1. 企業情報
- 企業名: あすか製薬ホールディングス株式会社
- 設立: 2021年4月1日（持株会社化）
- 本社所在地: 東京都港区芝浦2-5-1
- 代表者: 山口 隆
- 従業員数: 762人
- 事業内容: 医療用医薬品（主に婦人科、泌尿器科、内分泌領域）、アニマルヘルス（動物用医薬品、飼料添加物等）、ホルモン検査事業を展開。主力はホルモン剤で、武田薬品工業との関係が深く、同社の後発薬販売も手掛ける。2021年春に持株会社体制へ移行。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 医薬品業界（特に婦人科・泌尿器科領域）で独自の強みを持つ中堅製薬企業。婦人科領域の製品群やホルモン剤に強みがあり、先発品比率を高めている。
- 競争優位性・課題: 独自の専門領域（婦人科・泌尿器科）に特化し、競合との差別化を図る一方、薬価改定や研究開発費の増加、ジェネリック医薬品との競争が課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略: 「婦人科・泌尿器科領域でのリーディングカンパニー」を目指し、先発品比率の引き上げ、新薬開発、収益性向上を重視。
- 中期経営計画の施策・重点分野:
- 主力製品（レルミナ、リフキシマ、チラーヂン等）の拡販
- 研究開発費の積極投資
- ベトナム製薬企業の連結子会社化による海外展開強化
- アニマルヘルス事業の拡大
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 先発医薬品の売上拡大とアニマルヘルス事業の成長が収益の柱。薬価改定や規制変化への対応が必要だが、専門領域特化による市場ニーズへの適応力あり。
- 市場ニーズの変化への適応力: 婦人科・泌尿器科領域のニーズは安定的。新薬開発や海外展開により成長余地を確保。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性: ホルモン剤を中心とした独自技術を保有。研究開発費は増加傾向。
- 主力製品:
- レルミナ（婦人科領域）
- リフキシマ（消化器領域）
- チラーヂン（内分泌領域）
これらの製品が売上・利益を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）: 183.33円
- BPS（実績）: 2,302.61円
- PER（会社予想）: 12.82倍（業界平均27.8倍）
- PBR（実績）: 1.02倍（業界平均1.4倍）
- 株価: 2,350円
> 業界平均と比較してPER・PBRともに低水準。BPSと株価が近く、株価は純資産水準に近い。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 2,544円
- 年初来安値: 1,825円
- 直近株価: 2,350円
- 50日移動平均: 2,301.86円
- 200日移動平均: 2,154.71円
> 直近株価は50日・200日移動平均を上回り、年初来高値圏には届かないものの、安値圏からは回復傾向。直近はやや高値圏。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2025年3月期 641億円（前年比2.1%増）
- 営業利益: 53億円（前年比18.0%減）
- 純利益: 51.01億円（前年比32.4%減）
- ROE: 8.02%
- ROA: 3.48%
- 自己資本比率: 65.0%
- 営業キャッシュフロー: 24.8億円
- フリーキャッシュフロー: -65.7億円
> 売上は堅調だが、研究開発費増加等で営業利益・純利益は減少。財務基盤は堅固だが、フリーキャッシュフローはマイナス。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.34%
- 1株配当（会社予想）: 55円
- 配当性向: 30.56%
- 自社株買い: 自己株式保有比率7.19%
> 安定した配当方針。配当性向も適度。自社株買いも実施し、株主還元に積極的。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近株価推移: 5月16日に年初来高値2,544円をつけた後、やや調整。現在は2,350円前後で推移。
- 信用取引動向: 信用買残増加、信用倍率4.45倍とやや買い方優勢。
- 出来高: 直近は平均的な水準。
> 高値圏から調整後、底堅い推移。投資家の関心は一定水準を維持。
11. 総評
あすか製薬ホールディングスは、婦人科・泌尿器科領域に特化した独自のポジションを持つ中堅製薬企業です。主力製品の拡販や研究開発投資を続ける一方、薬価改定や研究開発費増加の影響で利益は減少傾向ですが、売上は安定して成長しています。財務基盤は堅固で、株主還元にも積極的です。株価は業界平均と比べて割安な水準にあり、直近は高値圏から調整後、安定した推移を見せています。今後は新薬開発や海外展開の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4886 |
| 企業名 | あすか製薬ホールディングス |
| URL | https://www.aska-pharma-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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