1. 企業情報
事業内容の説明
日本化薬株式会社は、化学品、医薬品、自動車安全部品、農薬などを幅広く手掛ける総合化学メーカーです。主な事業は以下の4つの分野に分かれています。
– 機能化学品：エポキシ樹脂やUV硬化樹脂、LCD・LED用シール材、インクジェット用色材、触媒、偏光フィルム、半導体向け材料など。
– 医薬品：抗がん剤、バイオシミラー、ジェネリック医薬品、心血管系医薬品、診断薬など。
– セイフティシステムズ：自動車用エアバッグインフレーター、シートベルト用マイクロガスジェネレーター、スクイブ等。
– 農薬：殺虫剤、除草剤、土壌燻蒸剤、防疫用殺虫剤等。
創業は1916年で、火薬事業を起点に多角化を進めてきた歴史を持ちます。現在は東京・丸の内に本社を構え、国内外に事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- 競争優位性：
- 抗がん剤など医薬品分野での強み。
- 自動車安全部品（エアバッグ等）や半導体材料など、成長分野に強みを有する。
- 高い自己資本比率（71.6%）や安定した財務基盤。
- 課題：
- 市場のグローバル化・競争激化（特に中国EVメーカーの台頭や半導体業界の変化）。
- 医薬品分野の価格競争や薬価改定リスク。
- 地政学リスクや為替変動、米国の関税政策等、外部環境による業績変動リスク。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 2022年より中期経営計画「KAYAKU Vision 2025（KV25）」を推進中。
- 各事業ごとに「ありたい姿＝Vision」を掲げ、事業ポートフォリオの最適化と成長分野への資源集中を図る。
- セグメントごとの重点施策：
- モビリティ&イメージング：自動車安全部品・イメージング材料の高付加価値化。
- ファインケミカルズ：半導体・電子材料向け高機能製品の開発・拡販。
- ライフサイエンス：抗がん剤等の新薬開発・品質向上・安定供給。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：複数事業のバランスにより、特定分野の不振を他事業で補完できる体制。
- 市場ニーズ適応力：半導体・自動車・医薬品等、社会課題や技術進化に応じた製品開発力を有する。
- 財務面：高い自己資本比率と安定したキャッシュポジション。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：半導体向けエポキシ樹脂やLCD・LED関連材料、次世代自動車向け安全部品、抗がん剤などで独自技術を展開。
- 主力製品：抗がん剤（医薬）、エアバッグ用インフレーター（自動車）、半導体材料（化学品）、インクジェット用色材など。
- 研究開発：AI、5G/6G通信、自動運転関連など、成長分野への技術投資を強化。
6. 株価の評価
- EPS（予想）：108.83円
- BPS（実績）：1,673.24円
- PER（予想）：11.77倍（業界平均20.4倍より低い）
- PBR（実績）：0.77倍（業界平均1.1倍より低い）
- 株価：1,280.5円
- 配当利回り（予想）：4.69%
- 評価：株価は利益・資産価値に対して割安な水準にあると考えられる。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,464円
- 年初来安値：1,215円
- 直近株価：1,280.5円（2025/5/23）
- 移動平均線：
- 50日：1,339.35円
- 200日：1,297.03円
- 直近10日間の株価推移：1,373.5円から1,280.5円へ下落傾向。
- 現状：年初来安値圏に近く、移動平均線（特に50日）を下回っている。
8. 財務諸表分析
- 売上高：222,584百万円（前年比10.3%増）
- 営業利益：20,401百万円（前年比178.1%増）
- 純利益：17,508百万円（前年比325.6%増）
- ROE：6.52%
- ROA：3.46%
- 自己資本比率：71.6%
- 営業キャッシュフロー：25,530百万円
- フリーキャッシュフロー：-11,740百万円（設備投資等の影響）
- 過去数年の傾向：
- 2023年3月期は一時的な減益だったが、2024年3月期は大幅増益。
- 売上・利益ともに回復基調。
- 財務安全性：高い自己資本比率と低い負債比率（Debt/Equity 15.68%）で健全。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想：
- 2024年3月期：年間45円
- 2025年3月期（予想）：年間60円（増配予定）
- 配当利回り：4.69%（予想）
- 配当性向：55.99%
- 自社株買い：自己株式消却の実施あり
- 方針：安定配当と機動的な株主還元を重視
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近変動傾向：5月中旬以降下落基調、直近10日で高値から約7%下落。
- 信用取引状況：信用買残が増加傾向（信用倍率16.87倍）、短期的な需給はやや買い長。
- 出来高：直近10日間で増加傾向、関心は高い。
- 影響要因：決算発表後の利益確定売りや、外部環境（地政学リスク、為替変動等）が影響。
11. 総評
日本化薬は、機能化学品・医薬品・自動車安全部品など複数の成長分野に強みを持つ総合化学メーカーです。2024年3月期は全事業領域で増収増益を達成し、財務基盤も非常に健全です。株価指標は業界平均に比べて割安水準にあり、配当利回りも高い水準を維持しています。足元の株価は年初来安値圏にあり、直近は下落基調ですが、財務・収益面の安定性や株主還元策の充実が特徴です。今後は、グローバル競争や外部環境リスクへの対応力、成長分野での技術革新が引き続き注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4272 |
| 企業名 | 日本化薬 |
| URL | http://www.nipponkayaku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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