1. 企業情報
概要
日本テレビホールディングス株式会社は、読売グループに属する民放大手で、主に地上波テレビ放送、動画配信（Hulu）、有料放送、コンテンツ制作・販売、イベント興行、スポーツジム運営、不動産賃貸など多角的な事業を展開しています。視聴率で首位を維持し、デジタル分野や新規事業にも積極的です。
事業内容（2024年度実績）
- メディア・コンテンツ事業：売上比率93%、営業利益52,190百万円
- 生活・健康関連事業：売上比率6%、営業利益187百万円
- 不動産関連事業：売上比率1%、営業利益4,445百万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 在京キー局（民放大手5社）の一角で、2024年のゴールデン帯・コア視聴率でトップ。
- 地上波テレビ広告市場は1兆6,351億円規模。ネット広告費の成長が著しい中、テレビメディア関連の動画広告費も大幅伸長。
- Huluをはじめとした動画配信やデジタル広告分野でも積極展開。
- 競争優位性：高い視聴率、ブランド力、コンテンツ制作力。
- 課題：テレビ広告市場の伸び悩み、ネット広告・配信事業との競争激化。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：
- 「メディア・コンテンツ事業の深化と多角化」「デジタル領域の拡大」「安定した財務基盤の維持」
- 中期経営計画（2025～2027年度）：
- 2027年度に連結売上高5,400億円、営業利益580億円を目標。
- デジタル広告・動画配信・コンテンツ販売強化。
- 既存のテレビ放送に加え、ネット・イベント・不動産など収益源の多様化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益の大半はメディア・コンテンツ事業（広告・コンテンツ販売等）が占める。
- テレビ広告依存から、デジタル広告・配信・物販・イベントなど多様な収益源へシフト。
- 市場ニーズの変化（ネット視聴増加等）に対応し、Hulu等の配信サービスやデジタル広告を強化。
- 高い自己資本比率（77.9%）と潤沢なキャッシュポジションで財務基盤も安定。
5. 技術革新と主力製品
- 独自のコンテンツ制作力とブランドを活かし、地上波・配信両面でヒット番組を輩出。
- Hulu（日本テレビグループの動画配信サービス）を中心に、VOD・ライブ配信・新規デジタルサービスを拡充。
- 技術開発：ICT、アプリ開発、eスポーツ、インフルエンサー事業など新領域にも進出。
6. 株価の評価
- 株価：3,186円（2025/5/16終値）
- EPS（会社予想）：187.73円
- PER（会社予想）：16.97倍（業界平均23.2倍より割安水準）
- BPS（実績）：3,833.19円
- PBR（実績）：0.83倍（業界平均2.3倍より割安）
- 配当利回り（会社予想）：1.26%（5年平均2.56%より低水準）
7. テクニカル分析
- 年初来高値：3,460円／年初来安値：2,463円
- 直近株価は50日移動平均（3,144.89円）、200日移動平均（2,668.34円）を上回る水準。
- 直近10日間は3,200円台で推移し、やや高値圏。
- 52週変動幅の上限に近い水準（52週高値比-8%程度）。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（過去5年）：増収基調（2021年度391,335百万円→2025年度461,915百万円）
- 営業利益：2021年度34,526百万円→2025年度54,917百万円（増益基調）
- 純利益：2021年度24,042百万円→2025年度46,000百万円
- ROE：4.90%（安定的だが高水準ではない）
- ROA：2.84%
- 営業CF：47,898百万円（2025年度）
- 自己資本比率：77.9%（非常に高い安全性）
- 利益率：営業利益率11.9%、純利益率9.96%（放送業界としては良好）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績：2025年度年間配当予想40円（前期比横ばい、記念配当除くと実質減配傾向）
- 配当性向：21.81%（余裕あり）
- 配当利回り：1.26%（過去平均より低い）
- 自社株買い：自己株式保有比率2.38%（過去にも実施実績あり）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年で株価は約53%上昇（52週安値1,864.5円→現在値3,186円）。
- 直近10日間の出来高は増加傾向、信用買い残も増加。
- 信用倍率0.65倍（売り長）、ショートカバーの可能性も。
- 株価上昇要因：業績回復、デジタル分野の成長期待、株主還元策への期待。
- インサイダー保有率40.59%、安定株主が多い。
11. 総評
日本テレビホールディングスは、地上波放送で高い視聴率とブランド力を持ち、デジタル分野や多角化事業にも積極的に取り組んでいます。業績は増収増益基調で、財務体質も非常に健全です。株価指標（PER、PBR）は業界平均より割安で推移していますが、配当利回りはやや低水準です。株価は直近で高値圏にあり、モメンタムも強い状況です。今後もデジタル事業の成長や多角化戦略、安定した財務基盤を活かした持続的な成長が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9404 |
| 企業名 | 日本テレビホールディングス |
| URL | http://www.ntvhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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