1. 企業情報
株式会社ムサシは、情報・産業システム機材、印刷機材、金融汎用・選挙システム機材、紙・紙加工品などを手掛ける企業です。特に、選挙システム機材においては高い国内シェアを誇り、貨幣処理機も強みとしています。富士フイルムの特約店でもあり、多角的な事業展開を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ムサシは、選挙システム機材で圧倒的なシェアを誇り、貨幣処理機分野でも上位に位置しています。これらの分野での強みは、安定した収益基盤を支える要因となっています。競争優位性としては、高い技術力と、官公庁との強固な関係性が挙げられます。課題としては、特定の分野への依存度が高く、市場の変化や競合の出現による影響を受けやすい点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、中期経営計画の中で、既存事業の強化と、新たな成長分野への投資を推進していると考えられます。具体的には、選挙関連機材の拡充、貨幣処理機の新技術開発、情報・印刷関連事業の強化などが重点分野として挙げられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ムサシの事業モデルは、選挙システムや貨幣処理機といった、公共性の高い分野に強みを持つため、一定の安定性があります。しかし、これらの分野は、景気変動の影響を受けにくくても、法改正や技術革新の影響を受けやすい側面もあります。市場ニーズの変化への対応として、新製品の開発や、サービスの多様化が重要になります。
5. 技術革新と主力製品
ムサシは、選挙システム機材や貨幣処理機において、高い技術力を有しています。特に、投票用紙分類・計数機器は高いシェアを誇り、収益を牽引しています。また、情報・印刷関連の技術も有しており、これらの技術を活かした新製品の開発が期待されます。
6. 株価の評価
| 指標 | 数値 |
|---|---|
| 株価 | 1,694円 |
| PER（会社予想） | 3.38倍 |
| PBR（実績） | 0.35倍 |
| EPS（会社予想） | 501.88円 |
| BPS（実績） | 4,902.30円 |
| 配当利回り | 3.54% |
現在の株価は、予想EPS、BPSから見て割安な水準にあると考えられます。PERは業界平均10.1と比較して非常に低く、PBRも業界平均0.7を下回っています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、1,630円から1,700円の範囲で推移しており、50日移動平均線（1,673.66円）と200日移動平均線（1,688.97円）近辺で推移しています。年初来高値1,792円に近づきつつあり、高値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12ヶ月 | 3/31/2024 | 3/31/2023 | 3/31/2022 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 (百万円) | 33,140 | 33,140 | 37,072 | 36,213 |
| 営業利益 (百万円) | 1,077 | 1,077 | 2,620 | 1,746 |
| 経常利益 (百万円) | 1,150 | 1,150 | 2,690 | 1,821 |
| 当期純利益 (百万円) | 767 | 767 | 1,762 | 981 |
| ROE | 2.60% | – | – | – |
| ROA | 4.12% | – | – | – |
| 自己資本比率 | 67.1% | – | – | – |
| 営業利益率 | 3.25% | 3.25% | 7.07% | 4.82% |
2024年3月期の売上高は減少していますが、2025年3月期第3四半期決算では、売上高、利益ともに大幅な増加を達成しています。営業利益率は改善傾向にあり、収益性の向上が見られます。自己資本比率も高く、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.54%
- 1株配当（会社予想）: 60.00円
ムサシは、高い配当利回りを実現しており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、好調な決算発表を受けて、投資家の関心も高まっていると考えられます。信用買い残が大きく、今後の株価動向に注目が集まります。
11. 総評
ムサシは、選挙システム機材という強固な基盤を持ち、高い技術力と安定した収益基盤を築いています。直近の決算では、大幅な増収増益を達成し、業績は好調に推移しています。株価は割安な水準にあり、高い配当利回りも魅力的です。ただし、特定の分野への依存度が高いことや、市場の変化への対応が課題となります。今後の成長戦略と、株価の動向を注視していく必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7521 |
| 企業名 | ムサシ |
| URL | https://www.musashinet.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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