1. 企業情報
西部ガスホールディングス（9536）は、都市ガスを主力とするエネルギー企業です。福岡県を中心に都市ガスを供給し、電力販売、LPG、不動産事業なども展開しています。2021年に持株会社体制に移行しました。
2. 業界のポジションと市場シェア
都市ガス業界大手の一角であり、販売量で全国5位です。福岡市、北九州市を主要な地盤としています。自由化以降は電力販売にも参入し、事業領域を拡大しています。
競争優位性:
- 福岡県を中心とした強固な顧客基盤
- 都市ガス供給における長年の実績とノウハウ
課題:
- 電力自由化による競争激化
- 燃料価格変動リスク
- 脱炭素化への対応
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン:
- 詳細なビジョンは公開情報からは不明ですが、エネルギーの安定供給と、脱炭素化社会への貢献が重要なテーマと考えられます。
中期経営計画:
- 中期経営計画の具体的な内容は、今回の情報からは確認できませんでした。
重点分野:
- 都市ガス事業の安定運営
- 電力事業の拡大
- 再生可能エネルギーの導入
- 脱炭素化に向けた取り組みの推進
- 不動産事業の強化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
- 都市ガス販売が主要な収益源。
- 電力販売、LPG販売、不動産事業も収益に貢献。
市場ニーズの変化への適応力:
- 電力自由化への対応、再生可能エネルギーへの投資など、変化への対応を進めています。
- 脱炭素化の流れの中で、再生可能エネルギーの導入や、省エネルギー設備の普及などが重要になります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- 詳細な技術開発の動向は、今回の情報からは確認できませんでした。
- 家庭用燃料電池の販売など、省エネルギー・創エネルギー関連の製品・サービスを提供しています。
収益を牽引している製品やサービス:
- 都市ガス販売
- 電力販売
- 不動産賃貸
6. 株価の評価
- 株価: 1,747.0円（2025年4月24日）
- PER（会社予想）: 10.78倍 (業界平均:7.0)
- PBR（実績）: 0.66倍 (業界平均:0.7)
- EPS（会社予想）: 162.01円
- BPS（実績）: 2,665.10円
評価:
- PERは業界平均よりも高い水準です。
- PBRは業界平均と同程度です。
- 現在の株価は、1株あたりBPSを大きく下回っています。
7. テクニカル分析
- 株価推移:
- 年初来高値: 1,763円
- 年初来安値: 1,574円
- 直近10日間の株価は、1,680円から1,763円の間を変動しています。
- 200日移動平均線: 1768.82円
- 50日移動平均線: 1691.08円
- 現状:
- 200日移動平均線を下回っており、中期的な下落トレンドを示唆しています。
- 直近では、年初来高値に近づいています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は256,328百万円。
- 営業利益: 2024年3月期は9,673百万円。
- 当期純利益: 2024年3月期は6,155百万円。
- ROE（実績）: 6.65%
- ROA（過去12か月）: 1.49%
- 自己資本比率（実績）: 22.8%
分析:
- 売上高は、過去12か月で256,328百万円と、前期から減少しています。
- 営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は増加傾向にあります。
- ROEは6.65%であり、自己資本を効率的に活用しているとは言えません。
- 自己資本比率は22.8%と、財務体質はやや脆弱です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.01%
- 1株配当（会社予想）: 70.00円
- 配当性向: 39.34%
- 株主還元策:
- 安定的な配当を継続しています。
分析:
- 配当利回りは4.01%と、ある程度魅力的な水準です。
- 配当性向は39.34%と、無理のない範囲です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動:
- 直近10日間の株価は、上昇と下落を繰り返しています。
- 2025年4月23日は、72,700株と出来高が大きくなっています。
- 株価への影響要因:
- 業績動向
- 燃料価格の変動
- 電力市場の動向
- 脱炭素化関連の政策
- 信用取引:
- 信用買残: 58,700株（前週比-2,900株）
- 信用売残: 2,600株（前週比+1,200株）
- 信用倍率: 22.58倍
- 信用倍率は高く、需給は良好です。
11. 総評
西部ガスホールディングスは、福岡県を地盤とする都市ガス大手です。安定した収益基盤を持ち、高い配当利回りも魅力です。しかし、電力自由化や脱炭素化といった外部環境の変化に対応していく必要があります。
ポジティブな点:
- 安定した収益基盤
- 高い配当利回り
- PBRが低い
ネガティブな点:
- PERが高い
- 財務体質がやや脆弱
- 電力自由化による競争激化
- 脱炭素化への対応
総合的な見解:
西部ガスホールディングスは、安定した事業基盤と高い配当利回りが魅力的な銘柄です。しかし、PERが高く、財務体質にも課題があります。今後の業績動向、燃料価格の変動、電力市場の動向、脱炭素化への取り組みなどを注視し、慎重な投資判断が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 9536 |
| 企業名 | 西部ガスホールディングス |
| URL | https://hd.saibugas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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