1. 企業情報
企業名：スクロール
本社所在地：静岡県浜松市中央区佐藤2-24-1
設立：1943年10月1日
従業員数：921人
事業内容：
主にカタログ・ネット通販事業を展開し、女性向けアパレルや生活雑貨、化粧品、保険、健康食品、旅行企画など幅広い商品・サービスを提供。生協向けカタログ通販が主力で、M&Aを通じてネット通販やPB（プライベートブランド）化粧品、物流受託などにも事業を拡大。ソリューション事業では通販・EC事業者向けにフルフィルメント、プロモーション、システム構築、BPOなどの支援も行う。
セグメント構成（2024.3）：
– 通販 49%（営業利益率14%）
– ソリューション 29%（5%）
– eコマース 20%（-7%）
– HBT 2%（-3%）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界区分：小売業（インターネットリテール）
- ポジション：カタログ通販大手であり、特に生協向け分野で高いシェアを持つ。ネット通販への展開も進めているが、競合他社（大手ECモールや専門通販）との競争が激化。
- 競争優位性：生協向けの強固な顧客基盤、PB商品、物流・ソリューション受託でのノウハウ。
- 課題：eコマース事業の収益性改善、消費者ニーズの多様化やデジタルシフトへの対応。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：
- 生協向け通販の基盤を活かしつつ、ネット通販・eコマース事業の拡大。
- M&Aによる新規事業・サービスの獲得。
- ソリューション事業の拡充によるBtoB収益の強化。
- 中期経営計画の重点施策：
- プライベートブランド商品の開発・拡販
- 物流・フルフィルメント機能の強化
- デジタルマーケティング・システム投資
- 収益性の低い事業の見直し
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：通販・EC事業による商品販売収入、ソリューション事業による受託収入、物流・不動産賃貸収入など多角化。
- 市場ニーズへの適応力：生協向けの安定需要と、EC市場拡大を取り込む戦略。PB商品や物流受託などで差別化を図る一方、eコマース事業の赤字が課題。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：ECプラットフォームの強化、物流自動化、BPOサービスの高度化など。
- 主力製品・サービス：女性向けアパレル・雑貨、PB化粧品、健康食品、物流受託サービス、生協向けカタログ通販。
6. 株価の評価
- PER（予想）：8.02倍（業界平均21.3倍）
- PBR（実績）：0.98倍（業界平均1.8倍）
- EPS（予想）：128.07円
- BPS（実績）：1,044.31円
- 株価：1,027円
- 評価：PER・PBRともに業界平均を大きく下回る水準。BPSと比較しても株価はほぼ同水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移：直近10日間は1,000円前後で推移し、やや上昇傾向。年初来高値1,135円、安値882円。
- 移動平均：50日平均1,014.8円、200日平均1,017.3円。現在株価は移動平均線付近で推移し、中立圏。
- 信用倍率：22.69倍と高水準、信用買い残の増加が見られる。
8. 財務諸表分析
- 売上高：79,826百万円（2024/3）、過去3年でやや減少傾向
- 営業利益：5,313百万円（2024/3）、減少傾向
- 純利益：3,649百万円（2024/3）、減少傾向
- ROE：11.16%
- ROA：6.74%
- 自己資本比率：62.7%
- キャッシュフロー：現金保有は約47億円、流動比率2.19と健全
- 利益率：営業利益率7.31%、純利益率4.98%
- 傾向：売上・利益ともにコロナ禍以降やや減少、収益性は維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：5.01%
- 配当性向：35.32%
- 自社株買い：自己株式保有あり（1.94%）
- 方針：安定配当を基本としつつ、業績に応じて増配傾向。5年平均配当利回り5.5%と高水準。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向：直近は1,000円台前半で推移し、やや上昇基調。52週で+11.87%の上昇。
- 出来高：直近10日間は平均8万株程度で安定。
- 投資家構成：インサイダー比率23%、機関投資家比率20%と安定株主が多い。
11. 総評
スクロールは生協向けカタログ通販を基盤とし、ネット通販やBtoBソリューション、物流受託など多角化を進める小売企業です。業界平均と比較してPER・PBRは割安水準、配当利回りも高く、財務基盤も健全です。一方で売上・利益はやや減少傾向にあり、eコマース事業の収益性改善が今後の課題となっています。株価は直近でやや上昇傾向にあり、安定した株主構成と高い配当利回りが特徴です。今後は、ネット通販事業の成長と収益性向上が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8005 |
| 企業名 | スクロール |
| URL | http://www.scroll.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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