1. 企業情報
概要
前澤化成工業株式会社は、上下水道関連機材や環境機器の製造・販売を主力事業とする企業です。主に塩ビ（塩化ビニル）製の継ぎ手や管材を戸建て住宅向けに提供しており、産業用や水処理システムの分野にも注力しています。自己資本比率が高く、財務基盤が安定している点も特徴です。
事業セグメント（2024年3月期）
- 管工機材（売上構成比90%）：上下水道用塩ビ製品等
- 水・環境エンジニアリング（同5%）：水処理システム等
- 各種プラスチック成形（同4%）：自社ブランド製品など
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内位置付け
素材・化学業界（化学セクター）に属し、上下水道インフラ向けの塩ビ製品分野で高い知名度を有します。戸建て住宅向けが中心ですが、産業用や環境エンジニアリング分野も展開しています。
競争優位性・課題
- 塩ビ製品の品質・信頼性で一定の競争力
- 住宅着工数の減少や建設需要の変動が業績に影響
- 価格改定や新製品投入による収益力強化に取り組み
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・中期経営計画
- 中期経営計画「SHIFT 2026」を推進中
- 重点分野：主力製品の拡販、新規事業開発、環境対応製品の強化
- 管工機材部門での重点販売製品拡大、水・環境エンジニアリング部門の提案型営業強化
- 収益性重視の経営と自社ブランドの拡大
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 上下水道インフラ向け製品が安定収益源
- 住宅着工数の変動リスクを抱えるが、産業用・環境分野への多角化でリスク分散
- 環境対応製品の開発による新たな市場開拓にも注力
市場ニーズへの適応力
- 住宅需要減少への対応として、価格改定や新規事業への取り組みを実施
- 環境規制強化やインフラ老朽化対応の需要を取り込む姿勢
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向・独自性
- 塩ビ製品の成形・加工技術に強み
- 環境対応型製品や水処理システムの開発を強化
- 自社ブランド製品の拡大、新規事業開発への挑戦
収益を牽引する主力製品
- 塩ビ製上下水道用継手・管材
- 水処理システム、環境機器
6. 株価の評価
指標比較
- 株価：1,826円
- 予想EPS：97.71円
- 予想PER：18.69倍（業界平均PER：20.4）
- 実績BPS：2,763.13円
- 実績PBR：0.66倍（業界平均PBR：1.1）
評価
- PERは業界平均よりやや低く、PBRも大きく下回る
- 株価はBPSに対して割安感が見られる
7. テクニカル分析
株価推移
- 年初来高値：1,895円、年初来安値：1,575円
- 直近株価（1,826円）は高値圏に近い
- 50日移動平均（1,785.84円）、200日移動平均（1,774.66円）を上回って推移
- 直近10日間で上昇傾向が見られる
8. 財務諸表分析
売上・利益推移
- 売上高は緩やかに増加傾向（2021年：20,985百万円→2024年：23,925百万円）
- 営業利益・純利益は2023年度からやや減少傾向
- 2024年3月期純利益：1,362百万円（前年：1,462百万円）
収益性指標
- ROE（実績）：3.47%、ROA：2.65%
- 営業利益率：約7.4%、純利益率：約5.7%
安全性指標
- 自己資本比率：81.7%（非常に高い）
- 有利子負債依存度低い（Debt/Equity：0.8%）
キャッシュフロー
- キャッシュリッチな財務体質（総現金：134億円）
9. 株主還元と配当方針
配当状況
- 会社予想配当：60円/株（配当利回り3.29%）
- 配当性向：約49.18%
- 5年平均配当利回り：3.18%
- 自己株式取得も実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価モメンタム
- 直近10日間で株価は上昇基調
- 信用買残減少・売残増加（信用倍率0.08倍）で需給は売り長
投資家関心
- インサイダー保有率18.68%、機関投資家保有率14.45%
- 出来高は安定、流動性は中程度
11. 総評
前澤化成工業は、上下水道インフラ向け塩ビ製品の安定供給を主力とし、環境対応製品や新規事業にも積極的に取り組む企業です。財務体質は非常に健全で、自己資本比率が高く、配当利回りも安定しています。業績は緩やかに成長しているものの、住宅着工数の減少や市況変動の影響を受けやすい側面があります。株価はPBR・PERともに業界平均より低く、割安感が見られます。直近では株価上昇基調が続いており、信用需給はやや売り長です。今後は中期経営計画に基づく新規分野への展開や収益性向上策の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7925 |
| 企業名 | 前澤化成工業 |
| URL | http://www.maezawa-k.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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