1. 企業情報
わらべや日洋ホールディングスは、中食（主にコンビニエンスストア向け）業界でトップクラスの企業です。主な事業は、米飯類（おにぎり、弁当、寿司など）、調理パン、和菓子などの製造・販売です。主要顧客はセブンイレブンであり、チルド製品に強みを持っています。近年は米国セブンイレブン向けにも注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
わらべや日洋ホールディングスは、中食業界において高いシェアを誇るリーディングカンパニーです。セブンイレブンとの強固な関係が大きな強みとなっています。
競争優位性:
- セブンイレブンとの安定的な取引関係
- チルド製品の製造技術
- 国内トップクラスの生産能力
課題:
- 原材料価格や労働コストの上昇
- セブンイレブンへの依存度が高い
- 競合他社との競争激化
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン:
- 詳細な情報は開示されていませんが、中食業界でのリーディングポジションを維持し、セブンイレブンとの関係を強化しつつ、事業規模の拡大を目指していると考えられます。
中期経営計画:
- 2025年2月期の決算短信によると、生産能力強化のため、2025年3月に伊勢崎工場が稼働を開始しました。また、米国オハイオ工場も稼働準備を進めています。
重点分野:
- 国内セブンイレブン向け製品の拡充
- 米国セブンイレブン向け事業の拡大
- 生産効率の向上
- コスト削減
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
- セブンイレブン向けを中心とした、安定的な需要が見込める中食製品の製造・販売。
- 食材関連事業、物流関連事業も展開し、多角的な収益源を確保。
市場ニーズの変化への適応力:
- コンビニエンスストアの需要に合わせた商品開発能力が重要。
- 健康志向や簡便志向の高まりに対応した商品開発が求められる。
- 原材料価格変動への対応も重要。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- チルド製品の製造技術、品質管理能力が強み。
- 食品の安全性確保、賞味期限延長のための技術開発が重要。
収益を牽引している製品やサービス:
- 米飯類（おにぎり、弁当、寿司）が主力。
- 調理パン、和菓子も収益に貢献。
- セブンイレブン向けが中心。
6. 株価の評価
EPS（会社予想）: 223.26円
PER（会社予想）: 10.59倍
BPS（実績）: 3,244.20円
PBR（実績）: 0.73倍
* PERは業界平均（19.5倍）と比較して低く、割安感があります。
* PBRも業界平均（1.3倍）を下回っており、割安と判断できます。
7. テクニカル分析
- 直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月11日に大きく上昇した後、調整局面に入り、現在は2364円付近で推移しています。
- 年初来高値は2,421円、年初来安値は1,849円です。
- 50日移動平均線（2150.94円）と200日移動平均線（2170.22円）を上回っており、上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 過去5年間、売上高は増加傾向にあります。
- 2025年2月期は、222,467百万円と前期比7.5%増となりました。
利益:
- 2025年2月期は、営業利益が4,515百万円（前期比29.2%減）、経常利益が4,898百万円（前期比28.2%減）、親会社株主に帰属する当期純利益が2,679百万円（前期比37.3%減）と、減益となりました。
- 入間工場の初期赤字や工場再編に伴う一時費用が影響しています。
キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュ・フローは、2025年2月期12,478百万円と堅調です。
- 投資活動によるキャッシュ・フローは、2025年2月期△20,670百万円と、工場建設などの投資によりマイナスとなっています。
ROE（実績）: 4.87%
ROA（過去12か月）: 8.32%
自己資本比率（実績）: 46.9%
* ROEはやや低めですが、PBRが低いことを考慮すると、改善の余地があります。
* 自己資本比率は46.9%と、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）: 3.81%
1株配当（会社予想）: 90.00円
配当性向: 36.36%
* 安定した配当を実施しており、配当利回りも魅力的です。
* 2026年2月期も90円の配当予想。
株主還元策:
- 安定配当を基本方針としています。
- 自社株買いの実施については、情報がありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は、2025年4月11日に大きく上昇した後、調整局面に入っています。
- 信用買残は減少傾向にあり、売り圧力は弱まっています。
- 信用倍率は1.64倍と、やや買い優勢です。
- 主要株主には、セブンイレブン・ジャパンなど、安定株主が多く、株価を支える要因となっています。
11. 総評
わらべや日洋ホールディングスは、中食業界のリーディングカンパニーであり、セブンイレブンとの強固な関係を基盤に安定した収益を上げています。2025年2月期は減益となりましたが、これは一時的な要因によるものであり、今後の成長に向けた投資を行っています。
ポジティブな点:
- 割安な株価指標（PER、PBR）
- 安定した配当
- セブンイレブンとの強固な関係
- 生産能力増強による成長期待
ネガティブな点:
- セブンイレブンへの依存度が高い
- 原材料価格や労働コストの上昇リスク
- 2025年2月期は減益
総合的な見解:
わらべや日洋ホールディングスは、中長期的な視点で見ると、魅力的な投資対象となり得ます。セブンイレブンとの関係を維持しつつ、生産能力の増強や米国事業の拡大を進めることで、更なる成長が期待できます。ただし、セブンイレブンへの依存度や、原材料価格・労働コストの上昇リスクには注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 2918 |
| 企業名 | わらべや日洋ホールディングス |
| URL | http://www.warabeya.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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