1. 企業情報
- 会社概要
地主株式会社（JINUSHI Co., Ltd.）は、不動産投資を主力事業とし、商業施設やスーパー、ホスピスなどのテナントが入居する底地（借地権付土地）を開発・保有し、投資家向けに売却・賃貸しています。また、私募リート（非上場不動産投資信託）の運用にも強みを持ちます。サブリースやリーシング、ファンド運営、仲介なども手掛けています。
– 設立：2000年4月7日
– 本社：東京都千代田区
– 従業員数：111名（平均年齢38.4歳、平均年収1,915万円）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内の位置付け
不動産業界の中でも、地主は「底地」ビジネスに特化し、商業施設や社会インフラ系テナントの長期安定賃貸を強みとしています。私募リート運用やテナント誘致力も高く、他社との差別化を図っています。
– 競争優位性・課題
長期安定収益が見込める底地ビジネスは、景気変動の影響を受けにくい一方、物件取得競争や資金調達コストの上昇がリスクとなります。業界平均と比較しても、収益性やROEは高い水準です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
「安定した収益基盤の確立」と「資産効率の最大化」を掲げ、底地ビジネスの拡大と私募リート事業の強化を推進しています。
– 中期経営計画・重点施策
– 底地開発・取得の積極化
– 私募リートの運用資産拡大
– テナント多様化によるリスク分散
– 資産流動化による資本効率向上
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
テナントからの安定賃料収入と、底地の売却益が主な収益源です。底地は長期契約が多く、安定収益が期待できます。
– 市場ニーズへの適応力
社会インフラや生活密着型施設（スーパー、ホスピス等）を中心としたテナント構成により、時代の変化にも柔軟に対応可能です。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発・独自性
伝統的な不動産ビジネスに加え、ファンド運用やアセットマネジメントノウハウを活用し、投資家向け商品開発力に強みがあります。
– 主力商品・サービス
– 底地の開発・賃貸・売却
– 私募リートの運用
– テナント誘致・リーシング
6. 株価の評価
- 指標比較
- 株価：2,025円
- 予想EPS：297.00円
- 予想PER：6.82倍（業界平均13.6倍）
- 実績BPS：2,181.23円
- 実績PBR：0.93倍（業界平均1.6倍）
業界平均と比較してPER・PBRともに割安な水準です。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値：2,275円
- 年初来安値：1,750円
- 直近株価：2,025円（高値圏と安値圏の中間付近）
- 50日移動平均：2,060.54円
- 200日移動平均：2,114.29円
直近はやや下落傾向ですが、移動平均線付近で推移しています。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益
- 売上高（過去12か月）：570.7億円（前年比+43.6%）
- 営業利益：86.8億円
- 純利益：60.9億円
- 営業利益率：15.97%
- 純利益率：10.67%
- ROE：16.03%（高水準）
- ROA：5.00%
- キャッシュフロー
- 営業CF：-43.3億円
- フリーCF：-59.3億円
- 現金：237億円
- 総負債：629億円
- 自己資本比率：38.6%
- 有利子負債比率：140.39%
収益性は高いが、キャッシュフローはマイナス傾向（投資活動によるものと推察）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り
- 予想配当：100円／株
- 予想配当利回り：4.94%（5年平均3.23%を上回る）
- 配当性向：25.38%（無理のない水準）
- 株主還元策
- 自社株買いの実施あり（自己株式保有比率4.78%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
直近10日間は1,950～2,030円のレンジで推移し、出来高はやや減少傾向。52週変動幅は1,620～2,830円で、現在は中間よりやや下の水準。
– 信用取引動向
信用買残が多く（信用倍率155.69倍）、売残は少ない。買い方優勢の状況。
– 投資家属性
インサイダー保有22.11%、機関投資家保有9.6%と、個人投資家の比率が高い。
11. 総評
地主株式会社は、底地ビジネスに特化した安定収益型の不動産企業です。業界平均を大きく下回るPER・PBR、安定した高配当利回り、堅調な収益性（高ROE）を維持しています。一方で、積極的な投資によるキャッシュフローのマイナスや、負債比率の高さは注視が必要です。株価は直近下落基調で、移動平均線付近で推移しています。今後の業績動向や資本政策、底地ビジネスの拡大戦略などが注目されます。
※本レポートは情報提供を目的とし、投資判断を勧誘・助言するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3252 |
| 企業名 | 地主 |
| URL | https://www.jinushi-jp.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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