1. 企業情報
養命酒製造は、慶長7年（1602年）創業の老舗企業で、薬用酒「養命酒」を主力製品としています。その他、健康飲料、食品、レストラン事業なども展開しています。大正製薬との提携解消後、自社ブランドでの事業展開を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
薬用酒市場において高いシェアを誇ります。「養命酒」ブランドの認知度が高く、安定した顧客基盤を持っています。しかし、健康志向の高まりや競合他社の参入により、市場環境は変化しています。
競争優位性:
- 長年の歴史とブランド力
- 安定した顧客基盤
- 高い自己資本比率
課題:
- 少子高齢化による市場縮小
- 健康食品・飲料市場における競争激化
- 大正製薬との提携解消による影響
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、中期経営計画（2022年4月～2027年3月）において、「次の100年に向けた成長投資と持続的成長基盤の確立」を基本戦略としています。
具体的な施策:
- 既存事業（養命酒）の収益力強化
- 新規事業（健康飲料、食品、レストランなど）の育成
- 海外展開の推進
- 財務体質の強化
4. 事業モデルの持続可能性
主力製品である「養命酒」は、長年の販売実績と固定客に支えられています。しかし、健康志向の変化や競合の増加に対応するため、新製品の開発や販路拡大など、事業モデルの変革が求められています。
収益モデル:
- 薬用酒「養命酒」の販売
- 健康飲料、食品、レストラン事業
- 不動産賃貸
市場ニーズへの適応力:
- 健康志向に対応した新製品の開発
- ECサイトの強化
- 海外市場への展開
5. 技術革新と主力製品
養命酒製造は、薬用酒の製造技術を長年培ってきました。
主力製品:
- 薬用酒「養命酒」
- 健康飲料、食品
- レストラン事業
6. 株価の評価
- 株価: 3,035円
- PER（会社予想）: 62.72倍 (業界平均: 19.5倍)
- PBR（実績）: 0.90倍 (業界平均: 1.3倍)
- EPS（会社予想）: 48.39円
- BPS（実績）: 3,381.62円
PERは業界平均と比較して高く、割高感があります。PBRは業界平均を下回っており、割安感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2874円から3225円まで上昇した後、3035円まで下落しています。年初来高値3325円に近づき、高値圏での推移となっています。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去12ヶ月で102.4億円。2023年3月期は106.5億円、2022年3月期は105.8億円と、減少傾向にあります。
営業利益: 過去12ヶ月で4.7億円。2023年3月期は10.8億円、2022年3月期は10.0億円と、減少傾向にあります。
当期純利益: 過去12ヶ月で9.5億円。2023年3月期は10.2億円、2022年3月期は9.5億円と、ほぼ横ばい。
ROE（実績）: 2.13%
自己資本比率（実績）: 85.7%と非常に高く、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.48%
- 1株配当（会社予想）: 45.00円
- 配当性向: 68.49%
安定した配当を実施しており、株主還元への意識は高いと考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、高値圏で推移しており、上昇トレンドが一旦落ち着いた状況です。
株価への影響要因:
- 業績動向（売上高、利益の増減）
- 新製品の開発状況
- 市場全体の動向（健康食品・飲料市場の成長など）
- 配当政策
11. 総評
養命酒製造は、薬用酒市場で高いシェアを誇る老舗企業です。安定した顧客基盤と高い自己資本比率を有していますが、市場環境の変化に対応するため、事業構造の変革が求められています。
直近の業績は、売上高・利益ともに減少傾向にあり、PERは割高感があります。株価は高値圏で推移しており、今後の業績動向や新製品の開発、市場の動向などを注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2540 |
| 企業名 | 養命酒製造 |
| URL | http://www.yomeishu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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