1. 企業情報
- 企業名: 西部ガスホールディングス株式会社
- 設立: 1930年12月1日
- 本社所在地: 福岡市博多区千代1-17-1
- 代表者: 加藤 卓二
- 従業員数: 3,852人
- 事業内容: 九州地方（主に福岡市・北九州市）を基盤とする都市ガス大手。都市ガスの製造・供給・販売に加え、LPG（液化石油ガス）、電力販売、不動産事業、家庭用燃料電池や太陽光発電システムの販売なども展開。都市ガス販売量で国内5位の規模を持つ。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 都市ガス業界で全国5位。福岡・北九州エリアのインフラを担う地域密着型企業。
- 競争優位性・課題: 地域独占性が強い一方、電力・ガス自由化により競争が激化。エネルギー多角化や再生可能エネルギー対応が課題となっている。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略: 地域密着型のエネルギー供給体制を強化しつつ、電力・再生可能エネルギー事業の拡大や不動産事業の収益化を推進。
- 中期経営計画の施策: 具体的な中期経営計画の内容は未公表だが、エネルギーの多様化・新規事業開拓・既存事業の効率化を重視しているとみられる。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 都市ガス・LPG・電力などのエネルギー供給が主軸。インフラ性が高く安定収益が見込まれるが、自由化対応や新規事業の成長が今後のカギ。
- 市場ニーズへの適応力: 電力自由化や脱炭素化の流れに対応し、再生可能エネルギーや省エネ機器の提供を強化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性: 家庭用燃料電池や太陽光発電システムの販売など、次世代エネルギー技術の導入に積極的。
- 収益牽引製品・サービス: 主力は都市ガス供給。不動産事業も収益の柱の一つ。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 10.78倍（業界平均7.0倍）
- PBR（実績）: 0.66倍（業界平均0.7倍）
- EPS（予想）: 162.01円
- BPS（実績）: 2,665.10円
- 株価（4/24終値）: 1,747円
- PER・PBR水準: PERは業界平均よりやや高め、PBRは業界平均並み。利益成長期待や安定配当が株価を支えている可能性。
- BPSとの比較: 株価はBPSの約65%水準で推移しており、資産価値に対して割安感がある。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,763円（直近到達）
- 年初来安値: 1,574円
- 50日移動平均: 1,691円
- 200日移動平均: 1,768円
- 直近の株価推移: 直近10日間で上昇基調が続き、年初来高値圏で推移。短期的には高値圏に位置している。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024/3期 2,563億円（前期比-3.8%）、2023/3期 2,663億円
- 営業利益: 2024/3期 96.7億円（前期比-10.6%）、2023/3期 108.1億円
- 純利益: 2024/3期 61.5億円（前期比-53.4%）、2023/3期 132.1億円
- ROE:
- 65%（2024/3期）
- ROA:
- 49%（過去12か月）
- 自己資本比率: 22.8%
- キャッシュフロー: 直近四半期現金保有額 220億円、総負債2,752億円、流動比率1.00
- 傾向: 売上は安定しているが、利益面は変動が大きい。自己資本比率はやや低め、財務レバレッジが高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 4.01%
- 1株配当（予想）: 70円
- 配当性向: 約39%
- 自社株買い: 自己株式保有比率は0.23%と小規模
- 配当方針: 安定配当を維持。5年平均配当利回りは3.38%で、直近はやや高水準。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 直近10日間で上昇基調。年初来高値を更新しており、モメンタムは強い。
- 出来高: 直近10日間の平均出来高は4.6万株。流動性は安定。
- 信用取引状況: 信用買残が多く、信用倍率は22.58倍と高い水準。需給面ではやや過熱感も見られる。
11. 総評
西部ガスホールディングスは、福岡・北九州を中心とした地域密着型の都市ガス大手であり、安定したインフラ収益を基盤としつつ、電力・再生可能エネルギーや不動産など多角化も進めています。直近では利益面の変動が大きく、財務レバレッジもやや高い状況ですが、配当利回りは高水準を維持し、株主還元姿勢も明確です。株価は年初来高値圏で推移し、短期的なモメンタムも強い一方、信用買い残の多さには注意が必要です。今後はエネルギー自由化や再生可能エネルギー対応など、事業構造の変革が持続的成長のカギとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 9536 |
| 企業名 | 西部ガスホールディングス |
| URL | https://hd.saibugas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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