1. 企業情報
- 企業名: 四国電力株式会社
- 設立: 1951年5月1日
- 本社所在地: 香川県高松市丸の内2-5
- 代表者: 宮本 喜弘
- 従業員数: 8,083人
- 事業内容: 四国電力は、四国地方を中心に電力の発電・送配電・販売を行う大手電力会社です。主力は原子力・石炭火力発電ですが、水力・太陽光・風力・バイオマスといった再生可能エネルギーも展開。加えて、情報通信、エネルギー事業、建設・エンジニアリング、ケーブルTV、不動産、広告、システム開発など多角化も進めています。2023年度末時点で総発電容量5,280MW（うち原子力890MW、火力3,235MW、水力1,153MW、太陽光2MW）を保有。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 国内10電力会社の一角であり、四国地方の電力供給を担う地域独占的なポジション。発電・販売事業が売上の約8割を占め、情報通信やエネルギー事業など非電力分野も拡大中。
- 競争優位性・課題: 原子力・石炭火力の比重が高く、安定供給力に強み。一方で、燃料価格や規制変化、脱炭素社会への対応が課題。再生可能エネルギーの拡大や、電力自由化による競争激化にも直面。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「地域と共に持続的成長」「カーボンニュートラル実現」「多角化による収益基盤強化」を掲げる。
- 重点施策:
- 脱炭素社会への対応（再生可能エネルギー導入拡大、原子力の安全運転維持）
- 情報通信・エネルギーサービス事業の拡充
- 海外事業や新規事業への投資
- コスト削減と財務健全性の向上
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 電力の安定供給を基盤としつつ、情報通信やエネルギーサービスなど多角化で収益源を拡大。容量市場の開始や卸販売の増加も収益向上に寄与。
- 市場ニーズ適応力: 脱炭素・再生可能エネルギー志向の高まりに対応しつつ、既存インフラの強みを活かしている。規制や燃料価格変動リスクには引き続き注意が必要。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 原子力発電の安全性向上、再生可能エネルギー発電の技術開発、情報通信インフラの強化に注力。自動計測・制御システム、情報伝送システムの開発・販売も展開。
- 主力製品・サービス:
- 電力供給（家庭・産業向け）
- 情報通信サービス（ケーブルTV、インターネット）
- エネルギー関連機器の販売・設計
- LNG基地運営、燃料調達
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）: 199.34円
- BPS（実績）: 2,129.65円
- PER（会社予想）: 5.85倍（業界平均7.0倍より割安）
- PBR（実績）: 0.55倍（業界平均0.7倍より割安）
- 株価: 1,167円
→ EPS・BPSから見て、バリュエーションは業界平均より低い水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 年初来高値1,289円、安値967円。直近10日間は1,150～1,200円台で推移し、50日移動平均（1,158.88円）付近で横ばい。200日移動平均（1,218.94円）は下回っている。
- 現在値位置: 直近は高値圏からやや調整局面。直近の値動きは方向感に乏しいが、底堅さも見られる。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益・キャッシュフロー:
- 売上高（2025/3期）: 851,399百万円（前年比8.1%増）
- 営業利益: 89,073百万円（13.4%増）
- 純利益: 68,324百万円（12.9%増）
- 営業キャッシュフロー: 129,820百万円
- フリーキャッシュフロー: 124,540百万円
- 利益率・効率性:
- 営業利益率: 10.5%
- ROE: 17.11%
- ROA: 3.36%
- 財務安全性:
- 自己資本比率: 26.0%
- 総負債/自己資本比率: 188.46%
- 過去数年の傾向: 2023年まで赤字だったが、2024年以降黒字転換し大幅増益。売上・利益ともに回復基調。2026年3月期は減益予想。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想:
- 2025年度年間配当予想: 50円（配当利回り約4.28%）
- 配当性向: 12.04%（利益水準からみて余裕あり）
- 株主還元策:
- 自社株買い実績は限定的
- 安定配当を重視する方針
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 2024年後半に高値（1,289円）を付けた後、調整。直近は1,150～1,200円台で推移し、出来高も安定。信用倍率は8倍台とやや買い残多め。
- 影響要因: 電力需給、燃料価格、規制・政策動向、配当利回り、業績見通しなどが株価に影響。
11. 総評
四国電力は、四国地方の電力供給を担う地域電力会社として安定した基盤を持ちつつ、近年は情報通信等の多角化も進めています。2024年度は業績が大きく回復し、財務指標も改善。2025年度は減益予想ですが、配当利回りは高く、財務余力も一定水準。脱炭素や電力自由化対応、燃料価格変動へのリスク管理が今後の課題です。株価は業界平均より割安な水準にあり、テクニカル的には調整局面ですが、安定感も見られます。今後の業績動向や政策環境の変化に注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 9507 |
| 企業名 | 四国電力 |
| URL | http://www.yonden.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電力・ガス – 電気・ガス業 |
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