1. 企業情報
概要
トーカロ株式会社は、表面処理技術（主に溶射加工）をコア事業とし、半導体・液晶製造装置部品向けを中心に、産業機械、鉄鋼、医療機器、発電、輸送機械、石油化学プラントなど多様な分野に機能性コーティングを提供しています。溶射加工の国内最大手であり、真空・大気プラズマ、電気アーク、高速フレーム溶射など多様な技術を保有。1951年設立、神戸市に本社を置き、国内外で事業展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 溶射加工分野で国内最大手。特に半導体・FPD製造装置向け部品の表面処理で高いシェアを有します。
- 競争優位性: 高度な技術力と多様な表面処理手法、顧客のニーズに応じたカスタマイズ力が強み。品質・納期対応力も評価されています。
- 課題: 半導体市況の変動、原材料・エネルギーコストの高騰、海外情勢の不安定さがリスク要因です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 持続的成長を目指し、新市場開拓・新技術開発・コスト削減・生産効率向上に注力。
- 中期経営計画の施策:
- 半導体・FPD分野への集中
- 海外市場（特に中国）での売上拡大
- 新技術・新用途の開発
- グループ会社（寺田工作所等）の連結強化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 高付加価値な表面処理加工サービスを提供し、リピート需要が多い点が特徴。
- 市場ニーズへの適応力: 半導体・FPD分野の成長に伴い、技術開発と設備投資を継続。産機・鉄鋼など他分野にも展開。
- 財務安全性: 自己資本比率74.2%と高水準、財務基盤が安定。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 真空・大気プラズマ溶射、高速フレーム溶射、PVD、レーザークラッディング等、多様な表面改質技術を展開。新素材・新用途開発にも積極的。
- 主力製品・サービス: 半導体・FPD製造装置部品向けの高機能皮膜加工が収益を牽引。産機・鉄鋼向けも安定した需要。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 12.68倍（業界平均17.5倍より低水準）
- PBR（実績）: 1.69倍（業界平均0.7倍より高い）
- EPS（予想）: 129.53円
- BPS（実績）: 972.75円
- 配当利回り（予想）: 3.96%
参考：株価水準
- 現在株価：1,642円
- 理論株価（BPS×PBR業界平均）：972.75円×0.7＝約681円
- PER・配当利回りを考慮すると、利益成長・株主還元を市場が評価している状態。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間は1,570～1,647円のレンジで推移。年初来高値1,875円、安値1,369円。
- 移動平均: 50日移動平均：1,684.58円
200日移動平均：1,790.73円
→ 現在株価は両移動平均を下回り、やや安値圏に位置。
– モメンタム: 直近は下落基調から横ばい～やや反発傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移:
- 2021/3：売上392億円、純利益54.6億円
- 2022/3：売上438億円、純利益69.1億円
- 2023/3：売上481億円、純利益73.5億円
- 2024/3：売上467億円、純利益63.3億円（過去12か月）
- 2025/3（予想）：売上540億円、純利益77億円
- 利益率:
- 営業利益率：22.13%（高水準）
- ROE：11.58%（直近実績）、13.87%（過去12か月）
- ROA：9.39%（過去12か月）
- キャッシュフロー:
- 現金同等物：172.8億円（潤沢）
- 有利子負債：41.8億円（低水準）
- 自己資本比率：74.2%（高い財務安定性）
- 成長性:
- 2025年3月期は売上・利益ともに2桁成長見込み
- 効率性:
- 総資産回転率・利益率ともに良好
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想:
- 年間配当予想：65円（前期比増配）
- 配当利回り（予想）：3.96%（市場平均を上回る）
- 配当性向：約50%（安定的な水準）
- 株主還元策:
- 自社株買い実施履歴あり（自己株式保有2.85%）
- 安定配当・増配傾向
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 2024年度後半から下落基調、直近は横ばい～やや反発。年初来高値からは下落しているが、配当利回りの高さや業績回復期待で下支えも。
- 信用取引状況: 信用買残10万株超、信用倍率10倍超とやや買い長。
- 投資家構成: 機関投資家・信託銀行の保有比率が高い。
11. 総評
トーカロ株式会社は、溶射加工技術を基盤に半導体・FPD製造装置向けを中心とした高付加価値な表面処理サービスを展開し、国内最大手の地位を確立しています。直近は半導体分野の需要増加を背景に業績が大きく伸長し、財務体質も極めて健全です。配当利回りも高く、株主還元にも積極的です。一方、株価は年初来高値から調整局面にあり、現在は移動平均線を下回る水準となっています。今後は半導体市況や原材料コスト動向、海外展開の進捗が注目されます。
（本レポートは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。）
企業情報
| 銘柄コード | 3433 |
| 企業名 | トーカロ |
| URL | http://www.tocalo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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