1. 企業情報
- 概要
アンリツは、通信計測機器の開発・製造・販売を主力とする企業です。主に通信事業者やネットワーク機器メーカー向けに、基地局や携帯端末などの測定器・測定システムを提供しています。さらに、食品・医薬品・化粧品業界向けの品質保証機器（PQA事業）や、EV/電池向け試験装置などの環境計測事業も展開しています。海外売上比率が高く、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
通信計測分野において国内外で高いシェアを持ち、特に携帯電話や基地局向けの測定器で強みを持っています。5GやAI関連の通信技術の進展に伴い、最先端技術への対応力も評価されています。
– 課題
通信インフラ投資のサイクルや、スマートフォン・基地局の投資動向に業績が左右されやすい点が課題です。また、海外大手との競争や、技術革新への継続的な対応も求められています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
「計測技術で社会の発展に貢献」を掲げ、通信計測事業のグローバル展開強化、PQA事業の成長、環境計測事業の拡大を戦略の柱としています。
– 中期経営計画の重点分野
– 5G/AI/IoT関連の計測需要の取り込み
– 食品・医薬品分野での品質保証自動化、省人化ソリューションの拡大
– EV/電池、ローカル5G等の新規領域開拓
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
通信計測機器の販売と保守サービスが主力。PQA・環境計測分野でも安定した需要があり、複数事業のバランスで収益基盤を維持しています。
– 市場ニーズ変化への適応力
5G/AI/IoT、EV・電池分野など、成長分野への製品開発・投入を積極的に行っており、技術トレンドへの対応力が高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
5G、AI、IoT、Wi-Fi 7など次世代通信規格への計測機器をいち早く開発。生成AI関連やデータセンター向けの需要も取り込んでいます。
– 主力製品・サービス
– 通信計測機器（基地局・端末向け測定器、光計測器、RF・マイクロ波測定器など）
– 品質保証機器（X線検査装置、チェックウェイヤー等）
– EV/電池向け試験装置
6. 株価の評価
- PER（予想）: 19.23倍（業界平均24.2倍より低い）
- PBR（実績）: 1.26倍（業界平均1.6倍より低い）
- EPS（予想）: 62.99円
- BPS（実績）: 961.78円
- 株価: 1,211円
- PER・PBRともに業界平均を下回っており、利益・純資産に対して株価は割安な水準とみられます。
- BPS（961.78円）に対して株価（1,211円）は1.26倍となっています。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 直近10日間で1,200円台前半～1,270円台で推移。年初来高値1,498円、年初来安値1,145円。
- 50日移動平均（1,351.66円）、200日移動平均（1,237.67円）を下回っており、短期的には調整局面。
- 直近では下落基調が続いており、安値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移
- 売上高は安定的に推移（2021年3月期105,939百万円 → 2024年3月期109,952百万円）。
- 営業利益・純利益は2021年以降減少傾向だったが、2025年3月期第3四半期では増益基調。
- 利益率・効率性
- 営業利益率：8.2%（2025年3月期第3四半期累計）
- ROE：6.32%（実績）、ROA：4.24%（過去12か月）
- 財務健全性
- 自己資本比率：77.9%（実績）、財務体質は非常に良好。
- 有利子負債比率も低く、現金保有も潤沢。
- キャッシュフロー
- 営業キャッシュフローは安定、フリーキャッシュフローもプラス。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.30%（会社予想）、5年平均2.53%を上回る
- 配当性向: 60.88%
- 自社株買い: 自己株式保有あり（2.87%）
- 方針: 安定配当を基本とし、利益水準に応じた株主還元を実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
- 直近は下落基調、出来高も安定して推移。
- 信用買残増加、信用倍率4.26倍とやや買い長。
- 影響要因
- 5G・AI・EV関連の需要動向や、通信インフラ投資サイクル、為替動向が株価に影響。
11. 総評
アンリツは、通信計測機器分野で国内外に強い競争力を持ち、5G・AI・IoT・EVといった成長分野への対応力が高い企業です。PQA（品質保証機器）や環境計測事業も着実に成長しており、事業ポートフォリオのバランスも良好です。財務基盤は非常に健全で、安定したキャッシュフローと高い自己資本比率を維持しています。
株価は業績・純資産に対して割安な水準にあり、配当利回りも市場平均を上回っています。短期的には株価調整局面ですが、中長期的には技術革新や新市場開拓による成長余地が期待されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6754 |
| 企業名 | アンリツ |
| URL | http://www.anritsu.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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