1. 企業情報
巴川コーポレーションは、電子部品、ディスプレイ部品、微粒子材料、機能性シート、特殊紙製品などを製造・販売する企業です。主な事業は、トナー、半導体・DP関連製品、機能性シート、セキュリティメディアなど多岐にわたります。トナー分野では世界トップシェアを誇り、半導体実装用テープや電子部品材料、機能性シートにも強みを持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
巴川コーポレーションは、トナー分野で世界トップシェアを誇り、競争優位性を持っています。半導体関連や機能性シート分野でも、独自の技術と製品で市場での存在感を示しています。
課題:
- 原材料価格の高騰や、中国経済の減速など、外部環境の影響を受けやすい。
- 競争激化や技術革新の速さへの対応が求められる。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン:
- 詳細なビジョンは公開情報から明確には読み取れませんが、決算短信からは、各事業分野でのシェア拡大、新製品開発、高付加価値製品への注力が伺えます。
中期経営計画:
- 現時点では中期経営計画の具体的な詳細は不明ですが、決算短信からは、トナー事業でのシェア拡大、半導体・ディスプレイ関連事業の強化、機能性シート事業の成長などが重点分野として挙げられています。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
- トナー事業は安定した収益基盤となっています。
- 半導体関連、機能性シート事業は、市場ニーズの変化に対応した製品開発が重要です。
市場ニーズへの適応力:
- 技術革新への対応、新製品開発、顧客ニーズへの迅速な対応が、事業継続の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- トナー技術、機能性シート技術、半導体関連技術など、幅広い分野で技術開発を行っています。
- 特にトナー分野での高い技術力と、機能性シートにおける独自性が強みです。
収益を牽引している製品やサービス:
- トナー製品が収益の柱です。
- 半導体関連製品、機能性シートも、今後の成長を牽引する可能性があります。
6. 株価の評価
- 株価: 628.0円 (2025年5月15日終値)
- EPS (会社予想): 74.39円
- PER (会社予想): 8.64倍 (業界平均: 15.9)
- BPS (実績): 1,511.71円
- PBR (実績): 0.41倍 (業界平均: 0.7)
評価:
- PERは業界平均よりも低く、割安感があります。
- PBRも低く、割安と評価できます。
7. テクニカル分析
- 直近10日間の株価推移: 615円～653円の範囲で推移しており、やや下落傾向にあります。
- 年初来高値: 850円
- 年初来安値: 558円
- 50日移動平均: 671.56円
- 200日移動平均: 717.91円
評価:
- 株価は年初来高値から大きく下落しており、割安感があります。
- 50日、200日移動平均線を下回っており、テクニカル的には弱気です。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2024年3月期: 34,432百万円（+2.2%）
- 過去数年、売上高は安定的に推移しています。
利益:
- 営業利益: 1,282百万円（△3.7%）
- 経常利益: 1,566百万円（△4.7%）
- 当期純利益: 749百万円（+26.2%）
- 2024年3月期は増収減益ですが、当期純利益は増加しています。
キャッシュフロー:
- 営業CF: 1,799百万円
- 投資CF: △2,758百万円
- 財務CF: 500百万円
ROE (実績): 4.14%
ROA (過去12か月): 2.22%
自己資本比率 (実績): 32.2%
評価:
- ROE、ROAは低く、資本効率の改善が課題です。
- 自己資本比率は30%を超えており、財務基盤は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り (会社予想): 2.39%
- 1株配当 (会社予想): 15.00円
- 配当性向: 16.87%
- 自社株買い: 2024年11月に実施
評価:
- 配当利回りは平均的です。
- 配当性向は低く、今後の増配余地があります。
- 自社株買いも実施しており、株主還元に積極的です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 下落傾向
- 信用取引: 買残が多く、信用倍率は高い。
- 株価への影響要因: 業績、市場動向、原材料価格、円相場、半導体需要など。
評価:
- 直近の株価は下落しており、モメンタムは弱いです。
- 信用買い残が多く、今後の株価変動に注意が必要です。
11. 総評
巴川コーポレーションは、トナー分野で世界トップシェアを誇り、安定した収益基盤を持っています。半導体関連や機能性シート分野でも、独自の技術と製品で市場での存在感を示しています。
ポジティブな点:
- PER、PBRは割安。
- 配当利回りも平均的。
- 自己資本比率が高く、財務基盤は安定。
- 自社株買いを実施し、株主還元に積極的。
ネガティブな点:
- 直近の株価は下落傾向。
- ROE、ROAが低い。
- 原材料価格、中国経済、円相場など、外部環境の影響を受けやすい。
総合的な見解:
割安感があり、株主還元にも積極的な企業です。しかし、業績の伸び悩み、外部環境の影響、テクニカル的な弱さなど、注意すべき点もあります。今後の業績動向、特に半導体関連や機能性シート事業の成長、コスト管理、外部環境の変化への対応に注目し、慎重な投資判断が求められます。
企業情報
| 銘柄コード | 3878 |
| 企業名 | 巴川コーポレーション |
| URL | https://www.tomoegawa.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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