1. 企業情報
- 概要: イトーキはオフィス家具の大手メーカーであり、製造から販売まで一貫体制を持つ。主力の「ワークプレイス事業」ではデスク、椅子、収納家具などのオフィス向け製品を展開し、公共・医療・教育施設向けにも事業を拡大。オフィス移転やレイアウト設計、働き方コンサルティングなども手掛ける。設備機器・パブリック事業では物流機器や建材、特注ドアなども提供。
- 設立: 1950年4月20日（創業1890年）
- 従業員数: 3,957人
- 本社所在地: 東京都中央区日本橋2-5-1
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: オフィス家具業界の大手。コクヨ、オカムラなどと並ぶ主要プレーヤーの一角。
- 競争優位性: 製販一貫体制による効率経営と、オフィス空間提案力、働き方改革コンサルティングなど付加価値サービスが強み。
- 課題: オフィス需要の変動（テレワーク普及など）、資材高騰、公共・物流施設向け事業の着工遅れリスクなど。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 中期経営計画「RISE TO GROWTH 2026」の推進。重点戦略「7Flags」やESG戦略に基づき、新しい働き方・オフィス空間の提案と価値向上を目指す。
- 具体的施策:
- オフィスの多様化・ABW（アクティビティ・ベースド・ワーキング）推進
- ESG対応、サステナビリティ強化
- データ分析・コンサルティングサービスの拡充
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: オフィス家具・設備の販売が主軸だが、コンサルティングやオフィス移転・設計などサービス収益も拡大中。
- 市場ニーズへの適応: テレワーク・多様な働き方への対応力、公共・医療・教育施設向けの需要取り込みなど、市場変化への適応を進めている。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: オフィス空間の最適化、ICT活用、ABW対応家具など、働き方改革に即した製品開発を推進。
- 主力製品・サービス: デスク・椅子・収納家具、パーティション、物流設備、オフィス設計・コンサルティングサービス。
6. 株価の評価
- EPS（直近12ヶ月）: 147.05円
- BPS（直近四半期）: 1,001.11円
- 現在株価: 1,782円
- PER: 1,782円 ÷ 147.05円 ≒ 12.12倍（業界平均14.5倍よりやや低い）
- PBR: 1,782円 ÷ 1,001.11円 ≒ 1.78倍（業界平均1.3倍より高い）
7. テクニカル分析
- 直近株価推移: 4月中旬の1,600円台から5月初旬に1,800円台まで上昇。直近高値は1,838円（5/2）、安値は1,781円。
- 移動平均線: 50日線1,644.56円、200日線1,552.53円。現在株価は両移動平均線を上回り、高値圏にある。
- 52週高値/安値: 高値1,916円、安値1,062円。現在は高値圏寄り。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去3年で増加傾向（2021年115,905百万円 → 2024年138,460百万円）
- 営業利益率: 2021年2.2% → 2024年7.3%（利益率大幅改善）
- 純利益: 2021年1,166百万円 → 2024年7,183百万円（大幅増益）
- ROE: 13.84%（効率的な資本活用）
- ROA: 5.29%
- キャッシュフロー: 営業CF・フリーCFともに直近はマイナス（-1.0B、-8.31B）、資金繰りには一定の注意が必要
- 自己資本比率: 39.0%（健全水準）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績: 2024年12月期 55円、2025年12月期予想65円
- 配当利回り: 7.18%（予想、業界内では高水準）
- 配当性向: 37.41%（利益成長に応じた還元姿勢）
- 自社株買い: 自己株式の保有あり（7.83%）、積極的な株主還元策も見られる
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近1ヶ月で1,600円台から1,800円台へ上昇。出来高も増加傾向。
- 信用取引状況: 信用買残増加、信用倍率2.22倍。やや買い優勢。
- 投資家関心: 配当利回りの高さや利益成長を背景に、個人・機関投資家の関心が高まっている模様。
11. 総評
イトーキはオフィス家具大手として、製販一貫体制とオフィス空間提案力を強みに、安定した成長を続けている。働き方改革や公共・医療分野の需要取り込み、ESG戦略などを推進し、収益性・利益率も大きく改善。株価は高値圏にあり、配当利回りも高水準。キャッシュフロー面にはやや課題があるものの、財務基盤は健全。今後も新しい働き方への対応やサービス拡充が成長ドライバーとなる見通し。
企業情報
| 銘柄コード | 7972 |
| 企業名 | イトーキ |
| URL | http://www.itoki.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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