1. 企業情報
- 概要
ニチコン株式会社は、主にアルミ電解コンデンサを中心とした各種コンデンサや回路製品の製造・販売を行う世界有数の電子部品メーカーです。事業は「コンデンサ事業」と「NECST事業」に大別され、エネルギー関連機器や家庭用蓄電システム、EV（電気自動車）・PHV向け急速充電器、産業用蓄電システムなども展開。自動車、家電、産業機器、情報通信など幅広い分野に製品を供給しています。本社は京都市中京区、従業員数は5,336人です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
ニチコンは世界有数のアルミ電解コンデンサメーカーであり、国内外で高いシェアを有しています。特に車載用・産業用・エネルギー分野での存在感が大きいです。
– 競争優位性・課題
技術力や品質の高さが強みですが、コンデンサ市場は村田製作所、パナソニック、TDKなど大手との競争が激しいです。近年はEV市場の成長鈍化や中国経済の低迷、原材料コスト高などが課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
「エネルギー」「環境」「医療」分野への注力を掲げ、次世代自動車や再生可能エネルギー関連の需要取り込みを目指しています。
– 中期経営計画の重点施策
– 家庭用蓄電システム、EV関連機器、学術・医療用大型特殊電源の強化
– 車載・情報通信・産業用インバータ機器向けコンデンサの拡販
– 研究開発投資による新製品開発と差別化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
コンデンサをはじめとする電子部品の安定供給が主軸。EV・再エネ・蓄電市場の成長が今後の収益ドライバー。
– 市場ニーズへの適応力
市場の変化に応じて、家庭用蓄電システムやEV関連製品など新分野への展開を積極化しています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向
高耐久・高性能なアルミ電解コンデンサ、導電性ポリマーコンデンサ、電気二重層キャパシタなど独自技術を保有。再エネ・EV向けの蓄電システムも強化中。
– 収益牽引製品
– アルミ電解コンデンサ（車載・産業用）
– 家庭用蓄電システム
– EV/PHV用急速充電器
6. 株価の評価
- バリュエーション指標
- PER（会社予想）: 12.99倍（業界平均24.2倍より低水準）
- PBR（実績）: 0.69倍（業界平均1.6倍より低水準）
- EPS（会社予想）: 89.16円
- BPS（実績）: 1,678.09円
- 現在株価: 1,157円
- 評価
業界平均と比べて割安な水準に位置しています。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値: 1,335円
- 年初来安値: 978円
- 直近株価: 1,157円（4/30終値）
- 50日移動平均: 1,204.8円、200日移動平均: 1,082.6円
- 位置づけ
直近は50日移動平均を下回り、200日移動平均を上回る水準。年初来安値からは反発していますが、高値圏とは言い難い状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移
- 売上高: 2022年以降増加傾向、2024年3月期はやや減少（181,643百万円、前年比-1.7%）
- 営業利益: 2023年12,676百万円 → 2024年8,904百万円（減益傾向）
- 純利益: 2023年7,814百万円 → 2024年8,253百万円（増益）
- キャッシュフロー
- 営業CFは安定的にプラス（18,410百万円）
- フリーCFは直近でマイナス（-956百万円、投資活動の影響）
- ROE/ROA
- ROE: 7.87%（業界平均と同程度）
- ROA: 1.42%
- 自己資本比率
- 53.6%と財務基盤は安定
- 傾向
収益性はやや低下傾向ですが、財務安全性は高い水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り
- 会社予想: 3.02%（業界平均より高め）
- 1株配当: 35.00円（前年実績33.00円から増配予定）
- 配当性向: 31.53%（安定的な水準）
- 自社株買い
- 自己株式保有比率が高く（12.29%）、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
- 直近10日間は1,100円台前半から1,160円台で推移、やや上昇傾向
- 出来高はやや減少傾向
- 信用取引状況
- 信用買残・売残ともに減少傾向、信用倍率1.43倍と過熱感は見られません
- 投資家関心
- 機関投資家の保有比率が高く（44.53%）、安定した株主構成
11. 総評
- ニチコンは世界有数のコンデンサーメーカーとして、車載・産業用・エネルギー分野など幅広い市場に展開しています。近年はEV市場の成長鈍化や中国経済の低迷など外部環境の影響を受けていますが、家庭用蓄電システムや再生可能エネルギー関連製品への注力などで新たな成長分野を模索しています。
- 財務基盤は安定しており、配当利回りも高水準。株価は業界平均と比べて割安感があり、株主還元にも積極的な姿勢が見られます。
- 一方、収益性の低下や市場環境の変化には引き続き注意が必要です。今後の業績推移や新分野での成長動向が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6996 |
| 企業名 | ニチコン |
| URL | http://www.nichicon.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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