1. 企業情報
概要
木曽路は、しゃぶしゃぶ・日本料理の「木曽路」ブランドを中心に、焼肉、居酒屋など複数の外食業態を展開する中堅外食企業です。本社は名古屋市。1952年設立、1974年に現社名へ変更。しゃぶしゃぶ業態では国内最大手の一角であり、中部地方を地盤に全国展開しています。2021年には千葉の焼肉「大将軍」を買収し、焼肉分野も強化しています。
主な事業構成（2024年3月期）
- 木曽路（しゃぶしゃぶ等）：売上比率約79%
- 焼肉：15%
- 居酒屋：2%
- 鈴のれん他：1%
- その他：3%
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性
- しゃぶしゃぶ業態では最大手。
- 高級志向・お祝い需要など特定ニーズに強み。
- 自社食肉加工工場の活用による品質管理力。
課題
- 外食産業全体のコスト増（原材料・エネルギー・人件費）。
- 労働力不足、円安による仕入コスト上昇。
- 競合他社（大手チェーン、個人店等）との価格競争・サービス競争。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略・ビジョン
- 顧客ニーズに応える商品開発（特にお祝い事・記念日需要への対応）。
- 焼肉部門の強化（自社加工工場活用、顧客管理手法の導入）。
- 居酒屋部門の新規出店と宴会需要回復への対応。
中期経営計画
- 具体的な中期計画の開示はなし。
- 各部門ごとに品質向上・新規顧客獲得・サービス強化を推進。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 店舗型外食（主に直営）。
- 高付加価値メニューによる単価維持。
- 季節性（冬季・年末年始に売上が高まる）。
市場ニーズ変化への適応
- 訪日外国人需要の取り込み。
- お祝い・記念日需要など特定シーンに特化したサービス展開。
- 原材料高騰・人件費増へのコストコントロールが今後の課題。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- 自社食肉加工工場による品質・コスト管理。
- 顧客管理（CRM）手法の導入。
主力製品・サービス
- しゃぶしゃぶ・日本料理の「木曽路」ブランド
- 焼肉業態（「大将軍」等）
- 居酒屋業態
6. 株価の評価
- 株価：2,317円（2025/5/1終値）
- EPS（会社予想）：112.21円
- PER（会社予想）：20.65倍（業界平均21.3倍と同水準）
- BPS（実績）：979.85円
- PBR（実績）：2.36倍（業界平均1.8倍より高い）
評価
- PERは業界平均並み。
- PBRは業界平均よりやや高め。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,345円
- 年初来安値：1,957円
- 直近株価（2,317円）は高値圏に近い水準。
- 50日移動平均：2,198.72円、200日移動平均：2,263.12円。株価は両平均線を上回って推移。
- 直近10日間で上昇傾向が見られる。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去5年）
- 売上高はコロナ禍からの回復傾向が続き、2024年3月期は52,984百万円。
- 営業利益は2,247百万円。コロナ禍の赤字から黒字転換。
- 純利益は436百万円（2024/3期）、前年は-1,082百万円の赤字。
- ROE：1.59%、ROA：2.77%と収益性は低水準。
- 自己資本比率：60.2%と財務健全性は高い。
キャッシュフロー・安全性
- 現金等：118億円、総資産比で潤沢。
- 有利子負債：75億円、Debt/Equityは27.37%と低水準。
- 流動比率：1.34と短期の支払い能力も問題なし。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：1.94%
- 1株配当（会社予想）：45.00円
- 配当性向：405.16%（利益水準に対し高い水準、特別配当等の影響も考えられる）
- 自社株買い：自己株式保有あり（1.34%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間で株価は上昇傾向、年初来高値圏。
- 信用倍率2.44倍でやや買い長。
- 出来高は安定、流動性も十分。
- インサイダー保有比率9.35%、機関投資家保有15.68%。
影響要因
- 外食需要の回復、コスト増圧力、円安、労働力不足などが株価の材料。
11. 総評
木曽路はしゃぶしゃぶ業態で最大手の地位を維持しつつ、焼肉や居酒屋など多角化も進めています。コロナ禍からの回復局面で売上は堅調ですが、利益率はコスト増の影響で低下傾向。財務基盤は健全で、自己資本比率も高い一方、収益性指標は業界平均を下回る水準です。株価は年初来高値圏にあり、PERは業界平均並み、PBRはやや高め。配当利回りは1.9%前後と市場平均程度ですが、配当性向は高く、今後の利益成長が注目されます。外食産業全体のコスト増・人手不足等のリスクを抱えつつも、安定した財務とブランド力を背景に、今後の事業展開が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8160 |
| 企業名 | 木曽路 |
| URL | http://www.kisoji.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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