1. 企業情報
概要
亀田製菓株式会社は、米菓（せんべい・あられ等）の製造・販売で国内トップシェアを持つ食品メーカーです。主力商品は「亀田の柿の種」「ハッピーターン」などで、国内外のスーパーやコンビニ、ドラッグストア等を通じて販売しています。海外展開も積極的で、ベトナム・タイ・中国・米国などで事業を展開。グループ会社には保存食の尾西食品なども含まれます。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
国内米菓市場で首位。ブランド力の高い商品群を持ち、知名度・流通網ともに優位性があります。
競争優位性と課題
- ブランド認知度・商品開発力・生産体制の強み
- 原材料（米）価格の高騰や少子高齢化による国内需要の頭打ちが課題
- 海外市場の拡大が成長ドライバー
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
「中長期成長戦略2030」を掲げ、国内外での事業拡大と収益力強化を目指しています。
中期経営計画の具体策
- 国内米菓：重点6ブランドへの集中・商品開発・生産能力増強・適正価格販売
- 海外：北米・アジアでの売上拡大、収益構造改革
- 食品事業：グループ連携、保存食・米粉パン・機能性素材の販路拡大
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 国内外でのブランド商品による安定収益
- 保存食や米粉パンなど新分野への展開
- 原材料コスト上昇リスクあり
市場ニーズ変化への適応
- 健康志向・機能性食品への対応
- 海外市場の成長取り込み
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- 米菓の製造技術・品質管理に強み
- 保存食や機能性素材の開発にも注力
主力製品
- 「亀田の柿の種」「ハッピーターン」などのブランド商品
- 保存食（尾西食品）、米粉パン
6. 株価の評価
- 株価：3,795円
- 予想EPS：189.72円（2025年3月期）
- 予想PER：20.0倍（業界平均19.5倍に近い）
- 実績BPS：3,585.50円
- 実績PBR：1.06倍（業界平均1.3倍より低い）
評価
PERは業界平均並み、PBRはやや割安水準。株価はBPSに対して大きな乖離はありません。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,175円
- 年初来安値：3,670円
- 直近株価（5/23）：3,795円
- 50日移動平均：3,939.70円
- 200日移動平均：4,121.12円
現状
直近株価は移動平均線を下回っており、年初来安値圏に近い水準です。直近10日間で下落傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（連結）
- 2021年：売上103,305百万円、純利益4,757百万円
- 2022年：売上85,163百万円、純利益4,419百万円
- 2023年：売上94,992百万円、純利益1,892百万円
- 2024年：売上95,534百万円、純利益2,257百万円
- 2025年：売上103,262百万円、純利益5,417百万円
利益率・効率性
- 営業利益率：4.6～5.3%
- ROE：7.44%（直近）
- ROA：2.81%（直近）
- 自己資本比率：61.0%（健全）
キャッシュフロー
- 営業CF：9,442百万円（直近）
- フリーCF：1,540百万円
傾向
2023年に一時的な減益があったものの、2025年は増収増益。財務健全性は高い水準。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：1.53%
- 1株配当（予想）：58円
- 配当性向：22.18%
- 自己株式保有：5.53%
- 5年平均配当利回り：1.23%（増配傾向）
株主還元策
安定配当を基本とし、増配傾向。自社株買いも一定割合実施。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間で株価は下落傾向
- 年初来安値圏に近い
- 信用買残増加、信用倍率3.06倍（やや買い長）
- 機関投資家・アナリスト向けIR活動も活発
影響要因
原材料高・為替動向・海外事業の進捗が株価に影響
11. 総評
亀田製菓は、国内米菓市場で圧倒的なブランド力とシェアを持つ企業です。近年は海外事業や新規分野（保存食・米粉パン等）の成長も見込まれます。財務体質は健全で、増配傾向も継続中です。一方、原材料高騰や国内市場の成熟化が課題となっています。株価は直近で下落傾向にあり、年初来安値圏に位置しています。今後は海外展開の進捗や原材料コストの動向が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2220 |
| 企業名 | 亀田製菓 |
| URL | http://www.kamedaseika.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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