推定）
- 5G・IoT関連製品の開発投資
- 防災・減災関連インフラの強化
- 高付加価値製品の拡販と新規事業創出
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場変化への適応力
主力の通信インフラ事業は、携帯通信網の世代交代や防災需要に支えられています。高周波技術を活かした産業用装置も、他分野への応用が進んでいます。ただし、通信インフラ投資の波に業績が左右されやすい点、競争激化による収益圧迫リスクがあります。持続的成長には新規分野開拓・海外展開が不可欠です。
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向・独自性
- 大型通信アンテナ、防災無線、放送用アンテナの設計・施工技術
- 独自の高周波焼入れ・加熱技術（産業用加熱装置、RF応用機器）
- IoT・AI活用の監視システム、防災情報ネットワーク
収益を牽引する主力製品・サービス
- 携帯基地局アンテナ・関連設備
- 防災行政無線・災害監視システム
- 産業用高周波加熱装置
6. 株価の評価
バリュエーション指標（2025/4/22時点）
- 株価：1,907円
- EPS（直近12ヶ月）：-123.58円（赤字）
- BPS（直近四半期）：3,858.23円
PER・PBR比較
- PER（株価収益率）：赤字のため算出不可
- PBR（株価純資産倍率）：1,907円 ÷ 3,858.23円 ≒ 0.49倍
→ 業界平均PBR（1.6倍）を大きく下回る水準
7. テクニカル分析
株価推移・位置づけ
- 直近株価は1,576円（52週安値）～2,292円（52週高値）のレンジ内
- 直近10日間で1,757円→1,907円へ上昇傾向
- 50日移動平均：1,723.1円、200日移動平均：1,839.7円
→ 現在株価は移動平均線を上回り、やや高値圏に位置
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー等の推移
- 売上高は2021年の414億円から2024年の288億円へ減少傾向
- 営業利益・純利益は2023年以降赤字転落（2024年純損失：約20億円）
- 営業キャッシュフローは未記載
- ROE：-4.01%、ROA：-0.41%（いずれもマイナス）
- 自己資本比率は推定で高水準（有利子負債比率16.4%、流動比率3.34）
総評
直近2期は赤字が続き、収益性が大きく低下。財務安全性は高いが、収益回復が課題。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り・配当性向
- 1株配当：60円（予定・実績とも）
- 配当利回り：約3.19%（2025/4/22時点）
- 配当性向：6,923%（赤字のため異常値）
自社株買い等
- 自己株式保有比率高め（14.42%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の直近変動傾向
- 直近10日で1,757円→1,907円と上昇基調
- 信用買残が多く（信用倍率16.74倍）、需給はやや買い長
- 52週変動幅の中間よりやや上、直近は出来高増加傾向
影響要因
- 決算短信の開示遅延（会計処理の見直し）による一時的な不透明感
- 通信インフラ投資や防災需要の動向
11. 総評
- 電気興業は通信インフラ・防災分野で独自技術を持つ老舗企業であり、財務の安全性は高い一方、直近2期は赤字が続き収益回復が課題となっています。
- 株価はPBR0.5倍と割安水準に位置し、配当利回りは高いものの、業績の不安定さから配当の持続性には注視が必要です。
- 直近は株価が上昇傾向にあり、投資家の関心も高まっていますが、今後の業績動向や経営改善策の進捗に注目が集まります。
企業情報
| 銘柄コード | 6706 |
| 企業名 | 電気興業 |
| URL | http://www.denkikogyo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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