1. 企業情報
- 企業名: 株式会社幸楽苑
- 事業内容: 主にラーメンチェーン「幸楽苑」を日本全国および一部海外で展開。低価格帯を武器に郊外型店舗やフードコート店舗を中心に出店。焼肉やから揚げ業態も一部展開。2024年10月にホールディングス体制から事業会社体制へ移行。
- 本社所在地: 福島県郡山市
- 設立: 1970年11月
- 代表者: 新井田 傳
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 国内ラーメンチェーン大手。低価格帯・ファミリー層向けの郊外型店舗を主力とし、全国展開。競合には「一風堂」「天下一品」「丸源ラーメン」などがある。
- 競争優位性: 価格訴求力と店舗網の広さが強み。ただし、原材料・人件費高騰や人手不足への対応が業界共通の課題。
- 課題: 価格転嫁の難しさ、店舗閉鎖による規模縮小傾向、外食産業全体の競争激化。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 「幸楽苑」ブランドの維持・拡大と収益基盤の強化。
- 重点施策:
- グランドメニュー刷新や季節限定商品の投入による客単価向上。
- 店舗網の最適化（賃貸契約満了による閉店・新規出店の選別）。
- フランチャイズ展開や新業態（から揚げ、焼肉等）による事業多角化。
- 資本増強（2024年12月の公募増資・第三者割当増資）。
- 中期経営計画: 具体的な数値目標や進捗は未開示。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 店舗型外食（直営・FC）による売上が中心。ラーメン事業が売上の9割超。
- 市場ニーズへの適応: 低価格志向やファミリー層需要に対応。メニュー刷新や新業態展開で多様なニーズを取り込む努力。
- リスク: 原材料・エネルギーコスト上昇、少子高齢化による外食需要の構造変化、人手不足。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発・独自性: 独自の製麺・スープ技術、セントラルキッチンによる品質・コスト管理体制。
- 主力商品: 幸楽苑ラーメン各種（醤油・味噌・塩）、定食・セットメニュー。季節限定商品やサイドメニュー強化も推進。
- 新業態: から揚げ専門店、焼肉業態などの展開。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 66.03倍（業界平均21.3倍より高い）
- PBR（実績）: 3.57倍（業界平均1.8倍より高い）
- EPS（会社予想）: 15.81円
- BPS（実績）: 292.84円
- 株価（2025/4/25終値）: 1,044円
- 評価: 業界平均と比較して割高な水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値/安値: 1,118円 / 920円
- 直近株価推移: 直近10日間は1,025～1,064円のレンジで推移、やや下落傾向。
- 移動平均線: 50日移動平均1,065.5円、200日移動平均1,167.58円。現状は両移動平均線を下回っている。
- 位置付け: 年初来安値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期 26,800百万円（前年比増加傾向）
- 営業利益: 33百万円（黒字転換、過去数年は赤字）
- 純利益: 94百万円（黒字転換）
- ROE: 7.42%（実績）、直近四半期ベースでは49.21%と高水準（増資による一時的な変動の可能性あり）
- 自己資本比率: 16.2%（実績）、直近四半期では46.9%（増資反映）
- キャッシュフロー: 営業CF・フリーCFともにプラス。財務体質は改善傾向。
- 傾向: 赤字から黒字転換、財務体質の改善が進行中。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想: 2024年・2025年ともに無配（0円）
- 配当性向: 0%
- 自社株買い: 直近の実施情報なし
- 株主還元策: 近年は財務改善を優先し、株主還元は抑制傾向。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近1年で18.5%下落。短期的にも下落基調。
- 出来高: 直近10日平均で約5万株。流動性は一定水準。
- 信用取引: 信用買残が増加傾向、信用倍率1.99倍（やや買い長）。
- 主な影響要因: 業績回復期待、コスト高・人件費高騰への懸念、配当無配など。
11. 総評
- 幸楽苑は、低価格ラーメンチェーンとして全国展開し、直近では赤字から黒字転換・財務体質の改善が進行中です。業界全体のコスト高や人手不足などの課題に直面しつつも、メニュー刷新や新業態展開による収益基盤強化を図っています。
- 2024年の増資により自己資本比率が大幅に改善し、経営の安定性が高まっていますが、配当は無配で株主還元は抑制されています。
- 株価は業界平均と比べて割高感があり、直近の株価推移は下落基調。今後の業績動向やコスト構造の改善、株主還元方針の転換などが注目点となります。
（本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに企業分析を行ったものです。投資判断はご自身でご検討ください。）
企業情報
| 銘柄コード | 7554 |
| 企業名 | 幸楽苑 |
| URL | https://hd.kourakuen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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