1. 企業情報
日本エム・ディ・エム（以下、同社）は、整形外科用医療機器の輸入販売を主とする企業です。具体的には、骨接合材料、人工関節、脊椎固定器具などを取り扱っており、自社製品も製造しています。約8割を米国で製造しており、円高の際にはメリットを享受できます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、整形外科用医療機器市場において、特定の製品分野で一定のシェアを有していると考えられます。競合他社との競争は激しく、新製品の開発や価格競争が重要な要素となります。高齢化社会の進展に伴い、整形外科領域の需要は増加傾向にあり、市場は成長の余地を残しています。
競争優位性:
- 自社製品の製造販売
- 円高メリット
課題:
- 競合激化
- 新製品開発の必要性
- 症例単価の下落傾向への対応
3. 経営戦略と重点分野
同社は、高齢化社会に対応した新製品の継続的な導入、および米国市場での販売拡大を重視しています。
中期経営計画（2025年3月期決算短信より）:
- 日本: 新製品の投入、獲得症例数の拡大。
- 米国: 新製品Trivicta Hip Stemの販売開始。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、整形外科用医療機器の販売に依存しています。高齢化の進展により、市場ニーズは安定的に存在すると考えられます。しかし、医療技術の進歩や競合他社の動向、さらには薬価改定などの影響を受けやすいため、事業モデルの持続可能性を維持するためには、継続的な製品開発と市場への適応が不可欠です。
5. 技術革新と主力製品
同社は、整形外科用医療機器の研究開発を行っています。主力製品は、人工関節、骨接合材料、脊椎固定器具などです。新製品の投入や既存製品の改良を通じて、競争力を維持しようとしています。
6. 株価の評価
- 株価: 539.0円 (2025年5月14日終値)
- EPS（会社予想）: 55.06円
- PER（会社予想）: 9.79倍 (業界平均: 21.1)
- BPS（実績）: 937.15円
- PBR（実績）: 0.58倍 (業界平均: 1.8)
PERは業界平均と比較して低く、割安感があります。PBRも1倍を大きく下回っており、割安と判断できます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、5月14日に539円で取引を終えており、5月13日の550円から下落しています。年初来高値は649円、年初来安値は460円であり、現在の株価は年初来安値から上昇し、高値圏には達していません。
* 50日移動平均: 559.96円
* 200日移動平均: 632.25円
50日移動平均線を下回っており、200日移動平均線からも乖離しているため、テクニカル的には弱気なシグナルが出ています。
8. 財務諸表分析
売上高: 2024年3月期は25,114百万円で、前期比8.4%増と増収を達成しています。
営業利益: 2024年3月期は1,555百万円で、前期比10.9%減と減益となっています。円安の影響による売上原価の増加、特別損失の計上が影響しています。
純利益: 2024年3月期は、親会社株主に帰属する当期純損失461百万円と赤字に転落しています。
ROE: 2024年3月期は-1.84%とマイナスです。
自己資本比率: 73.3%と財務基盤は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.15%
- 1株配当（会社予想）: 17.00円
- 配当性向: 26.00%
- Ex-Dividend Date: 2026年3月30日
配当は実施されていますが、業績の悪化により、増配の可能性は低いと考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。信用買残は増加傾向にあり、個人投資家の関心は高いと考えられます。
株価への影響要因:
- 円安/円高の変動
- 新製品の販売状況
- 競合他社の動向
- 医療機器の償還価格
11. 総評
日本エム・ディ・エムは、整形外科用医療機器の輸入販売を主とする企業です。高齢化社会を背景に、市場の成長が見込まれますが、競合激化や円安の影響、減益決算、赤字転落など、課題も多く存在します。株価は割安感がありますが、テクニカル的には弱気なシグナルが出ています。今後の業績回復と、新製品の販売状況、円安/円高の動向に注目する必要があります。投資判断は、これらの要素を総合的に考慮し、ご自身の投資判断に基づいて行う必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7600 |
| 企業名 | 日本エム・ディ・エム |
| URL | http://www.jmdm.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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