1. 企業情報
- 企業名: 日置電機株式会社（Hioki E.E. Corporation）
- 事業内容: 電気計測器の中堅メーカーで、電子測定器や現場測定器を中心に開発・製造・販売・サービスを展開。主な製品はデータロガー、パワーメーター、LCRメーター、バッテリーテスター、クランプメーター、絶縁抵抗計など。モビリティ（自動車）、バッテリー、モーター、エネルギー、電子部品、インフラ分野で幅広く利用されている。
- 海外展開: 売上の約63%が海外（アジアを中心に強化）。
- 設立: 1952年
- 従業員数: 1,098人
- 本社所在地: 長野県上田市
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 電気計測器業界の中堅。キーエンスや横河電機など大手と比べると規模は小さいが、特定分野（バッテリー・電力・現場測定）で高い技術力と専門性を持つ。
- 競争優位性: 技術開発力、製品の信頼性、アジアを中心とした海外販売網が強み。
- 課題: 世界経済の不透明感、為替変動、競合他社との技術革新競争。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 電気計測技術を通じて社会インフラの安全・効率化に貢献。
- 重点分野: 自動車の電動化、再生可能エネルギー、電子部品の高精度測定、IoT対応製品の開発。
- 中期経営計画: 公式な記載はないが、R&D拠点の強化（横浜R&Dセンター開設）、都市部オフィス拡充、社外取締役増員などガバナンス・技術開発体制の強化が進行。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 高付加価値な計測器の販売＋保守・校正サービス。
- 市場ニーズへの適応: EV化、再エネ、IoT化など成長市場への対応力あり。製品ライフサイクルが長く、安定した需要が見込まれる。
- 財務安全性: 自己資本比率82.7%と極めて高く、財務基盤は堅固。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 高精度・多機能化、IoT対応、バッテリー・電力測定分野での新製品投入。
- 主力製品: パワーメーター、バッテリーテスター、LCRメーター、クランプメーターなど。
- 独自性: バッテリー測定や現場向け計測器での技術的優位性。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 12.08倍（業界平均24.2倍と比較し割安水準）
- PBR（実績）: 1.97倍（業界平均1.6倍よりやや高い）
- EPS（予想）: 475.85円
- BPS（実績）: 2,914.56円
- 現在株価: 5,750円
- 株価水準: EPS・BPSから見て、利益・純資産に対してバリュエーションは保守的。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 8,190円
- 年初来安値: 5,550円
- 直近株価: 5,750円（年初来安値圏に近い水準）
- 移動平均線: 50日線6,809円、200日線7,549円を大きく下回る
- モメンタム: 直近は下落基調だが、安値圏で下げ止まりの兆しも見られる
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（百万円）
- 2021: 29,322
- 2022: 34,371
- 2023: 39,154
- 2024（予想）: 43,780
- 営業利益推移（百万円）
- 2021: 5,750
- 2022: 7,070
- 2023: 7,955
- 2024（予想）: 8,340
- 純利益推移（百万円）
- 2021: 4,521
- 2022: 5,330
- 2023: 6,329
- 2024（予想）: 6,440
- ROE: 16.08%
- ROA: 11.22%
- キャッシュフロー: 現金保有額 144億円、流動比率6.81と高水準
- 利益率: 営業利益率約18%、安定して高い
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.48%（予想）
- 1株配当: 200円（予想）
- 配当性向: 44.15%
- 自社株買い: 自己株式保有3.5%、機動的な株主還元策を実施
- 過去5年平均配当利回り: 2.08%（現状はこれを上回る）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価動向: 直近10日で下値を探る展開。年初来安値圏で推移。
- 信用取引動向: 信用買残増加（9.5倍）、信用売残も増加傾向。短期的な反発期待と警戒感が交錯。
- 投資家構成: インサイダー・機関投資家ともに一定割合を保有。安定株主が多い。
11. 総評
日置電機は、電気計測器分野で高い技術力と専門性を持ち、EV化・再エネ・IoTなどの成長市場に対応する製品群を展開しています。売上・利益ともに堅調な成長を続け、財務基盤も非常に健全です。株価は年初来安値圏にあり、指標面では業界平均に比べて割安感が見られます。配当利回りも高く、株主還元にも積極的です。一方で、世界経済の不透明感や為替変動、競合との技術開発競争など外部リスクには注意が必要です。
※本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を助言・推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6866 |
| 企業名 | 日置電機 |
| URL | http://www.hioki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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