1. 企業情報
東邦ホールディングス（8129）は、日本の医薬品卸売大手である持株会社です。主な事業は、医薬品卸売、調剤薬局、医薬品製造販売です。医薬品卸売事業が中核であり、全国的なネットワークを構築しています。調剤薬局事業やジェネリック医薬品の製造販売も手掛けており、事業の多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
東邦ホールディングスは、医薬品卸売業界で上位に位置しています。業界再編が進む中で、M&Aを通じて事業規模を拡大し、全国的な流通網を確立しています。競争優位性としては、広範な販売ネットワーク、豊富な品揃え、情報システムの提供などが挙げられます。課題としては、医薬品卸売業界全体の利益率の低さ、薬価改定の影響、競合との価格競争などがあります。
3. 経営戦略と重点分野
東邦ホールディングスは、中期経営計画2023-2025「次代を創る」を推進しています。この計画では、医薬品卸売事業の強化、調剤薬局事業の拡大、ジェネリック医薬品の販売促進などを重点分野としています。具体的には、M&Aによる事業規模の拡大、DX推進による業務効率化、在宅医療への対応強化などが挙げられます。2029年3月期に連結ベースで営業利益率1.5%以上、ROE8%以上を目標としています。
4. 事業モデルの持続可能性
東邦ホールディングスの収益モデルは、医薬品の卸売販売が中心であり、安定した需要が見込めます。高齢化の進展に伴い、医薬品需要は増加傾向にあり、事業の持続可能性は高いと考えられます。市場ニーズの変化への適応としては、ジェネリック医薬品の販売強化、調剤薬局との連携強化、在宅医療への対応などが重要となります。
5. 技術革新と主力製品
東邦ホールディングスは、医薬品卸売事業において、情報システム「ENIF」シリーズを提供しており、医療機関や薬局の業務効率化を支援しています。また、ジェネリック医薬品の製造販売も行っており、高品質な製品を提供することで、収益の安定化を図っています。
6. 株価の評価
- 株価: 4,856円
- EPS（会社予想）: 266.42円
- PER（会社予想）: 18.23倍
- BPS（実績）: 4,061.63円
- PBR（実績）: 1.20倍
PERは業界平均（12.1倍）よりも高く、割高感があります。PBRは業界平均（1.0倍）よりも高く、割高感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、年初来高値（4,921円）に近づいています。200日移動平均線（4,427.71円）を上回っており、上昇トレンドにあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去1年間で1兆4767億円と、前期比で増加しています。
- 営業利益: 過去1年間で193億円と、前期比で増加しています。
- 経常利益: 過去1年間で307億円と、前期比で増加しています。
- ROE（実績）: 8.40%
- 自己資本比率（実績）: 32.2%
売上高、利益ともに増加傾向にあり、業績は好調です。ROEも8%を超えており、資本効率も良好です。自己資本比率も30%を超えており、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.34%
- 1株配当（会社予想）: 65.00円
- 配当性向: 18.30%
配当利回りは、1.34%と、それほど高くはありません。配当性向は18.30%と、まだ余裕があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇基調にあり、モメンタムは強いです。信用買残は増加、信用売残も増加しており、投資家の関心は高いと考えられます。
11. 総評
東邦ホールディングスは、医薬品卸売業界で安定した地位を築いており、業績も好調です。中期経営計画に基づき、事業の多角化を進めており、今後の成長も期待できます。株価は割高感がありますが、上昇トレンドにあり、今後の業績拡大によっては、更なる株価上昇も期待できます。ただし、医薬品卸売業界の競争激化、薬価改定の影響、金利上昇リスクなどには注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 8129 |
| 企業名 | 東邦ホールディングス |
| URL | http://www.tohohd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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