1. 企業情報
企業概要
ノリタケ株式会社は1904年創業、名古屋市に本社を置く森村グループの中核企業です。主力事業は高級陶磁器（食器）、工業用砥石、セラミック材料、工業用装置など多岐にわたり、国内外で展開しています。特に研削砥石分野で国内最大手、また電子部品向けセラミック材料や加熱炉、焼成炉なども成長分野です。
事業構成（2025年3月期）
- 工業機材：40%（営業利益率4%）
- セラミック・マテリアル：34%（営業利益率13%）
- エンジニアリング：21%（営業利益率8%）
- 食器：5%（営業利益率-2%）
- 海外売上比率：45%
2. 業界のポジションと市場シェア
- 研削砥石分野で国内トップシェア。
- セラミック材料や工業用装置も国内外で高い競争力を保持。
- 森村グループのネットワークを活かし、安定した顧客基盤を有する。
- 市場課題としては、国内需要の伸び悩みや中国市場の停滞、米国の関税政策リスクが挙げられる。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画（第12次中期経営計画 2022年度～）
- 収益基盤の強化
- 成長領域（電子部品向け材料・エンジニアリング分野）への注力
- 新商品開発・販路拡大
- 製造体制強化・コスト競争力向上
- 各セグメントで収益性向上と成長分野の深耕を推進。
4. 事業モデルの持続可能性
- 砥石やセラミック材料などの産業用消耗品は、安定的な需要が見込まれる。
- 電子部品向け材料や工業用装置は技術革新により市場ニーズの変化に適応。
- 食器分野は高級路線と業務用で差別化を図る。
- 海外展開比率が高く、為替や国際情勢の影響を受けやすいが、グローバルな事業ポートフォリオでリスク分散。
5. 技術革新と主力製品
- 独自のセラミック技術を活用した高機能材料・電子部品向け製品が成長ドライバー。
- 研削砥石、CBNホイール、ダイヤモンド工具などの工業機材が収益の柱。
- 工業炉などエンジニアリング分野も高い技術力を有する。
- 食器分野ではブランド力とデザイン性で差別化。
6. 株価の評価
- PER（予想）：9.71倍（業界平均18.3倍）
- PBR（実績）：0.68倍（業界平均1.4倍）
- EPS（予想）：370.09円
- BPS（実績）：5,286.10円
- 株価：3,595円
評価
- 業界平均と比較して割安な水準。
- PBRも1倍を大きく下回り、資産面からも割安感がある。
7. テクニカル分析
- 直近10日間で株価は3,600円前後で推移し、やや下落基調。
- 年初来高値：3,990円、年初来安値：2,989円。
- 50日移動平均：3,577円、200日移動平均：3,746円。
- 現在株価は50日線付近、200日線を下回っており、短中期的にはやや弱含み。
8. 財務諸表分析
- 売上高：1,382億円（前年比+0.2%）
- 営業利益：102億円（前年比-4.6%）
- 経常利益：140億円（前年比-4.2%）
- 当期純利益：129億円（前年比+12.7%）
- ROE：8.7%
- ROA：3.19%
- 自己資本比率：75.6%（財務健全性高い）
- 営業CF：20億円（前年220億円から大幅減少）
- フリーCF：-47.5億円（投資活動増加による）
傾向
- 売上は横ばい、利益はやや減少傾向だが、純利益は増加。
- 営業CFの大幅減少は一時的要因か注視が必要。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.89%
- 1株配当（予想）：140円
- 配当性向：約30%
- 自社株買い：自己株口保有あり（1.55%）
- 2024年3月期は株式分割実施（2:1）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近では株価は下落傾向（1ヶ月で約10%下落）。
- 出来高は平均6万～8万株で安定。
- 信用買残はやや減少、信用倍率3.83倍。
- 機関投資家・保険会社の保有比率が高く、安定株主構成。
- 株価変動要因として、米国関税政策・為替動向・海外需要の変化が挙げられる。
11. 総評
ノリタケは、研削砥石およびセラミック材料で国内外に強い競争力を持つ企業です。財務基盤が非常に堅固で、自己資本比率も高く、配当利回りも業界平均を上回っています。直近では営業利益がやや減少したものの、純利益は増加し、EPSも上昇傾向です。株価は業界平均と比較して割安感があり、財務・配当面での魅力があります。一方で、営業CFの減少や海外市場の不透明感、米国の関税政策リスクなど、今後の業績動向には注視が必要です。
（本レポートは情報提供を目的とし、投資判断を推奨するものではありません。）
企業情報
| 銘柄コード | 5331 |
| 企業名 | ノリタケ |
| URL | https://www.noritake.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。