1. 企業情報
事業内容
タマホーム株式会社は、主に注文住宅の建築請負を中心とした住宅事業を展開する企業です。加えて、不動産（分譲住宅・マンション開発・賃貸ビルサブリース）、金融（火災保険代理店や住宅購入者向けつなぎ融資）、エネルギー（メガソーラー発電施設運営）など多角的な事業を展開しています。ローコスト住宅を強みとし、首都圏郊外や地方都市を中心に事業を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
タマホームは「ローコスト注文住宅」の分野で高い知名度を持ち、積極的な営業展開と低価格戦略で市場シェアを拡大してきました。ただし、人口減少や新設住宅着工戸数の減少、原材料価格の高騰など、住宅業界全体の逆風に直面しています。大手ハウスメーカーや地場工務店との競争も激化しています。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
経営陣は「良質な住宅を手の届く価格で提供する」ことを掲げ、コスト削減と効率的な施工体制の構築に注力しています。中期経営計画では、住宅事業の収益力強化・リフォームや不動産事業の拡大・エネルギー事業の育成など多角化を推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・適応力
主力の注文住宅は景気や金利動向、人口動態に影響を受けやすい一方、リフォームや不動産、エネルギーなどの周辺事業で収益源の多様化を図っています。住宅市場の縮小リスクに対して、既存顧客のリフォーム需要や太陽光発電など新分野への展開で補完を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
CADを活用した設計支援や、住宅性能表示制度への対応、ZEH（ゼロエネルギーハウス）など省エネ住宅の開発にも取り組んでいます。主力はローコスト注文住宅ですが、リフォーム、分譲住宅、マンション開発、メガソーラー発電なども収益を支えています。
6. 株価の評価
- 株価：4,000円（2025/4/28終値）
- EPS（過去12か月）：138.38円
- BPS（直近四半期）：993.65円
- PER：約28.9倍（4,000 ÷ 138.38）
- PBR：約4.03倍（4,000 ÷ 993.65）
業界平均PER：14.0倍、PBR：1.1倍
現状の株価水準は業界平均と比較して高い水準となっています。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：4,000円付近で横ばい～やや上昇傾向
- 52週高値/安値：4,630円 / 3,050円
- 50日/200日移動平均：3,557.4円 / 3,731.23円
- 現在値は直近高値圏に位置
信用取引では売り残が多く、信用倍率は0.37倍と低い水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上高（2024/5期）：247,733百万円（前年比-3.3%）
- 営業利益：12,587百万円（前年比-5.1%）
- 純利益：8,752百万円（前年比+0.4%）
- ROE：13.59%
- ROA：3.83%
- 自己資本比率：29.0%（前年同期42.7%から低下）
- キャッシュフロー：現金・現金同等物 20,490百万円
- 有利子負債比率：69.51%
直近四半期では売上・利益とも減少し、自己資本比率も低下しています。
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当予想：195円
- 配当利回り：4.85%（予想ベースで9.82%）
- 配当性向：137.15%
- 自社株買い：自己株保有あり（1.59%）
配当利回りは高水準ですが、配当性向が高く、利益水準に対して配当負担が大きくなっています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：直近10日間でやや上昇傾向、出来高も増加
- 52週変動率：-10.09%
- インサイダー保有率：51.89%
- 信用売残が多く、空売り比率が高い
株価はやや反発傾向にあるものの、業績悪化や配当負担への警戒感も見られます。
11. 総評
タマホームはローコスト注文住宅を主力とし、住宅市場の縮小やコスト上昇といった逆風下でも多角化戦略を進めています。直近では売上・利益とも減少し、自己資本比率も低下傾向です。配当利回りは高いものの、配当性向が高く、今後の業績動向や財務健全性の推移が注目されます。株価は業界平均と比較して高い水準にあり、今後の業績回復や戦略の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1419 |
| 企業名 | タマホーム |
| URL | http://www.tamahome.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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