1. 企業情報
興研は、防塵・防毒マスクで高いシェアを持つ企業です。防衛省向けの独占供給も行っており、安定した収益基盤を築いています。近年は、医療・精密機器分野や環境改善機器など、事業の多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
興研は、防塵・防毒マスクの分野で国内大手の一角を占めています。防衛省向けへの納入実績もあり、高い技術力と信頼性を強みとしています。
競争優位性:
- 防塵・防毒マスク分野での高い技術力と実績
- 防衛省向けへの安定的な供給
- 環境改善機器や医療分野への事業多角化
課題:
- マスク需要の変動リスク
- 原材料価格や物流コストの上昇
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン:
- 詳細な情報は開示されていませんが、事業多角化を通じて、安定的な成長を目指していると考えられます。
中期経営計画:
- 中期経営計画に関する具体的な情報は開示されていません。
重点分野:
- マスク関連事業：産業向けマスクの販売強化、化学物質の自律的管理への対応。
- 環境関連事業：オープンクリーンシステム「KOACH」の受注拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
- 防塵・防毒マスクの販売が中心ですが、環境関連機器や医療機器分野への展開により、収益源の多様化を図っています。
市場ニーズの変化への適応力:
- 感染症対策や労働安全衛生に対する意識の高まりを背景に、マスク需要は安定的に推移すると考えられます。
- 環境関連機器分野への参入は、市場ニーズの変化に対応する戦略として有効です。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- 防塵・防毒マスクに関する高い技術力を有しています。
- 環境改善機器分野においても、独自の技術開発を進めている可能性があります。
収益を牽引している製品やサービス:
- 防塵マスク、防毒マスク
- 環境関連製品（KOACHなど）
6. 株価の評価
- 株価: 1,600.0円（2025年5月6日終値）
- EPS（会社予想）: 161.76円
- PER（会社予想）: 9.89倍 (業界平均:10.0)
- BPS（実績）: 2,635.81円
- PBR（実績）: 0.61倍 (業界平均:0.5)
考察:
- PERは業界平均を下回っており、割安感があります。
- PBRも低く、割安な水準です。
- EPS、BPSから算出される理論株価と比較して、現在の株価が割安である可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近10日間の株価推移: 1,566円～1,600円のレンジで推移しており、安定した動きを見せています。
- 年初来高値: 1,700円
- 年初来安値: 1,470円
- 50日移動平均: 1,599.16円
- 200日移動平均: 1,566.89円
考察:
- 直近の株価は年初来高値に近く、上昇トレンドにあると判断できます。
- 50日移動平均線が200日移動平均線を上回っており、上昇基調を示唆しています。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2024年12月期：107億62百万円（前年同期比1.7%増）
- 過去5年間、売上高は安定的に推移しています。
利益:
- 営業利益：2024年12月期10億9百万円（前年同期比0.2%増）
- 経常利益：2024年12月期10億2百万円（前年同期比2.4%増）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：2024年12月期7億22百万円（前年同期比3.0%増）
- 利益も安定的に推移しており、増益傾向です。
キャッシュフロー:
- 営業活動によるキャッシュ・フロー：2024年12月期6億66百万円
- 投資活動によるキャッシュ・フロー：2024年12月期△98百万円
- 財務活動によるキャッシュ・フロー：2024年12月期△10億53百万円
ROE（実績）: 5.69%
ROA（過去12か月）: 3.03%
自己資本比率（実績）: 62.5%
考察:
- 売上高、利益ともに安定的に推移しており、増益傾向です。
- 自己資本比率が高く、財務体質は良好です。
- ROEは5%台で、更なる向上が期待されます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.19%
- 1株配当（会社予想）: 35.00円
- 配当性向: 23.96%
- 自社株買い: 情報なし
考察:
- 安定した配当を実施しており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
- 配当性向は20%台であり、今後の増配余地も残されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 上昇傾向
- 信用取引: 買い残が多く、信用倍率も高いことから、投資家の関心は高いと考えられます。
- 株価への影響要因: 業績、マスク需要の動向、環境関連事業の成長、原材料価格や物流コストの変動など。
11. 総評
興研は、防塵・防毒マスク分野で高い競争力を持つ企業であり、安定した収益基盤を築いています。事業多角化も進めており、今後の成長も期待できます。
株価は割安感があり、テクニカル的にも上昇トレンドにあると判断できます。
財務体質も良好で、株主還元にも積極的です。
ただし、マスク需要の変動や原材料価格の上昇などのリスク要因も存在するため、今後の業績動向を注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7963 |
| 企業名 | 興研 |
| URL | http://www.koken-ltd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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