1. 企業情報
富士紡ホールディングスは、研磨材、化学工業品、繊維製品を製造・販売する企業です。主な事業セグメントは、半導体製造に不可欠な研磨材（POLYPAS）を扱う「研磨材事業」、医薬品や電子材料の原料となる有機合成中間体を製造する「化学工業品事業」、肌着「BVD」で知られる「生活衣料事業」です。1896年創業の老舗企業であり、近年では研磨材事業の成長が著しいです。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内でのポジション: 研磨材事業においては、半導体製造プロセスに欠かせない高精度研磨パッドを提供しており、高い技術力と競争優位性を持っています。生活衣料事業では、長年の実績とブランド力で一定のシェアを維持しています。
- 競争優位性: 半導体製造向けの研磨材は、技術的な参入障壁が高く、安定的な収益源となっています。
- 課題: 繊維業界は競争が激しく、原材料価格の変動や消費者の嗜好の変化に影響を受けやすいです。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 中期経営計画『増強21-25』において、「事業ポートフォリオの改革」と「各事業の増強」を基本戦略としています。
- 中期経営計画:
- 研磨材事業：AI向け先端半導体需要への対応
- 化学工業品事業：電子材料市場の回復、新規製品への取り組み
- 生活衣料事業：海外向け販売の強化、ネット販売の強化
- 重点分野: 半導体市場の成長を取り込み、研磨材事業の拡大を加速させています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 研磨材事業は、半導体需要の拡大に伴い安定的な収益が見込めます。化学工業品事業も、電子材料分野の成長を取り込むことで、収益拡大の余地があります。
- 市場ニーズへの適応力: 半導体技術の進化に対応した製品開発を進めており、市場ニーズへの適応能力は高いと言えます。生活衣料事業は、海外展開やネット販売の強化により、変化に対応しようとしています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向: 半導体製造プロセスにおける研磨技術の開発に注力しています。
- 主力製品: 半導体ウェーハ研磨用の「POLYPAS」が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 13.35倍（業界平均：21.7）
- PBR（実績）: 1.24倍（業界平均：1.0）
- EPS（会社予想）: 379.13円
- BPS（実績）: 4,086.15円
現在の株価5,060円は、予想EPSに基づくと割安感があります。PBRも業界平均を上回っていますが、自己資本の充実度を示唆しています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、5月14日には年初来高値を更新しています。50日移動平均線（4887.30）と200日移動平均線（4871.30）を上回っており、上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は361億円、2025年3月期第3四半期累計では321.92億円と、前年同期比20.5%増と大幅に増加しています。
- 営業利益: 2024年3月期は28.21億円、2025年3月期第3四半期累計では49.87億円と、前年同期比149.2%増と大幅に増加しています。
- 経常利益: 2024年3月期は32.51億円、2025年3月期第3四半期累計では51.95億円と、前年同期比116.2%増と大幅に増加しています。
- ROE（実績）: 4.87%
- ROA（過去12か月）: 5.72%
- 自己資本比率（実績）: 70.3%
売上高、利益ともに増加しており、業績は好調です。自己資本比率も高く、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.57%
- 1株配当（会社予想）: 130.00円
- 配当性向: 39.41%
- 株主還元策: 安定的な配当を実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動: 直近10日間は上昇基調であり、好調な業績と半導体関連銘柄への関心の高まりが、株価を押し上げていると考えられます。
- 株価への影響要因: 半導体市場の動向、為替変動、原材料価格の変動などが影響を与える可能性があります。
11. 総評
富士紡ホールディングスは、半導体関連の研磨材事業が好調であり、業績は順調に推移しています。株価は割安感があり、テクニカル的にも上昇トレンドを示唆しています。財務体質も良好で、安定的な配当も魅力です。今後の半導体市場の動向や、中期経営計画の進捗に注目していくことが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 3104 |
| 企業名 | 富士紡ホールディングス |
| URL | http://www.fujibo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
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