1. 企業情報
- 企業名: 中国電力株式会社
- 所在地: 広島県広島市中区小町4-33
- 設立: 1951年5月1日
- 従業員数: 12,770人
- 事業内容: 中国地方（主に瀬戸内地域）を中心に、電力の発電・送配電・販売を行う総合エネルギー企業。石炭火力発電の比率が高く、原子力（島根原発）、水力、再生可能エネルギーも展開。情報通信や設備・資材提供、コンサルティングなども手掛ける。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内位置付け: 電力・ガス業界の大手。中国地方の電力供給を担う地域独占的なポジションだが、電力自由化により競争が激化。
- 競争優位性・課題: 地域基盤が強みだが、石炭火力依存度が高く、環境規制や燃料価格変動リスクが課題。再生可能エネルギーや原子力の活用が今後の競争力維持に重要。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 地域社会と共生しつつ、安定供給・環境対応・収益力強化を目指す。
- 中期経営計画の重点施策:
- 原子力（島根原発2号機再稼働、3号機建設）・再生可能エネルギーの推進
- 送配電事業・情報通信事業の効率化
- 燃料費調整制度の適切運用
- 業績連動型株式報酬制度導入
- 配当性向12%を目安とした安定配当
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 主に電力販売収入が中心。燃料費調整制度や卸電力市場の影響を受けやすいが、安定した地域需要が下支え。
- 市場ニーズ対応力: 再生可能エネルギーや原子力の活用拡大で脱炭素化に対応。電力自由化への適応も進行中。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向:
- 石炭火力の高効率化、CO2削減技術
- 原子力発電の安全性強化
- 太陽光・水力など再エネの導入・運用ノウハウ
- 主力製品・サービス:
- 電力（家庭・法人向け）
- 送配電サービス
- 情報通信サービス
6. 株価の評価
- 株価: 731.5円
- EPS（1株当たり利益）: 273.70円（直近12か月）
- BPS（1株当たり純資産）: 1,967.75円
- PER（株価収益率）: 731.5円 ÷ 273.70円 ≒ 2.67倍（業界平均7.0倍より低い）
- PBR（株価純資産倍率）: 731.5円 ÷ 1,967.75円 ≒ 0.37倍（業界平均0.7倍より低い）
7. テクニカル分析
- 52週高値/安値: 1,181円 / 727.6円（現在値は安値圏）
- 移動平均線:
- 50日: 831.28円
- 200日: 918.48円
現在値は両移動平均線を下回り、下落トレンドが継続。
– 直近10日間の推移: 750円台から730円台へ下落基調、出来高はやや高水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 1,529,218百万円（前年比-6.1%）
- 営業利益: 129,148百万円（前年比-37.5%）
- 純利益: 98,474百万円（前年比-26.2%）
- 営業利益率: 8.4%
- ROE: 14.88%
- ROA: 1.90%
- 自己資本比率: 16.2%
- キャッシュフロー:
- 営業CF: 186,020百万円
- フリーCF: -53,760百万円（投資負担大）
- 有利子負債比率: 415.34%（高水準）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績: 年間21円（予想）、前期27円
- 配当利回り: 2.87%（予想）、3.69%（実績）
- 配当性向: 9.87%（2025年度は12%目安）
- 自社株買い: 自己株式保有比率6.88%（一定の株主還元姿勢）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近は下落傾向が続き、52週安値圏。出来高は安定しているが、信用買残が高水準でやや需給悪化懸念。
- 投資家関心: インサイダー保有12.33%、機関投資家保有17.41%と安定株主が多い。
11. 総評
中国電力は中国地方を基盤とする大手電力会社で、安定した需要と地域密着型の事業展開が特徴です。近年は燃料価格や電力自由化の影響、石炭火力依存度の高さなど課題もありますが、原子力・再生可能エネルギーの推進やコスト構造改革を進めています。財務面では利益率やROEは一定水準を維持していますが、有利子負債比率が高く、フリーキャッシュフローはマイナス。株価は業界平均と比べて割安水準にありますが、直近では下落基調が続いています。配当は業績連動で安定性を重視する方針です。今後は、燃料価格・規制環境・再エネ政策等の外部要因への対応力が問われる局面となります。
企業情報
| 銘柄コード | 9504 |
| 企業名 | 中国電力 |
| URL | http://www.energia.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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