1. 企業情報
小糸製作所（Koito Manufacturing Co., Ltd.）は、自動車用照明機器を主力とする大手メーカーです。トヨタ向けが主力で、自動車用LED・ハロゲン・ディスチャージヘッドランプ、リアコンビネーションランプ、フォグランプ、航空機・船舶・鉄道向け照明、交通信号機器、ADAS（先進運転支援システム）向けセンサーなど幅広い製品を展開しています。グローバル展開も積極的で、日本、北米、中国、アジア、欧州に生産・販売拠点を持ちます。設立は1936年、本社は東京都品川区。従業員数は約23,500人です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：自動車照明分野で国内首位、世界でもトップクラス。特にトヨタ自動車向けが約5割を占めます。
- 競争優位性：長年の技術蓄積とトヨタとの強固な取引関係、グローバル展開力が強み。LED化や自動運転向けなど新技術への対応力も評価されています。
- 課題：自動車業界全体のEV化進展や中国市場の不振、欧州での受注車種生産打切り、日本メーカーの認証問題など、外部環境の変化が業績に影響。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：「グローバル自動車照明機器メーカー」として、世界市場での競争力強化を目指す。
- 重点分野：
- 自動車用LED照明・自動運転用センサー（LiDAR等）への投資拡大
- 北米・アジアでの生産体制強化
- 生産性向上・合理化活動
- 米Cepton Technologies, Inc.の子会社化によるLiDAR事業強化
- 中期経営計画：技術開発力とグローバルな生産・販売体制の強化を推進。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：自動車メーカーへのBtoB納入が中心。トヨタをはじめとする大手OEMとの長期的な取引関係に支えられています。
- 市場ニーズへの適応力：LED化・自動運転化・EV化など自動車の技術進化に対応。ADAS向けセンサーなど新分野にも進出。
- リスク：自動車生産台数の変動、主要顧客依存、地政学リスク（米中関係等）、為替変動の影響を受けやすい。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：LED・レーザー・有機ELなど新世代照明技術、自動運転向けLiDAR（光検出・測距）センサー開発に注力。
- 主力製品：自動車用ヘッドランプ、リアコンビネーションランプ、フォグランプ、航空機・鉄道用照明、交通信号機器。
- 独自性：世界初の技術開発実績も多く、製品の信頼性・安全性が高い。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：77.53円
- BPS（実績）：2,210.09円
- PER（会社予想）：22.47倍（業界平均24.2倍）
- PBR（実績）：0.79倍（業界平均1.6倍）
- 株価：1,741.5円
- 理論株価（BPS×業界平均PBR）：2,210.09 × 1.6 ≒ 3,536円
- 理論株価（EPS×業界平均PER）：77.53 × 24.2 ≒ 1,877円
- 現在の株価はPBR・PERともに業界平均より低い水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,110円
- 年初来安値：1,524円
- 直近株価：1,741.5円（5/22時点）
- 50日移動平均：1,801.57円
- 200日移動平均：1,947.67円
- 直近10日間の推移：5月中旬以降、下落基調。50日・200日移動平均線を下回っており、安値圏に位置。
- モメンタム：短期的には下落傾向が継続。
8. 財務諸表分析
- 売上高：916,709百万円（2025年3月期、前期比3.5%減）
- 営業利益：44,873百万円（同19.9%減）
- 純利益：46,240百万円（同13.1%増、特別利益計上による）
- 営業利益率：4.9%
- ROE：7.12%
- ROA：3.02%
- 自己資本比率：70.5%（財務健全）
- キャッシュフロー：
- 営業CF：88,360百万円
- フリーCF：22,380百万円
- 傾向：2022年以降、売上・利益ともに回復傾向だったが、2025年3月期は減収減益。財務体質は良好。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：3.21%（会社予想）
- 1株配当：56.00円（年間、2025年3月期・2026年3月期予想ともに同水準）
- 配当性向：35.79%
- 自社株買い：自己株式保有比率3.97%
- 方針：安定配当を維持しつつ、財務余力を活かした株主還元を実施。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向：2024年後半から下落基調。年初来安値圏で推移。
- 信用倍率：17.08倍と買い残が多い状況。
- 投資家関心：配当利回りの上昇やPBRの低さから割安感を意識した買いも見られる一方、業績見通しの下方修正や自動車市場の先行き不透明感が重し。
11. 総評
小糸製作所は、自動車照明分野で国内外トップクラスのシェアと技術力を持つ企業です。トヨタとの関係やグローバル展開、LED・自動運転関連技術への対応力が強みです。一方で、2025年3月期は減収減益、2026年3月期も大幅な減益予想となっており、自動車市場の変動や主要顧客依存、地政学リスクなど課題もあります。財務体質は良好で、安定した配当政策を維持しています。株価はPBR・PERともに業界平均を下回り、年初来安値圏で推移しています。今後は自動運転・EV化など新分野への成長力と、グローバル市場での競争力維持が注目されます。
※本レポートは公開情報に基づき作成しています。投資判断はご自身の責任で行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 7276 |
| 企業名 | 小糸製作所 |
| URL | http://www.koito.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。