1. 企業情報
概要
富士石油株式会社は、石油の精製・販売を主力とする中堅企業です。原油開発からは撤退しており、現在は石油精製専業として、ガソリン・灯油・軽油・LPGなどの石油製品を国内外に供給しています。グループにはアラビア石油（2025年4月1日付で吸収合併）などがあり、出光興産の持分法適用会社です。従業員数は675人、本社は東京都品川区です。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
国内石油精製業界では中堅に位置し、ENEOSや出光興産など大手と比較すると規模は小さいものの、特定の地域や顧客に強みを持ちます。原油開発事業からは撤退し、石油精製に特化しています。
競争優位性・課題
- 競争優位性：出光興産との資本関係や中東産油国との関係性を活かした原油調達力。
- 課題：国内石油需要の長期的な減少、原油価格・為替変動リスク、設備の老朽化と投資負担。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 直近の第三次中期事業計画は終了し、次期中期事業計画を策定中。
- 石油精製事業の効率化とコスト競争力強化を重視。
- グループ再編（アラビア石油の吸収合併、東京石油興業の連結除外）による経営資源の最適化。
重点分野
- 設備の安定稼働・効率化
- 財務体質の改善
- 新規事業や脱炭素対応については現時点で具体的な記載なし
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 石油精製・販売事業の単一セグメントで、原油の輸入から精製、製品販売までを一貫して行うモデル。
- 国内需要の減少や脱炭素の流れを受け、長期的な市場縮小リスクあり。
- 原油価格や為替の変動が業績に大きく影響。
市場ニーズへの適応力
- 需要減少への対応策や新規分野への展開は現時点で明確でない。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向
- 特筆すべき新技術や独自技術の記載はなし。
- 主力はガソリン、灯油、軽油、LPGなどの石油製品。
収益を牽引する製品・サービス
- 国内外向け石油製品の販売が主力。
- 石油化学原料も一部取り扱い。
6. 株価の評価
指標比較
- 株価：291円
- BPS（1株当たり純資産）：1,109.93円
- PBR（株価純資産倍率）：0.26倍（業界平均0.9倍より大幅に低い）
- EPS（1株当たり利益）：-204.56円（赤字）
- PER：算出不可（赤字のため）
評価
- 業績悪化によりPERは算出不可、PBRは業界平均より大幅に低い水準。
7. テクニカル分析
株価推移
- 年初来高値：350円、年初来安値：238円
- 直近株価は291円。50日移動平均（286.90円）、200日移動平均（320.21円）付近。
- 直近10日間は280円台後半～290円台で推移。ボラティリティは高め。
現在の株価位置
- 年初来安値圏からはやや回復、ただし高値圏からは大きく下落した水準。
8. 財務諸表分析
売上・利益
- 売上高（2025年3月期）：840,196百万円（前年比増）
- 営業利益：-5,568百万円（赤字転落、前年は16,199百万円の黒字）
- 当期純利益：-5,774百万円（赤字、前年は15,516百万円の黒字）
キャッシュフロー
- 営業活動によるキャッシュフローは大幅増（31,443百万円）、資金繰りは安定。
ROE/ROA
- ROE：-6.72%、ROA：-0.95%（いずれもマイナス）
自己資本比率
- 23.0%（やや低水準）
傾向
- 2024年度は好調だったが、2025年度は在庫影響や原価上昇、子会社株式売却損等で大幅減益・赤字転落。
9. 株主還元と配当方針
配当実績・予想
- 2025年3月期：12円（予想配当利回り4.12%）
- 配当性向：91.53%（赤字下でも配当維持）
自社株買い
- 自己株式保有割合は1.01%。大規模な自社株買いは見られない。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価変動傾向
- 直近1年で株価は大きく下落（52週変動：-39.88%）
- 直近は安値圏からやや反発傾向、出来高はやや増加傾向。
影響要因
- 業績悪化（赤字転落）、今後の業績見通しも厳しい（2026年3月期も赤字予想）
- 原油価格や為替変動、定期修理による減収リスク
11. 総評
富士石油は石油精製専業の中堅企業で、出光興産の持分法適用会社です。2025年3月期は売上増にもかかわらず、在庫影響や原価上昇、子会社売却損などで赤字転落となりました。PBRは業界平均を大きく下回り、株価も大幅下落しています。配当は維持されていますが、配当性向は高く、今後の業績見通しも厳しい状況です。財務体質は自己資本比率23.0%とやや低めで、今後の中期経営計画の内容や新たな成長戦略が注目されます。
> ※本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに企業の現状を整理したものであり、投資判断を推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5017 |
| 企業名 | 富士石油 |
| URL | http://www.foc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | エネルギー資源 – 石油・石炭製品 |
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