1. 企業情報
概要
養命酒製造株式会社は、薬用酒「養命酒」を中心とした薬用リキュールや健康飲料、サプリメント、食品、酒類などの製造・販売を行う企業です。主力商品「養命酒」は400年以上の歴史を持ち、国内外（香港、マレーシア、シンガポール、台湾）でも展開。近年は健康志向飲料やサプリメント、ECサイト運営、レストラン（くらすわ事業）、不動産事業、自然エネルギー発電など多角化も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
薬用酒分野で国内最大手。長いブランド力と伝統を持ち、知名度・信頼性が高いです。
市場シェア
養命酒関連事業が売上の約9割を占めており、薬用酒市場では圧倒的シェア。
競争優位性・課題
ブランド力・財務基盤の強さが優位性。一方、薬用酒市場は成熟・縮小傾向であり、既存事業の成長鈍化が課題。新規分野（健康飲料・くらすわ事業等）での収益基盤構築が急務です。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
中期経営計画（2022年4月～2027年3月）では「次の100年に向けた成長投資と持続的成長基盤の確立」を基本戦略に掲げています。
具体的施策・重点分野
- 既存事業（養命酒関連）の収益力強化
- 健康食品・飲料、サプリメント等の新規事業拡大
- くらすわ事業（レストラン・物販等）の成長
- EC・通販チャネルの強化
- 不動産・再生可能エネルギー事業の展開
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
主力の薬用酒「養命酒」に依存する構造。健康志向や高齢化社会のニーズには合致するが、若年層への訴求や新規事業の育成が求められます。
市場ニーズへの適応力
伝統的な製品に加え、健康食品・サプリメント・新飲料など新分野への展開を進めており、事業モデルの多角化を図っています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
400年以上の伝統製法と薬用酒製造技術が強み。健康志向商品やサプリメント、黒酢飲料などの新商品開発にも注力。
主力製品・サービス
- 養命酒（薬用酒・主力）
- 健康飲料・サプリメント
- くらすわ（レストラン・物販）
- 酒類（ワイン、リキュール等）
6. 株価の評価
- 株価: 3,035円
- EPS（会社予想）: 48.39円
- BPS（実績）: 3,381.62円
- PER（会社予想）: 62.72倍（業界平均19.5倍より高い）
- PBR（実績）: 0.90倍（業界平均1.3倍より低い）
評価
利益水準の低下によりPERが高くなっていますが、PBRは業界平均を下回り、資産価値に対しては割安感も見られます。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 3,325円
- 年初来安値: 2,475円
- 直近株価推移: 直近10日で高値3,325円から調整し、3,035円付近で推移。
- 移動平均: 50日線（2,776.58円）、200日線（2,521.86円）を上回る水準。
- 信用倍率: 33.55倍（買い残多め）
現状
年初来高値圏からやや調整中。移動平均線上では高値圏に位置。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年横ばい～微減傾向（2021年10,383百万円→2024年10,242百万円）
- 営業利益: 直近は大幅減少（2023年1,077百万円→2024年473百万円）
- 純利益: 2023年1,020百万円→2024年952百万円（減少傾向）
- ROE: 2.13%（低水準）
- ROA: 0.17%（低水準）
- 自己資本比率: 85.7%（非常に高い）
- キャッシュフロー: 現金保有高豊富（52億円超）、流動比率も高い
傾向
売上・利益ともに伸び悩み、利益率低下が目立ちます。財務安全性は極めて高いですが、収益性の改善が課題です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 1.48%
- 配当性向: 約68.5%（利益水準低下により高め）
- 過去の平均利回り: 2.17%
- 自社株買い: 自己株式比率が高い（15.61%）
方針
安定配当を維持しつつ、利益水準に応じて配当性向が変動。自社株買いも実施。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 4月中旬以降、急騰後に調整局面入り
- 出来高: 直近平均よりやや増加
- 信用買い残多め: 投資家の関心は高いが、需給バランスには注意
- 要因: 決算発表・業績予想修正・配当権利日などが影響
11. 総評
養命酒製造は、伝統ある薬用酒ブランドを軸に高い財務安全性を維持しつつ、健康食品や新規事業への多角化を進めています。一方で、主力事業の成熟化や収益性の低下が課題となっており、利益水準の回復や新規分野の成長が今後の焦点です。株価は資産価値に対しては割安感があるものの、利益水準が低いためPERは高くなっています。安定配当や自社株買いなど株主還元策は継続されていますが、今後の成長戦略の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2540 |
| 企業名 | 養命酒製造 |
| URL | http://www.yomeishu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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