1. 企業情報
京成電鉄は、東京とその周辺地域で鉄道、バス、タクシーなどの公共交通機関を運営する企業です。主力路線は上野と成田空港を結ぶ路線であり、オリエンタルランド（東京ディズニーリゾートを運営）の筆頭株主としても知られています。事業は運輸業を中心に、流通業、不動産業、レジャー・サービス業など多角化も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
京成電鉄は、首都圏の鉄道事業者として一定の地位を確立しています。特に成田空港へのアクセス路線は、インバウンド需要の回復に伴い、重要な収益源となっています。競争優位性としては、成田空港へのアクセスという地理的優位性、およびオリエンタルランドの筆頭株主であることによる安定した収益基盤が挙げられます。課題としては、少子高齢化による国内旅客数の減少、および競合他社との競争が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
京成電鉄は、中期経営計画「D1プラン」に基づき、事業の成長と収益性の向上を目指しています。具体的には、運輸事業におけるサービスの向上、不動産事業の拡大、流通事業の強化などが重点分野として挙げられます。2025年5月21日には、新中期経営計画「D2プラン」が発表される予定であり、今後の具体的な施策に注目が集まります。
4. 事業モデルの持続可能性
京成電鉄の収益モデルは、鉄道事業を基盤とし、不動産、流通、レジャー・サービスなど多角的な事業展開を図ることで、リスク分散を図っています。インバウンド需要の回復は、成田空港アクセス路線の収益を押し上げる要因となります。市場ニーズの変化への適応としては、新型車両の導入、バリアフリー化の推進、および新京成電鉄の吸収合併などが挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
京成電鉄は、新型車両の導入や駅設備の改良など、安全性と利便性の向上を図っています。主力製品は、鉄道、バス、タクシーなどの公共交通機関であり、特に成田空港へのアクセス路線は重要な収益源となっています。
6. 株価の評価
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 株価 | 1,674.5円 |
| BPS（実績） | 1,055.48円 |
| PBR（実績） | 1.59倍 |
| EPS（会社予想） | — |
| PER（会社予想） | — |
| 配当利回り | — |
PBRは1.59倍であり、業界平均PBRの1.0倍と比較すると、やや割高な水準です。EPS、PER、配当利回りについては、会社予想が開示されていません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年5月15日に年初来高値1,746円を記録した後、調整局面に入っています。5月16日の終値は1,674.5円であり、高値圏からの下落が見られます。50日移動平均線1,455.36円、200日移動平均線1,429.73円を上回っており、中期的な上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12ヶ月 (百万円) | 2024年3月期 (百万円) | 2023年3月期 (百万円) |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 319,314 | 296,509 | 252,338 |
| 営業利益 | 36,008 | 25,241 | 10,230 |
| 当期純利益 | 69,961 | 87,657 | 26,929 |
| ROE | 14.50% | — | — |
| ROA | 2.09% | — | — |
売上高は増加傾向にあり、営業利益も大幅に改善しています。当期純利益は前期比で減少していますが、これは株式分割の影響も考えられます。ROEは14.50%と高い水準を維持しており、資本効率の良さを示しています。
9. 株主還元と配当方針
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 配当利回り（予想） | 1.19% |
| 1株配当（予想） | 20円 |
| 配当性向 | 11.15% |
| 5年平均配当利回り | 0.54% |
| 自己株式取得 | 実施 |
| 2025年3月期年間配当 | 33円 |
京成電鉄は、安定的な配当を重視しており、2025年3月期の年間配当は33円（中間18円、期末15円）を予定しています。2025年3月期には特別配当5円が実施されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、年初来高値をつけた後、調整局面に入っています。信用買い残は減少、信用売り残は増加しており、短期的な株価の過熱感は薄れています。株価への影響要因としては、インバウンド需要の動向、新中期経営計画の内容、および金利変動などが挙げられます。
11. 総評
京成電鉄は、成田空港へのアクセスという強みを持つ鉄道会社であり、多角的な事業展開により安定した収益基盤を築いています。業績は回復基調にあり、ROEも高い水準を維持しています。株価は高値圏からの調整局面ですが、中期的な上昇トレンドは継続しています。今後の投資判断においては、新中期経営計画の内容、インバウンド需要の動向、および金利変動などのリスク要因に注目する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 9009 |
| 企業名 | 京成電鉄 |
| URL | http://www.keisei.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
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