1. 企業情報
事業内容・特徴
クレハは、機能材料（高機能樹脂・炭素材料など）、化学製品（農薬・医薬品・工業薬品）、樹脂製品（家庭用ラップ「クレラップ」など）、建設関連、環境・分析など多角的な事業を展開する中堅化学メーカーです。特に車載電池向けPVDF（フッ化ビニリデン樹脂）やPPS樹脂、家庭用ラップ等の樹脂製品に強みを持ちます。1944年設立、本社は東京都中央区。従業員数は4,057人。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- PVDF（リチウムイオン電池用バインダー）やPPS樹脂で国内外に強いプレゼンス。
- 樹脂製品（クレラップ等）は高いブランド力を持つ。
- 競合は三菱ケミカル、旭化成、ダイセル等の大手化学メーカー。
- 市場シェアはセグメントによって異なるが、PVDFや家庭用ラップは国内トップクラス。
- 課題は中国経済の減速やリチウムイオン電池向け需要の変動、原材料価格の変動。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画「ローリングプラン2025」
サステナビリティ経営を推進し、環境・社会課題への対応を重視。
– 重点分野
– 機能製品：車載電池向けPVDF、PPS樹脂の拡大
– 樹脂製品：ブランド力維持・新製品開発
– 環境事業：廃棄物処理・環境分析サービス強化
– 施策
– 研究開発投資の継続
– 海外展開の強化
– 既存事業の高付加価値化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
機能材料・樹脂製品の安定収益に加え、医薬・農薬、環境関連事業で分散化。
– 市場ニーズ対応力
EV・電池市場の成長や脱プラスチック需要に適応。家庭用・産業用双方で需要基盤が広い。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
PVDF、PPSなど高機能樹脂の独自技術が強み。環境対応素材や医薬品分野も注力。
– 主力製品・サービス
– PVDF（リチウムイオン電池用バインダー）
– PPS樹脂
– 家庭用ラップ「クレラップ」
– 医薬品（腎不全治療薬等）
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：132.44円
- BPS（実績）：4,251.98円
- PER（会社予想）：19.04倍（業界平均：20.4倍）
- PBR（実績）：0.59倍（業界平均：1.1倍）
- 株価：2,522円
評価指標比較
- PERは業界平均よりやや低く、PBRも大幅に下回る。
- BPSに対する株価は割安水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,939円、年初来安値：2,375円
- 直近株価（2,522円）は安値圏寄り
- 50日移動平均：2,674.76円、200日移動平均：2,770.47円
- 直近10日間は2,500円前後で横ばい推移。下値は限定的だが、上値も重い展開。
8. 財務諸表分析
- 売上高：177,973百万円（2024/3期）、前年は191,277百万円（減収）
- 営業利益：13,437百万円（2024/3期）、前年21,025百万円（減益）
- 純利益：9,734百万円（2024/3期）、前年16,868百万円（減益）
- ROE：4.46%、ROA：2.31%
- 自己資本比率：67.0%（財務健全）
- キャッシュフロー：営業CFは安定、フリーCFはややマイナス
- 傾向：2022年度以降減収減益傾向。利益率も低下。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.44%（5年平均2.87%を上回る）
- 配当性向：59.64%
- 自社株買い：自己株式保有比率5.3%
- 方針：安定配当を維持
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：直近1年で10%超の下落、直近も横ばい
- 信用倍率：6.56倍（やや買い長）
- 出来高：安定
- 株主構成：機関投資家・金融機関・自己株式が中心
- 影響要因：電池材料需要、中国経済、原材料市況、為替動向
11. 総評
クレハは高機能樹脂・PVDFなど独自技術に強みを持つ中堅化学メーカーです。直近はリチウムイオン電池材料の需要減や原材料高騰の影響で減収減益が続いていますが、財務基盤は堅固で配当利回りも高水準を維持しています。株価は割安水準に位置し、今後のEV市場回復や新規事業の成長が注目されます。一方で、業績回復には市場環境やグローバル経済の影響を受けやすい点に留意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 4023 |
| 企業名 | クレハ |
| URL | http://www.kureha.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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