1. 企業情報
会社概要
株式会社トクヤマは1918年創業の化学メーカーで、化成品、セメント、電子先端材料、ライフサイエンス、環境事業など多様な事業を展開しています。主力は半導体用多結晶シリコンで世界有数のシェアを持つほか、苛性ソーダ、塩ビ、セメント、ファインケミカルなど幅広い製品群を有しています。製品の大半は山口県徳山工場で製造されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性
- 半導体用多結晶シリコンは世界大手の一角。
- 化学品やセメントなど国内外で安定したシェアを確保。
- 電子材料分野で高い技術力を有し、グローバル展開も進展。
課題
- 原燃料価格や為替変動、米中貿易摩擦など外部環境リスク。
- 一部事業（セメント等）は成熟市場で成長鈍化の懸念。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 「事業ポートフォリオの転換」「地球温暖化防止への貢献」「CSR経営の推進」を中期経営計画の重点課題に設定。
- 半導体・電子材料分野の拡大、環境・ライフサイエンス分野の強化を推進。
具体的施策
- 電子材料（多結晶シリコン、ICケミカル等）の品質・供給体制強化。
- 環境対応型セメントやリサイクル事業の推進。
- 医療診断システムや歯科器材の拡販。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 化学品・電子材料・セメントの安定した売上基盤。
- 半導体需要拡大に伴う電子材料分野の成長期待。
- 環境・ライフサイエンス分野で新たな成長ドライバーを模索。
市場ニーズへの適応力
- 半導体・電子分野の需要変動に柔軟に対応。
- 脱炭素・環境規制強化にも積極的に取り組み。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向
- 高純度多結晶シリコンやICケミカルなど、半導体製造プロセスに不可欠な高付加価値材料を開発・供給。
- 乾式シリカ、放熱材料など新製品の開発も進行。
主力製品・サービス
- 半導体用多結晶シリコン（世界大手）
- 苛性ソーダ、塩化ビニルモノマー、セメント
- 医療診断システム、歯科器材、プラスチックレンズ材料
6. 株価の評価
- PER（予想）: 6.90倍（業界平均20.4倍より大幅に低位）
- PBR（実績）: 0.76倍（業界平均1.1倍より低位）
- EPS（予想）: 403.09円
- BPS（実績）: 3,635.62円
- 株価: 2,780円
評価
- 業界平均と比較して割安な水準に位置。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 2,970円
- 年初来安値: 2,232円
- 50日移動平均: 2,737.99円
- 200日移動平均: 2,703.48円
- 直近株価: 2,780円
現状
- 直近株価は50日・200日移動平均線をやや上回っており、年初来高値圏には至っていないが、安値圏からは回復傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（過去3年）
- 売上高：2023年3月期 351,790百万円 → 2024年3月期 343,073百万円（微減）
- 営業利益：2023年3月期 25,637百万円 → 2024年3月期 29,968百万円（増益）
- 当期純利益：2023年3月期 17,751百万円 → 2024年3月期 23,388百万円（増益）
収益性・効率性
- 営業利益率：8.7%
- ROE（実績）：9.16%
- ROA（実績）：4.01%
安全性
- 自己資本比率：54.9%
- 流動比率：2.57
- 総資産：476,207百万円
- 総負債：202,349百万円
キャッシュフロー
- 営業CF：52,368百万円
- フリーCF：24,510百万円
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 4.32%
- 1株配当（予想）: 120円
- 配当性向（予想）: 29.51%
- 自社株買い: 直近で大きな動きは確認できず
- 過去5年平均配当利回り: 3.27%
方針
- 安定配当を基本としつつ、業績連動も意識。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間の株価: 2,800円前後でややもみ合い傾向
- 出来高: 平均40万～50万株台
- 信用倍率: 110.33倍（買い残が多い）
- 52週変動率: -10.38%（TOPIXやS&P500に対し劣後）
影響要因
- 半導体市況、原燃料価格、為替動向、政策リスクなど
11. 総評
トクヤマは、半導体用多結晶シリコンを中心とした電子材料分野で強みを持ち、安定した収益基盤と高い財務健全性を有しています。直近は半導体関連の堅調な需要に支えられ、利益率・キャッシュフローともに改善傾向です。株価指標は業界平均と比較して割安感があり、配当利回りも高水準となっています。一方で、外部環境リスクや一部事業の成長鈍化には注意が必要です。今後は、半導体需要の動向や新規事業の成長、原材料価格の推移が注目ポイントとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 4043 |
| 企業名 | トクヤマ |
| URL | http://www.tokuyama.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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