1. 企業情報
- 事業内容
新電元工業は、パワー半導体、通信用電源、パワーコンディショナー（パワコン）、二輪車用電装品などを手掛ける電子部品メーカーです。主な製品は、車載・産業用パワー半導体、ホンダ向け等の二輪用電装品、電動車向け充電器、太陽光発電用パワコン、産業機器・インフラ向け電源装置など。1949年創業、従業員数5,216人（2025年3月期末）、本社は東京都千代田区。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
電気機器業界（電子部品・半導体分野）に属し、特にパワー半導体と二輪車用電装品で強みを持つ。ホンダが筆頭株主であり、二輪車分野でのシェアが高い。
– 競争優位性・課題
車載・二輪・産業向けに強みを持つ一方、パワー半導体市場は競争激化。原材料価格の高騰、産機・家電向け需要の減速、構造改革費用などが課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
- 「第16次中期経営計画」に基づき、収益力強化・事業ポートフォリオの最適化を推進。
- 2026年1月に京セラのパワーデバイス事業を子会社化予定（事業拡大・技術力強化）。
- 重点分野
- 二輪・四輪車向け電装品の拡販
- EV・再生可能エネルギー分野（充電器、パワコン）
- 通信インフラ・産業用電源の拡大
- デバイス事業の構造改革
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 主力はBtoB型で、自動車メーカー（特にホンダ）や産業機器メーカー、インフラ事業者向けに製品供給。
- 市場ニーズ変化への適応力
- EV化、再生可能エネルギー需要拡大に対応した製品展開を強化中。
- 一方で、パワー半導体分野の競争激化や原材料高騰への対応が引き続き課題。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
- 車載用パワー半導体、EV充電器などの開発に注力。
- 京セラのパワーデバイス事業取得による技術・製品ラインナップ強化を計画。
- 収益牽引製品・サービス
- 二輪・四輪向け電装品（エンジン・モーター制御、バッテリー電源等）
- EV充電器、パワーコンディショナー
- 通信インフラ向け整流装置
6. 株価の評価
- PER（会社予想）：11.02倍（業界平均24.2倍）
- PBR（実績）：0.30倍（業界平均1.6倍）
- EPS（会社予想）：174.47円
- BPS（実績）：6,411.20円
- 株価：1,923円
→ 予想PER・PBRともに業界平均を大きく下回る水準。
→ BPSに対し株価は大きくディスカウントされている。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,658円
- 年初来安値：1,625円
- 50日移動平均：2,064.14円
- 200日移動平均：2,355.81円
- 直近株価推移：5月中旬以降下落傾向、現在は安値圏に近い水準。
- モメンタム：下降トレンドが継続しており、短期的には弱含み。
8. 財務諸表分析
- 売上高：105,830百万円（2025年3月期、前年比+7.6%）
- 営業利益：128百万円（営業利益率0.1%、大幅減益）
- 当期純利益：△2,436百万円（赤字転落）
- ROE：-3.55%
- ROA：0.06%
- 自己資本比率：48.5%（財務健全性は高い）
- キャッシュフロー：営業CF・フリーCFともにマイナス
- 過去数年の傾向
- 売上は増加傾向だが、利益は減少・赤字転落
- デバイス事業の不振が全体収益を圧迫
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：3.38%
- 1株配当（会社予想）：65円
- 配当性向（予想）：81.47%
- 自社株買い：自己株式保有割合は低水準
- 配当方針：業績連動型、安定配当を目指す方針
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向：年初来高値から大きく下落、直近も弱含み
- 信用取引動向：信用買残増加、信用倍率3.66倍でやや買い長
- 株主構成：ホンダなど事業会社・金融機関が上位、安定株主が多い
- 影響要因
- 業績悪化・赤字転落が株価下落要因
- 京セラパワーデバイス事業の買収による今後の業績改善期待
11. 総評
新電元工業は、パワー半導体と二輪車用電装品に強みを持つ中堅電子部品メーカーです。直近では売上は堅調に推移するものの、デバイス事業の不振や原材料高騰、構造改革費用の影響で利益面は厳しく、2025年3月期は赤字となりました。財務基盤は比較的健全ですが、キャッシュフローはマイナス。株価は業績悪化を受けて年初来安値圏にあり、PER・PBRともに業界平均を大きく下回っています。今後は、京セラのパワーデバイス事業取得などによる事業再構築・収益改善が注目されます。配当は維持されており、株主還元姿勢は継続していますが、今後の業績動向や構造改革の進捗が重要なポイントとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 6844 |
| 企業名 | 新電元工業 |
| URL | http://www.shindengen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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