1. 企業情報
企業概要
明電舎（Meidensha Corporation）は、1897年創業の住友系重電メーカーで、電力インフラ、社会システム、産業電子モビリティ、フィールドエンジニアリング、不動産など多岐にわたる事業を展開しています。主な製品は変圧器、開閉器、発電・変電・制御装置、水処理関連設備、鉄道用電力システム、EV向けモーターなど。国内外で高い技術力を有し、社会インフラの根幹を支える企業です。
主要事業構成（2024年度）
- 電力インフラ：27%
- 社会システム：29%
- 産業電子モビリティ：26%
- フィールドエンジニアリング：14%
- 不動産・その他：4%
- 海外売上比率：28%
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
明電舎は国内重電メーカーで5位の規模を誇り、電力・エネルギー、水処理システム、鉄道インフラ、車両電動化分野に強みを持ちます。住友グループのネットワークを活かし、公共・産業分野で安定した受注基盤を有しています。
競争優位性・課題
- 強み：社会インフラ向けの高い信頼性、EV・鉄道向けモーターなど成長分野への展開、住友グループとの連携。
- 課題：重電大手との競争、社会システム事業の収益力強化、海外展開の拡大とグローバル競争への対応。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 社会インフラのデジタル化・スマート化への対応
- サステナブル社会実現に向けた再生可能エネルギー・水処理分野の強化
- EV・鉄道等次世代モビリティ分野の拡大
中期経営計画の重点施策
- 電力インフラ事業・産業電子モビリティ事業の成長投資
- ICT・クラウドサービス等の新規事業推進
- 収益性向上とグローバル展開の強化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 社会インフラ・産業設備の大型案件受注＋メンテナンス・サービスによる安定収益
- EV・鉄道向けモーターなど成長市場への対応力
- 水処理・再生可能エネルギー分野での新規需要開拓
市場ニーズ変化への適応力
- 脱炭素・省エネ社会への対応
- インフラ老朽化更新需要、デジタル化ニーズの取り込み
- グローバル市場での競争力強化
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 高効率変圧器、真空遮断器、EV用高性能モーターなど独自技術を開発
- 水処理制御システム、クラウド型監視制御などICT活用の進展
主力製品・サービス
- 電力・変電・制御装置、鉄道用電力システム
- EV向けモーター、再生可能エネルギー関連設備
- 水処理関連設備、クラウドサービス
6. 株価の評価
- 株価：3,880円（2025/4/28終値）
- EPS（会社予想）：308.60円
- BPS（実績）：2,828.18円
- PER（会社予想）：12.57倍（業界平均24.2倍）
- PBR（実績）：1.37倍（業界平均1.6倍）
評価
- 業界平均と比較してPER・PBRともに割安な水準。
- EPS・BPSから見ても、株価は収益・資産価値に対して比較的抑えられている。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,970円
- 年初来安値：3,090円
- 50日移動平均：4,152.10円
- 200日移動平均：3,874.76円
- 直近株価：3,880円（4/28）
現状
- 直近株価は50日移動平均線を下回り、200日移動平均線付近で推移。
- 直近10日間で急騰後やや調整局面。高値圏からやや下落し、安値圏ではないが中立的な水準。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（百万円）
| 年度 | 売上高 | 営業利益 | 純利益 | EPS |
|---|---|---|---|---|
| 2021/3 | 231,254 | 8,388 | 7,303 | 160.98 |
| 2022/3 | 255,046 | 9,474 | 6,733 | 148.43 |
| 2023/3 | 272,578 | 8,544 | 7,128 | 157.13 |
| 2024/3 | 287,880 | 12,737 | 11,205 | 247.00 |
- 売上・利益ともに堅調な成長傾向。
- 2024年3月期は営業利益・純利益ともに大幅増加。
- ROE（実績）9.56%、ROA（実績）3.62%、自己資本比率37.8%と財務健全性も良好。
- 営業キャッシュフロー・フリーキャッシュフローもプラス。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：2.40%
- 1株配当（会社予想）：93.00円
- 配当性向：約24.89%
- 5年平均配当利回り：2.31%
- 自己株式保有あり（0.35%）
方針
- 安定配当を維持しつつ、業績に応じて増配傾向。
- 配当性向も適正水準で、株主還元に積極的な姿勢。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1週間で株価は上昇後にやや調整。
- 信用買残が増加傾向、信用倍率11.1倍とやや買い長。
- 出来高も安定しており、投資家の関心は継続。
- 直近の決算発表や業績予想が株価に影響。
11. 総評
明電舎は、電力インフラ・水処理・モビリティ分野で高い技術力と安定した収益基盤を持つ重電メーカーです。近年は売上・利益が堅調に伸長し、財務体質も良好。株価指標（PER・PBR）は業界平均と比較して割安圏にあり、安定配当も魅力です。今後は社会インフラのデジタル化やEV・再生可能エネルギー分野の成長が期待される一方、競争激化やグローバル展開の強化が課題となります。全体として、安定した基盤と成長分野への取り組みがバランスされた企業といえます。
企業情報
| 銘柄コード | 6508 |
| 企業名 | 明電舎 |
| URL | http://www.meidensha.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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